Análisis de procesos explosivos en el precio de los activos financieros
| Autor | Julián Fernández Mejía - Jorge Mario Uribe |
| Cargo | Estudiante de la Maestría en Economía Aplicada y economista por la Universidad del Valle - Magíster del Instituto Europeo y la Universidad de los Andes |
| Páginas | 83-103 |
83
Julián Fernández Mejía*
Jorge Mario Uribe**
Recibido: 17 de junio de 2015
Concepto de evaluación: 18 de noviembre de 2015
Aprobado: 9 de diciembre de 2015
* Estudiante de la Maestría en Economía
Aplicada y economista por la
Universidad del Valle. Integrante
del Grupo de Macroeconomía
Aplicada y Economía Financiera y
del Grupo de Logística y Producción
de esa misma universidad. Joven
investigador Colciencias. Dirección de
correspondencia: calle 13 # 100-00,
Ciudad Universitaria Meléndez,
Economía, Cali, Colombia. Correo
electrónico: julian.fernandez.mejia@
correounivalle.edu.co
** Magíster del Instituto Europeo y la
Universidad de los Andes. Profesor
del Departamento de Economía
de la Universidad del Valle, Cali,
Colombia. Integrante del Grupo de
Macroeconomía Aplicada y Economía
Financiera de esa misma universidad.
Correo electrónico: jorge.uribe@
correounivalle.edu.co
Finanz. polit. econ., ISSN: 2248-6046, Vol. 8, No. 1, enero-junio, 2016, pp. 83-103
http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2016.8.1.5
Análisis de procesos explosivos
en el precio de los activos
financieros: evidencia alrededor
del mundo*
RESUMEN
En este artículo se analizan diferentes índices accionarios de mercados
alrededor del mundo, en el periodo 1995-2013, con el fin de poner a prueba
la existencia y fechar la aparición de procesos explosivos en sus mercados de
acciones. Se hace uso de una prueba de signo, para construir diferentes índices
de burbujas en los mercados financieros representativos de cada región, y se
construye además un índice de las principales regiones financieras a partir de
modelos dinámicos por factores. Estos índices permiten caracterizar las regio-
nes en términos de riesgo y, asimismo, de ocurrencia de burbujas financieras.
Se encuentra evidencia que señala cierto grado de sincronización entre los
episodios de burbujas financieras en los mercados analizados y, en general, en
todo el mundo.
Palabras claves: burbujas, prueba de signo, factores, índices, crisis.
JEL : G01, G14, C22, C15, C18, C58
ABSTRACT
This article analyzes different international share price indices for the
period 1995-2013, in order to test for the existence and date of appearance
of asset price explosions in the world’s stock markets. A sign test is employed
to construct different indices of bubbles in representative financial mar-
kets for each region, using dynamic factor models. These indices permit a
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Artículo de investigación
© 2016 Universidad Católica de Colombia.
Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas.
Todos los derechos reservados
Universidad del Valle,
Cali, Colombia
Finanz. polit. econ., ISSN 2248-6046, VVol. 8, No. 1, enero-junio, 2016, pp. 83-103
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characterization to be made of each region in terms of risk and, also, of the
occurrence of financial bubbles. Evidence is found that indicates a certain
degree of synchronization between episodes of financial bubbles in the markets
analyzed and, generally, at international level.
Keywords: bubbles, sign test, factors, indices, crises.
Análise de processos explosivos no preço dos ativos
RESUMO
Neste artigo, analisam-se diferentes índices acionários de mercados ao
redor do mundo, no período 1995-2013, com o objetivo de avaliar a existência
e datar a aparição de processos explosivos em seus mercados de ações. Utiliza-
se um teste de signo para construir diferentes índices de bolhas nos mercados
financeiros representativos de cada região e constrói-se, além disso, um índice
das principais regiões financeiras a partir de modelos dinâmicos por fatores.
Esses índices permitem caracterizar as regiões em termos de risco e, desse modo,
de ocorrência de bolhas financeiras. Encontra-se evidência que aponta certo
grau de sincronização entre os episódios de bolhas financeiras nos mercados
analisados e, em geral, em todo o mundo.
Palavras-chave: bolhas, teste de signo, fatores, índices, crise.
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