Evaluación de la eficiencia financiera en cuatro sectores de clase mundial
| Autor | Julio César Chamorro Futinico, Manuel Guillermo López Pita |
| Páginas | 159-175 |
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Julio Cesar Chamorro Futinico, Manuel Guillermo López Pita
SABER, CIENCIA Y Libertad ISSN: 1794-7154 Vol. 10, No.2
EVALUACIÓN DE LA EFICIENCIA FINANCIERA EN
CUATRO SECTORES DE CLASE MUNDIAL
Julio César Chamorro Futinico1
Manuel Guillermo López Pita2
RESUMEN
El Plan Nacional de Desarrollo 2010-2014 propuso el fortalecimiento de los nuevos sectores basados en
innovación como una de las locomotoras de crecimiento y se identicaron cuatro sectores llamados de clase
mundial3, considerados estratégicos para Colombia, que son apoyados por el Programa de Transformación
Productiva (PTP) creado por los CONPES 3527 y 3678 con el propósito de desarrollar sectores altamente
competitivos y generadores de valor agregado (Porter, 1990). En el periodo 2008-2013 el PTP presenta
indicadores poco satisfactorios y esto se le atribuye a que existen otras industrias con mejores indicadores
nancieros que atraen la inversión, colocando grandes capitales en sectores que no generan mayor valor
agregado como los relacionados con la extracción minera. Por tanto el objetivo del presente documento
es evaluar la eciencia nanciera de dichos sectores aplicando la metodología de Economic Added Value
(EVA) a partir de los resultados operativos y su capacidad de cubrir los costos del capital (Stern, Shiely, &
Ross, 2001). Obteniendo como resultado que estos sectores destruyen valor económico agregado, debido
a los costos del capital, que se incrementan con las tasas de rendimiento esperadas por los inversionistas al
considerarse otros sectores más rentables.
PALABRAS CLAVE
Competitividad, EVA, Valor Agregado, Ventajas Comparativas, Ventajas Competitivas.
ABSTRACT
The National Development Plan 2010-2014 proposed the strengthening of new industries focus on
innovation as one of the “locomotives of growth” and identied four sectors called world classes, considered
strategic for Colombia, which are supported by the Productive Transformation Program (PTP) created
by the CONPES 3527 and 3678 with the purpose of developing highly competitive sectors and added-
value producers (Porter, 1990). In the period 2008-2013 the PTP presented unsatisfactory indicators and
this is attributed to the existence other industries with better nancial indicators that attract investment,
placing large sums of capital in sectors that do not produce higher added-value as those related to mining.
Therefore, the objective of this document is to assess the nancial efciency of these sectors by applying
the methodology of Economic Value Added (EVA) from the operating results and their capacity to cover the
cost of capital (Stern, Shiely, & Ross, 2001). The results obtained show that these sectors destroy economic
added-value, due to the cost of capital, which increases with the expected rates of return for investors,
considering other more protable sectors.
KEYWORDS
Competitiveness, EVA, Added-Value, Comparative Advantages, Competitive Advantages.
1 Economista, Universidad de la Salle; Maestrante en Ciencias Económicas, Universidad Nacional de Colombia; Profesor Instructor,
Corporación Universitaria Minuto de Dios; Docente catedrático del Programa de Economía, Universidad Central. Email: Julio.chamorro@
uniminuto.edu.
2 Administrador de Empresas Agropecuarias de la Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia UPTC - Sede Duitama, Especialista en
Educación Ambiental de la Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia UPTC - Sede Duitama, Magister en Educación. Coordinador
Académico de Programa en la Facultad de Ciencias Empresariales de la Corporación Universitaria Minuto de Dios. Email: mglopez@
uniminuto.edu
3 Los cuatro sectores de clase mundial propuestos son: cosméticos, energía eléctrica y bienes conexos, confección de textiles y diseño de
modas, y Autopartes (Hausman & Klinger, 2008).
Fecha de recepción: 30 de junio de 2015.
Fecha de evaluación: 1 de agosto de 2015.
Fecha de aceptación: 8 de septiembre de 2015.
