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| Autor | Diego Baena Toro - Jorge Humberto Ramírez - Hernán Hoyos Walteros |
| Páginas | 182-202 |
182 DIEGO BAENA TORO
RACIONALIZACIÓN DE OPERACIO-
NES: /Objetivo de la reingeniería que
consulta la necesidad de garantizar la
eficiencia y la flexibilidad de cualquier
actividad, tarea o trabajo.
RASTREO DEL MERCADO: /La toma de
control de una empresa mediante la
compra masiva de sus acciones en bolsa
sin darse una Oferta Pública de Adqui-
sición (OPA).
RAZÓN: /Precio de la acción / beneficio
por la acción.
RAZONES FINANCIERAS: /Proporcionan
al analista financiero una herramienta para
obtener información de los estados
financieros. Señalan los puntos fuertes y
débiles de un negocio. Tienen cuatro
estándares de comparación:
1. Estándares mentales del analista, es
decir, su propio criterio sobre lo que
es adecuado o inadecuado, formado
por su experiencia y estudio personal;
2. Las razones o indicadores de la misma
empresa, obtenidos en los anteriores;
3. Las razones o indicadores calculados
con base en los presupuestos de la
empresa, sirven para que el analista
examine la distancia que los separa de
los reales;
4. Las razones o indicadores promedio
de la industria de la cual hace parte la
empresa analizada.
Por razón entendemos como la relación
que existe entre dos cifras que se com-
paran entre si. Existen dos (2) clases de
razones: las aritméticas y las geométricas.
En la razón aritmética se aplican opera-
ciones de adición y sustracción; en las
geométricas se aplican operaciones de
multiplicación y división.
El procedimiento de razones simples tiene
un gran valor práctico, puesto que permite
obtener un número ilimitado de razones o
índices que sirven para determinar la
liquidez, solvencia, estabilidad, solidez y
rentabilidad, además de la permanencia
de sus inventarios en almacenamiento,
los períodos de cobro de clientes y pago
a proveedores, y otros factores que sirven
para analizar ampliamente la situación
económica y financiera de una empresa.
De ellos, se conocen los siguientes:
1.- Liquidez
a.- Capital de trabajo
b.- Razón Corriente
c.- Prueba Ácida
2.- Endeudamiento
a.- Razón de Deuda
b.- Endeudamiento Financiero
c.- Razón de la Capacidad de Pago de
Intereses
d.- Cobertura de Caja
e.- Razón de Cobertura de Pagos Fijos
3.- Actividad o eficiencia
a.- Rotación de Cartera
b.- Período de Cobro
c.- Rotación de Inventarios
d.- Período de Inventario
e.- Ciclo del Negocio
f.- Rotación de Cuentas por Pagar
g.- Período de Pago
h.- Ciclo Financiero
i.- Rotación de los Activos Fijos
4.- Rentabilidad
a.- Margen Bruto
b.- Margen Operacional
c.- Margen Neto
d.- Margen de Caja
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GUÍA TEMÁTICA FINANCIERA
e.- Impacto de la Carga Financiera
f.- Rendimiento del Activo
g.- Rentabilidad del Patrimonio
5.- Mercado o Bursatilidad
a.- Razón Precio/Utilidades
b.- Razón Valor de Mercado / Valor en
Libros
·1.- INDICADORES DE LIQUIDEZ:
Miden la capacidad que tienen las em-
presas para cancelar sus obligaciones de
corto plazo.
Capital de Trabajo Neto:
No es propiamente un indicador, refleja el
resultado de la razón circulante, en pesos,
en otras palabras, es la diferencia entre el
Activo Corriente y el Pasivo Corriente;
constituye los recursos de que dispone
un negocio para cancelar su pasivo a corto
plazo. Sirve para medir la capacidad de
una empresa para pagar oportunamente
sus deudas en un período no mayor del
ejercicio fiscal.
Entonces:
Capital de Trabajo Neto = Activo Corriente
- Pasivo Corriente
Razón Circulante:
Llamada también índice de liquidez.
Significa las veces que el Activo Corriente
cubre al Pasivo Corriente, es decir, los
pesos que hay en el Activo Corriente para
cubrir el Pasivo Corriente.
Es decir:
Activo Corriente
Razón Circulante = ————————
Pasivo Corriente
Prueba del Ácido:
Representa la capacidad de la empresa
para cubrir los Pasivos a Corto Plazo sin
vender su inventario. Por cada peso de
deuda la empresa dispondrá mínimo de
un peso para cubrirla.
Luego:
Activos Corrientes - Inventarios
Prueba del =
Ácido Pasivo Corriente
·2.- INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO: Miden el grado de
participación de los acreedores dentro del
patrimonio de la empresa.
Solidez:
Está representada por la relación entre el
Activo Total y el Pasivo Total, o sea, la
capacidad de pago de la empresa a corto
y largo plazo.
Es decir:
Activo Total
Solidez = ————————
Pasivo Total
Razón de Deuda:
Está representada por la relación entre el
Pasivo Total y el Activo Total; es la
proporción del endeudamiento de una
empresa.
Pasivo Total
Razón de Deuda =
Activo Total
Endeudamiento Financiero:
Este indicador, determina, la participación
de los acreedores financieros en las ven-
tas de la empresa.
Se expresa en porcentaje, de las ventas
que estaría comprometido para cubrir el
pasivo con entidades financieras.
Endeudamiento Obligaciones Financieras
Financiero = ——————————
Ventas Netas
Cobertura de Caja:
Este indicador relaciona el EBITDA (siglas
en inglés, traducen: Ingresos (E) antes
(B) de intereses (I), impuestos (T), depre-
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