Concepto Nº JD-S-CA-04993-2025 del Banco de la República de Colombia, 24-04-2025
| Número de oficio | JD-S-CA-04993-2025 |
| Fecha | 24 Abril 2025 |
| Emisor | Banco de la República (Colombia |
"(...)
Damos respuesta a su comunicación de la referencia mediante la cual solicita concepto sobre la consulta relacionada con el marco regulatorio de los derivados en Colombia y considerando las calidades de las entidades involucradas en las operaciones, y la estructuración de las mismas.
Al respecto nos permitimos manifestarle lo siguiente:
1. De acuerdo con el contexto propuesto en la comunicación1 y las consultas procedentes, entendemos que las operaciones de que trata la consulta son derivados de cobertura con agentes del exterior, cuyo objetivo es proteger a las entidades involucradas en la operación de posibles golpes o pérdidas causadas por cambios que se puedan generar en las condiciones económicas.
Este tipo de operaciones se sujetarán a las condiciones que para el efecto establezca el Gobierno Nacional cuando se traten de derivados del mercado financiero (Capítulo 18 de la Circula Básica Contable y Financiera de la Superintendencia Financiera de Colombia), y a las condiciones que establezca la Junta Directiva del Banco de la República cuando se trate de derivados del mercado cambiario en el marco de lo dispuesto en la Ley 9 de 1991.
Por lo tanto, para la operación que se plantea en la comunicación de Colombia Fintech, la regulación que se debe aplicar no es la correspondiente al Decreto Único Reglamentario 2555 de 2010, sino las disposiciones cambiarias en cabeza de la Junta Directiva del Banco de la República2.
En desarrollo de los principios consagrados en la Ley 9 de 1991 y en ejercicio de las competencias previstas en la Ley 31 de 1992 la Junta Directiva del Banco de la República expidió la Resolución Externa No. 1 de 2018 (R.E. 1/18) y las circulares reglamentarias externas correspondientes. Esta resolución señala y regula las operaciones de cambio que son obligatoriamente canalizables a través del mercado cambiario, a saber: importación y exportación de bienes, endeudamiento externo, inversiones de capital del exterior e inversiones de capital colombiano en el exterior, inversiones financieras en títulos emitidos o en activos radicados en el exterior, avales y garantías en moneda extranjera y operaciones de derivados y operaciones peso-divisa.
2. En el marco de la regulación cambiaria, existen tres tipos de operaciones de derivados que se encuentran autorizados: los derivados sobre productos básicos, los derivados financieros y los derivados de crédito. Por el contenido de la consulta nos referiremos únicamente a los dos primeros tipos.
a. Los artículos 61 y 62 de la RE 1/18 autoriza a los residentes e intermediarios del mercado cambiario (IMC) a celebrar operaciones de derivados sobre productos básicos con agentes del exterior, entre IMC, o entre IMC y residentes, siempre...
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