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La estrategia y el gobierno corporativo

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Vincent
AutorJosé Dagoberto Pinilla Forero - Jorge Enrique Chavarro Cadena
Páginas337-340
337 Apéndice 2 - La estrategia y el gobierno corporativo
Apéndice 2
La estrategia y
el gobierno corporativo
1.) Los esquemas de propiedad
Hacía fines del siglo XIX y comienzos del XX, la mayoría de las grandes
corporaciones norteamericanas eran controladas por “capitanes de
la industria”. Estos adinerados emprendedores - Morgan, Rockefeller,
Carnegie y DuPont - no solo eran propietarios de la mayoría de las acciones
de empresas como Standard Oil y Us Steel, sino que ejercían su derecho a
dirigir esas empresas.
Sin embargo, llegada la década de 1930, la propiedad de las corporaciones
norteamericanas se había extendido mucho. Al analizar esta tendencia,
Adolph Berle y Gardiner Means concluyeron que el capitalismo de los
Estados Unidos había realizado una transición del modelo emprendedor
hacia el capitalismo gerencial, o sea, un modelo en el cual la propiedad
y el control quedan considerablemente separados.11 En verdad, el control
efectivo de la empresa ya no era ejercido por los titulares legales de su
capital social – o sea los accionistas -, sino por gerentes profesionales
contratados.
Con el advenimiento de la inversión institucional en la década de 1970,
esencialmente a través de los fondos de jubilación público y privado,
la responsabilidad sobre la propiedad volvió a concentrarse una vez
más en manos de un número relativamente pequeño de inversores
institucionales que actúan como fiduciarios en nombre de los individuos.
Esta institucionalización del capital social a gran escala trajo otros cambios
al panorama del gobierno corporativo.
1Adolph A. Berle y Gardiner C. Means, The Modern Corporation and Private Property, McMillan, Nue-
va York, 1932.

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