Determinantes de la estructura de capital de las mipymes del sector real participantes del Premio Innova 2007-2011
| Autor | Ana Milena Padilla Ospina - Jorge Alberto Rivera Godoy - Javier Humberto Ospina Holguín |
| Cargo | Estudiante del Doctorado en Administración y Magíster en Ciencias de la Organización - Doctor en Ciencias Económicas y Empresariales - Físico, Magíster en Ciencias de la Organización y Magíster en Ciencias en Economía |
| Páginas | 359-380 |
359
Ana Milena Padilla Ospina*
Jorge Alberto Rivera Godoy**
Javier Humberto Ospina Holguín***
Recibido: 3 de febrero de 2015
Concepto de evaluación: 10 de abril de 2015
Aprobado: 04 de junio de 2015
* Estudiante del Doctorado en
Administración y Magíster en Ciencias
de la Organización. Administradora
de Empresas y miembro del Grupo
de Investigación de Generación de
Valor Económico de la Universidad
del Valle, Cali, Colombia. Dirección
de correspondencia: Facultad de
Administración, Universidad del
Valle, Sede San Fernando, Edicio
124, Ocina 2022, Calle 4B # 36-00,
Cali, Colombia. Correo electrónico:
ana.milena.padilla@correounivalle.edu.co
** Doctor en Ciencias Económicas y
Empresariales. Especialista en Finanzas
y Contador Público. Profesor titular y
director del Grupo de Investigación
de Generación de Valor Económico,
Departamento de Contabilidad y
Finanzas, Universidad del Valle,
Cali, Colombia. Correo electrónico:
jorge.rivera@correounivalle.edu.co
*** Físico, Magíster en Ciencias de la
Organización y Magíster en Ciencias en
Economía. Profesor asistente y miembro
del Grupo de Investigación de Solvencia
y Riesgo Financiero, Departamento de
Contabilidad y Finanzas, Universidad del
Valle, Cali, Colombia. Correo electrónico:
javier.ospina@correounivalle.edu.co
Finanz. polit. econ., ISSN: 2248-6046, Vol. 7, No. 2, julio-diciembre, 2015, pp. 359-380
http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2015.7.2.8
Determinantes de la estructura
de capital de las mipymes del
sector real participantes del
Premio Innova 2007-2011*
RESUMEN
Este artículo busca identificar los determinantes de la estructura de
capital de las mipymes que han competido por el Premio Innova a la innova-
ción durante el periodo 2007-2011. Para ello, se utiliza un análisis de datos de
panel con variable dependiente de deuda a largo o a corto plazo, así como seis
variables independientes tomadas de estudios antecedentes. Adicionalmente,
se realizó una encuesta para contrastar los resultados del modelo econométrico.
Los resultados del estudio sugieren tentativamente que la teoría del pecking
order, o teoría de la jerarquía, explica la forma en que se financian las mipymes
postuladas al Premio Innova.
Palabras clave: estructura de capital, mipymes, innovación, sector real.
JEL: G32, O30, L60, L80, R30
* Este artículo de investigación fue realizado con base en la información recopilada durante la elabo-
ración de la tesis para optar al título de magíster en Ciencias de la Organización de la Universidad
del Valle, presentada por Ana Milena Padilla Ospina.
Artículo de investigación
© 2015 Universidad Católica de Colombia.
Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas.
Todos los derechos reservados
Universidad del Valle
Cali, Colombia.
Finanz. polit. econ., ISSN 2248-6046, Vol. 7, No. 2, julio-diciembre, 2015, pp. 359-380
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Determining factors of the capital structure of real sector
MSMEs that participated in the Colombian Innova Prize
competition, 2007-2011
ABSTRACT
The purpose of this article is to identify the determining factors of the
capital structure of MSMEs that competed for the Colombian Innova Prize for
innovation in the 2007-2011 period. To do this, we used panel data analysis with
dependent long- or short-term debt variables, and six independent variables
taken from previous studies. In addition, we applied a survey to compare the
results of the econometric model. The results of the study tentatively suggest
that the pecking order theory explains how MSMEs nominated for the Innova
Prize for innovation are financed.
Keywords: capital structure, MSMEs, innovation, real sector.
Determinantes da estrutura de capital das micro e pequenas
empresas do setor real participantes do Prêmio Innova
2007-2011
RESUMO
O propósito deste artigo é identificar os determinantes da estrutura de
capital das micro e pequenas empresas que concorreram ao Prêmio Innova du-
rante o período 2007-2011. Para isso, utiliza-se uma análise de dados de painel
com variável dependente de dívida em longo ou em curto prazo, bem como
seis variáveis independentes tomadas de estudos antecedentes. Além disso,
realizou-se uma enquete para contrastar os resultados do modelo econométrico.
Os resultados do estudo sugerem tentativamente que a Teoria do Pecking Order
ou a Teoria da Hierarquização explica a forma em que são financiadas as micro
e pequenas empresas que foram candidatas ao Prêmio Innova.
Palavras-chave: estrutura de capital, micro e pequenas empresas, ino-
vação, setor real.
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