Black-Litterman con técnicas difusas: caso índice Coleqty
| Autor | Yuly Andrea Franco |
| Cargo | Magíster en Finanzas. Docente investigadora, Institución Universitaria Agustiniana. [yuly.franco@est.uexternado.edu.co], [orcid: 0000-0003-2938-9331]. |
| Páginas | 81-98 |
Black-Litterman con técnicas
difusas: caso índice Coleqty
Black-Litterman With Fuzzy Techniques:
Case Index Coleqty
Yuly Andre a Fr an co *
* Magíster en Finanzas. Docente investigadora, Institución Universitaria Agustiniana. [yuly.
franco@est.uexternado.edu.co], [ORCID: 0000-0003-2938-9331].
Artículo recibido: 10 de noviembre de 2020.
Aceptad o: 15 de d iciembre de 202 0.
Para citar est e artículo:
Franco, Y. A. (2020). Black-Litterman con técnicas dif usas: caso índice Coleqty. ODEON,
19, 81-98.
DOI: https://doi.org/10.18601/17941113.n19.04
82
odeon, issn: 1794-1113, e-issn: 2346-2140, N° 19, julio-diciembre de 2020, pp. 81-98
Resumen
El proceso de optimización de portafolio busca encontrar el mejor de estos
a través de las variables de riesgo y retorno, el modelo clásico de Mar-
kowitz ha trabajado dicha selección bajo el portafolio de media-varianza,
el cual ha sido constantemente criticado por trabajar bajo datos históricos,
no contemplar el estado del mercado, su baja diversificación, entre otros.
Buscando generar aportes a este modelo, se destaca el trabajo realizado
por Fischer Black y Robert Litterman, quienes combinan la asignación de
activos financieros basados en el supuesto de equilibrio y la opinión del
inversor con respecto al rendimiento futuro de los activos. Sin embargo,
debido a los hechos latentes de incertidumbre, ambigüedad, vaguedad y
subjetividad que se presentan durante el proceso de optimización de por-
tafolio, se propone el uso de técnicas difusas para su modelación, a fin de
abrir nuevos caminos frente al tratamiento de la realidad.
Este artículo es resultado del trabajo de grado de la maestría en Finan-
zas (Aplicación de técnicas difusas al modelo de selección de portafolio
Black-Litterman: Caso Colombia índice Coleqty), el cual propone evaluar
los aportes del proceso de optimización de portafolio en el modelo Black-
Litterman bajo técnicas difusas en las acciones del índice Coleqty de Co-
lombia, operando el resultado del rendimiento y riesgo bajo funciones de
pertenencia triangular y trapezoidal, para obtener así diferentes portafolios
en cuanto su diversificación, los cuales se comparan con los indicadores
de desempeño Sharpe, Treynor y Alfa de Jensen, destacando el portafolio
con mejor rendimiento y menor riesgo, es decir, se determinará cuál es el
mejor proceso de optimización de portafolio, si el Black-Litterman clásico
o el Black-Litterman con técnicas difusas.
Palabras clave: lógica difusa; Black-Litterman; optimización de portafo-
lio; función de pertenencia.
Clasificación JEL: C61, D81, G11.
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