El control societario en Colombia: la internacionalización de filiales y subordinadas por los grupos empresariales
| Autor | Javier Francisco Franco Mongua - Diego Fernando Rey Guerrero |
| Cargo | Abogado de la Universidad Libre - Abogado de la Universidad Militar Nueva Granada |
| Páginas | 59-81 |
con-texto • revista de derecho y economía • n.º 48 julio • diciembre 2017 • pp. 59-81
Análisis económico
del derecho
El control societario
en Colombia: la
internacionalización
de filiales y subordinadas
por los grupos
empresariales1
Javier Francisco Franco Mongua2
Diego FernanDo re y guerrero3
RESUMEN
Este artículo aborda el derecho societario en relación con la creación de cadenas de
propiedad a través de sociedades matrices y subordinadas. Además, se presenta la le-
gislación colombiana sobre el tema, acompañada por un análisis sobre la tendencia a
generar situaciones de control fuera del país por parte de los grupos empresariales con
mayor liquidez, a partir de los datos del índice colcap.
Palabras clave: Control societario, filiales, subordinadas, evasión fiscal, holding,
paraíso fiscal.
1 Fecha de recepción: 1 de septiembre de 2017. Fecha de aprobación: 29 de septiembre de 2017. Esta po-
nencia es un resultado del proyecto de investigación titulado El derecho del consumidor: la protección
sectorial, que se adelanta en el Centro de Investigaciones de la Facultad de Derecho de la Universidad
La Gran Colombia (Bogotá), presentada en la conferencia alacde 2017 Perú. Esta versión está adap-
tada y actualizada al formato de la revista. Para citar el artículo: Franco Mongua, J. y Rey Guerrero, D.
(2017). El control societario en Colombia: una revisión desde el Análisis económico del Derecho, en
Revista Con-texto, n.º 48, pp. 59-81. doI: https://doi.org/10.18601/01236458.n48.05
2 Abogado de la Universidad Libre. Sociólogo de la Universidad Nacional de Colombia. Magíster en
Derecho Económico de la Universidad Externado de Colombia. Magíster en Derecho Comparado. Men-
ción en Derecho Económico de la Universidad de París I Pantheón Sorbonne. Docente investigador de
la Universidad La Gran Colombia. Docente de tiempo completo (asistente) de la Facultad de Derecho
de la Universidad Militar Nueva Granada. Profesor de posgrado de la Facultad de Jurisprudencia de la
Universidad del Rosario. javier.franco@ugc.edu.co y francomonguajf@gmail.com
3 Abogado de la Universidad Militar Nueva Granada. Estudiante de Ciencias Económicas de la Univer-
sidad Nacional de Colombia u0303539@unimilitar.edu.co
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Javier Francisco Franco Mongua y Diego FernanDo rey guerrero
con-texto • revista de derecho y economía • n.º 48 • julio-diciembre 2017 • pp. 59-81
CORPORATE CONTROL IN COLOMBIA: INTERNATIONALIZATION OF
SUBSIDIARIES AND SUBORDINATES BY BUSINESS GROUPS
ABSTRACT
Corporate law is dealt with, in relation to creation of property chains through parent
companies and subordinate companies. The Colombian legislation on the subject is
presented and an exercise of analysis is made about the tendency to generate situations
of control outside the country by business groups, with greater liquidity from the data
of the colcap Index.
Keywords: corporate control, parent companies, subsidiaries, subordinates tax eva-
sion, holding companies, tax havens.
PROBLEMA
Estudiando los grupos empresariales y sociedades que están en el índice colcap, se quiere
responder a la pregunta acerca de ¿cuál es la caracterización de control societario de matrices y
subordinadas en el exterior por parte de los principales holdings de Colombia?
HIPÓTESIS
Las estructuras de control de las filiales y subordinadas de los principales holdings de
Colombia que están indexados en colcap han tenido la tendencia a la internacionali-
zación, lo que llevaría a la necesidad de implementar mecanismos especiales enfocados
en asegurar la transparencia de estas organizaciones.
INTRODUCCIÓN
El derecho societario busca crear los marcos jurídicos regulatorios para la actividad
privada, dejando en cada legislación mayores o menores grados de libertad, a partir de
decisiones políticas que devienen en estructuras de gobierno societario. Uno de los temas
con mayores implicaciones tiene que ver con el control societario, el cual tiene múltiples
motivaciones, como aquellas de carácter administrativo e integración vertical, por “di-
seño tributario” o referidas a la limitación de la responsabilidad de la matriz (eventuales
hipótesis). Existen en la legislación colombiana (artículos 260 y siguientes del Código
de Comercio y Ley 222 de 1995) regulaciones referidas al control de societario.
La situación de control responde a los criterios establecidos en el artículo 27 de la
Ley 222 de 1995, que incluyen la participación en el capital, el derecho de voto y la
influencia determinante. Sin embargo, el 91 % de las situaciones de control registradas
en el país a 2012 obedecían a la primera de las causales mencionadas, esto es, la parti-
cipación del capital (Superintendencia de Sociedades, 2012). Esto significa, o bien que
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