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EVALUACIÓN DE LA EFICIENCIA FINANCIERA EN CUATRO SECTORES DE CLASE MUNDIAL
SABER, CIENCIA Y Libertad ISSN: 1794-7154 Vol. 10, No.2
INTRODUCCIÓN
El Plan Nacional de Desarrollo (PND) 2010-
2014 – Prosperidad Para Todos – se presentó
como la ruta a seguir para un país con unas con-
diciones políticas y de seguridad, diferentes a las
de periodos anteriores, que tuvo como objetivos
la consolidación de la estabilidad económica y
empresarial, generar empleo, reducir la pobreza
y mejorar la seguridad (DNP, 2011). Para lograr
este propósito se plantearon ocho ejes conduc-
tores, dentro de los cuales se destacan la Inno-
vación como eje transversal, el crecimiento y
competitividad como un pilar para la consolida-
ción del plan, donde “Un crecimiento sostenido
basado en una economía más competitiva, más
productiva y más innovadora, y con sectores
dinámicos que jalonen el crecimiento”(DNP,
2011, p. 23). Fundamentado en cinco “Locomo-
toras de crecimiento” como pilares estratégicos
para consolidar el propósito del gobierno y el
planteamiento de nuevos sectores basados en
la innovación, el plan se orientó en impulsar la
Política de Transformación Productiva4 (PTP),
enmarcada en los documentos CONPES 3484
y 3678 (DNP, 2007, 2010), la cual se orienta a
integrar esfuerzos públicos y privados que con-
soliden los sectores de clase mundial, mediante
cuatro ejes temáticos: desarrollo de capital hu-
mano, normativa y regulación, fortalecimiento
de la industria y promoción; e infraestructura
(DNP, 2011).
Así, La PTP busca “…desarrollar sectores al-
tamente competitivos y generadores de alto
Valor Agregado alcanzando estándares de ni-
vel mundial.” (DNP, 2010, p. 4) mediante la
formulación y ejecución de planes de negocios
que proyecten en el corto, mediano y largo pla-
zo cada uno de los sectores. El CONPES 3678,
presenta la metodología mediante la cual, los
sectores interesados presentaban un documento
que justicara su potencialidad en transformar-
se en sectores de talla mundial, luego el Pro-
grama de Transformación Productiva evaluaría
las propuestas y centraría los esfuerzos en los
sectores presenten una estructura productiva di-
versicada, sostenible, de alto valor agregado y
sosticada (DNP, 2010).
Inicialmente, a partir de las recomendaciones
de comercio internacional de Hausmann &
Klinger (2008) quienes por medio de la meto-
dología Picking Winners identicaron los secto-
res colombianos que tuvieran el potencial para
explotar las ventajas comparativas en el comer-
cio internacional (Ricardo, 1817) y potenciali-
zarlas por la vía de la especialización en ven-
tajas competitivas (Porter, 1990), se aprobaron
nueve sectores de clase mundial en el año 2010,
y a medida en que ha avanzado el programa, se
han ido adhiriendo nuevos sectores, llegando a
20 sectores en el año 2015 los cuales son objeto
de fomento (DNP, 2010, 2012).
Mediante la PTP se buscó diversicar la oferta
exportable, con productos de alto valor agrega-
do, que demanden tecnología y mano de obra
calicada. Este propósito se justica al presen-
tar el histórico de productos exportables que du-
rante los últimos 25 años no ha tenido cambios
sustanciales en la estructura de bienes transa-
bles, con una amplia concentración en commo-
dities (DNP, 2012). No obstante, en los últimos
años la economía colombiana presenta conside-
rables avances en temas de crecimiento econó-
mico, reducción del desempleo y aumento en
las exportaciones, así, según cifras del Banco
de la Republica, el PIB global, desde 2000 has-
ta 2014 presenta un crecimiento promedio de
4,36% al año, de igual forma, el desempleo ha
pasado de 15% en 2001 a 9,1% en 2014 (Banco
de la República, 2015).
Por tanto, el presente documento tiene como ob-
jetivo evaluar la eciencia nanciera de dichos
sectores aplicando la metodología de Economic
Added Value (EVA) que evalúa la eciencia -
nanciera de las empresas, a partir de los resul-
tados operativos y su capacidad de cubrir los
costos del capital (Stern et al., 2001). Obtenien-
do como resultado que estos sectores destruyen
4 El Programa de transformación Productiva, soporta administrativamente la política de Transformación Productiva. Es de destacar que el
programa fue creado con la Política Nacional de Competitividad y Productividad mediante el COMPES 3527 de 2008, y se le dio continuidad
y se fortaleció – el programa – con el COMPES 3678 de 2010.
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