Bitcoin and the South Sea Company: A comparative Analysis - Núm. 13-1, Enero 2021 - Revista Finanzas y Política Económica - Libros y Revistas - VLEX 864919651

Bitcoin and the South Sea Company: A comparative Analysis

AutorDemmler Michael - Fernández Domínguez Amilcar Orlian
CargoPhD in Economics. Research professor at the Faculty of Accounting and Administration, Universidad Autónoma de Querétaro. Querétaro, México - PhD in Economic Administrative Sciences
Páginas197-224
197
Bitcoin and the
South Sea Company:
A comparative Analysis*
Abstract
This paper examines historical Bitcoin price data
together with the price data of a well-known and generally
accepted historical asset price bubble (the 1720 South Sea
Bubble) with the aim of identifying possible similarities.
In order to find empirical evidence of speculative bubble
tendencies, the article analyses distribution moments and
autoregressive models of time series of both assets. Results
show that historical daily prices of both assets—taking into
account one year before and one year after the maximum
price level—clearly show the two phases of bubble expan-
sion and subsequent crash. Furthermore, various similarities
between the South Sea Bubble and Bitcoin can be found
in descriptive statistics, such as mean of return, standard
deviation, and skewness. Statistical tests also show several
explosive moments in the time series of the South Sea
Company and Bitcoin returns, which implies that both assets
exhibit more than one financial bubble.
Keywords: Bitcoin, cryptocurrency, financial bubble,
financial risk, autoregressive model.
JEL Classification: G01, G12, C58
* Los autores agradecen los comentarios de los pares evaluadores y acla-
ran que la información presentada en el artículo es de su exclusiva
responsabilidad.
Revista Finanzas y Política Económica, Vol. 13, N.° 1, enero-junio, 2021, pp. 197-224
https://doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.v13.n1.2021.9
Michael Demmler*
Amilcar Orlian Fernández Domínguez**
Recibido: 27 de junio de 2020
Evaluación: 10 de agosto de 2020
Aprobado: 13 de agosto de 2020
* PhD in Economics. Research professor
at the Faculty of Accounting and
Administration, Universidad Autónoma
de Querétaro. Querétaro, México.
Email: michael.demmler@uaq.mx.
https://orcid.org/0000-0002-1629-5814
** PhD in Economic Administrative
Sciences. Research professor at the Faculty
of Accounting and Administration,
Universidad Autónoma de Chihuahua.
Chihuahua, México.
Email: afernand@uach.mx.
https://orcid.org/0000-0003-4209-9056
Artículo de investigación
© 2021 Universidad Católica de Colombia.
Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas.
Todos los derechos reservados
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Finanzas y Politíca Económica, Vol. 13, N.° 1, enero-junio, 2021, pp. 197-224
Bitcoin y la Compañía de los Mares del Sur:
un análisis comparativo
Resumen
Este artículo analiza datos de precios históricos de
Bitcoin junto con los de una burbuja histórica reconocida
y generalmente aceptada (Burbuja de los Mares del Sur de
1720) con el objeto de identificar posibles similitudes. Para
encontrar evidencia empírica de tendencias de burbuja espe-
culativa, este artículo analiza los momentos de la distribución y
modelos autorregresivos de series de tiempo de ambos activos.
Los resultados muestran que los precios diarios históricos de
ambos activos, considerando un año antes y después del precio
máximo, muestran claramente las fases de expansión de una
burbuja y el consecuente colapso. Asimismo, los dos activos
muestran varias similitudes en la estadística descriptiva de
sus retornos, incluyendo la media, la desviación estándar y el
sesgo. Otras pruebas estadísticas muestran varios momentos
de explosión en las series de tiempo de los retornos de ambos
activos, lo que implica que estos exhibieron más de una bur-
buja financiera.
Palabras clave: Bitcoin, criptomoneda, burbuja finan-
ciera, riesgo financiero, modelo autorregresivo

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