DERECHO CORPORATIVO
| Páginas | 28-29 |
Industria Legal
david.beltran@ppulegal.com
David Beltrán
Bogotá - Barranquilla
www.ppulegal.com
Como es natural, Colombia no fue ajena
a los efectos directos de las medidas
adoptadas tanto a nivel local como a nivel
global para controlar la pandemia del
Covid-19. En efecto, el mercado de M&A
se vio afectado con una disminución del
número de transacciones, aunque se
continuaron desarrollando especialmente
en el sector de infraestructura.
Como medidas para incentivar una
recuperación económica, el Gobierno
Nacional expidió un número importante de
normas, sobre las que en materia
transaccional vale destacar la modificación
temporal al régimen de la Sociedad por
Acciones Simplificadas, (“SAS”) en lo que
tiene que ver con el régimen de inversiones
que pueden realizarse por conducto de ese
tipo societario.
La legislación colombiana había
reservado hasta la fecha a las Sociedades
Anónimas la posibilidad de ser vehículos
para la emisión de valores dados los
estándares regulatorios de ese tipo
societario, y la Ley 1258 de 2008 con la
que se creó la SAS le impedía transar sus
valores en bolsa. No obstante, el Decreto
817 de 2020 expedido durante el estado de
excepción, abrió la puerta para que -
temporalmente- emisiones de valores de
una SAS puedan negociarse en el segundo
mercado, que es un sistema transaccional
con una carga regulatoria menor que en
bolsa, y que por sus características permite
transar valores con menores costos de
transacción.
Para estos efectos, el Decreto 1235 de
2020 requirió a las SAS interesadas en
acceder a ese mecanismo de financiación,
contar con un gobierno corporativo y medidas
de supervisión más fuertes, y similares al
estándar mínimo de la Sociedad Anónima.
Esta es una medida que busca incentivar la
economía, y que podría sugerirse que sea
permanente dado el crecimiento exponencial
del número de SAS en Colombia respecto de
la constitución de sociedades bajo otro tipo
societario.
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