Evaluación de los factores de riesgo en los activos de renta variable que conforman el índice S&P MILA 40: aplicación del modelo de tres factores de Fama y French en el periodo 2009-2013 - Núm. 9-2, Julio 2017 - Revista Finanzas y Política Económica - Libros y Revistas - VLEX 699290017

Evaluación de los factores de riesgo en los activos de renta variable que conforman el índice S&P MILA 40: aplicación del modelo de tres factores de Fama y French en el periodo 2009-2013

AutorDiana Milena Carmona-Muñoz - Marcos Vera-Leyton
CargoMagíster en Finanzas de la Universidad Externado de Colombia. Investigadora de la Universidad Autónoma de Colombia, Facultad de Ciencias Económicas, Administrativas y Contables - Magíster en Economía de la Pontificia Universidad Javeriana. Docente investigador en la Universidad Autónoma de Colombia, Facultad de Ciencias Económicas, ...
Páginas301-317
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Diana Milena Carmona Muñoz*
Marcos Vera Leyton**
Recibido: 27 de mayo de 2016
Concepto de evaluación: 6 de octubre de 2016
Aprobado: 25 de mayo de 2017
* Magíster en Finanzas de la Universidad
Externado de Colombia. Investigadora
de la Universidad Autónoma de
Colombia, Facultad de Ciencias
Económicas, Administrativas y
Contables. Correo electrónico:
dianamilenacarmona@hotmail.com
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Universidad Javeriana. Docente
investigador en la Universidad
Autónoma de Colombia, Facultad de
Ciencias Económicas, Administrativas
y Contables. Correo electrónico:
marcosveraleyton@gmail.com
Artículo de investigación
© 2017 Universidad Católica de Colombia.
Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas.
Todos los derechos reservados
Universidad Autónoma de Colombia
Bogotá, Colombia
Finanz. polit. econ., ISSN: 2248-6046, Vol. 9, No. 2, julio-diciembre, 2017, pp. 301-317
http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2017.9.2.5
Evaluación de los factores
de riesgo en los activos de
renta variable que conforman
el índice S&P MILA 40:
aplicación del modelo de tres
factores de Fama y French en el
periodo 2009-2013*
RESUMEN
El presente artículo de investigación estima los factores de riesgo en los
activos de renta variable que conforman el índice S&P MILA 40, a través de
la aplicación del modelo de tres factores de Fama y French en el periodo 2009-
2013. Este modelo, a partir de la evaluación de componentes microeconómicos,
busca identificar las variables que potencialmente pueden tener influencia en la
estimación de retornos de los activos y, de esta manera, lograr generar mayores
niveles de información al mercado y a los agentes para la toma de decisiones
de inversión. Luego de realizar los procedimientos, se puede establecer que,
para los activos seleccionados, las carteras de menor capitalización generan los
mayores rendimientos para los inversionistas, dentro las cuales se destaca la
participación de manera ponderada de activos del mercado peruano; estos, por
la naturaleza de las empresas y las condiciones de la economía, permitieron el
surgimiento y la potencialización de activos de inversión que generan mayores
condiciones de rentabilidad.
Palabras clave: factor, rentabilidad, riesgo, valoración.
JEL: G12, G14
* Este artículo es resultado del proyecto de investigación “Evaluación de los factores de
riesgo en los activos de renta variable que conforman el índice S&P MILA 40: aplicación del
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Finanz. polit. econ., ISSN 2248-6046, Vol. 9, No. 2, julio-diciembre, 2017, pp. 301-317
Assessment of risk factors in variable income assets that
make up the S&P MILA 40 index: Application of the Fama
& French three factor model in the period 2009-2013
ABSTRACT
The present research article considers risk factors in variable income
assets that make up the S&P MILA 40 index, through applying the Fama and
French three factor model in the period 2009-2013. This model, based on the
evaluation of microeconomic components, seeks to identify variables that can
potentially influence the estimation of asset returns and, in this way, generate
higher levels of information for the market and agents to make investment
decisions. After performing these procedures, it can be established that, for
the selected assets, lower capitalization portfolios generate the highest returns
for investors, in which the weighted participation of Peruvian market assets
stands out. Given the nature of the companies and conditions of the economy,
these allowed for the emergence and strengthening of investment assets that
generated better conditions of profitability.
Keywords: factor, profitability, risk, evaluation.
Avaliação dos fatores de risco nos ativos de renda variável
que conformam o índice S&P MILA 40: aplicação do
modelo de três fatores de Fama & French no período
de 2009 a 2013
RESUMO
Esta pesquisa estima os fatores de risco nos ativos de renda variável que
conformam o índice S&P MILA 40, através da aplicação do modelo de três
fatores de Fama & French no período de 2009 a 2013. Esse modelo, a partir
da avaliação de componentes microeconômicos, busca identificar as variáveis
que potencialmente podem ter influência na estimativa de retorno dos ativos
e, dessa maneira, conseguir gerar maiores níveis de informação ao mercado
e aos agentes para a tomada de decisões de investimento. Depois de realizar
os procedimentos, é possível estabelecer que, para os ativos selecionados, as
carteiras de menor capitalização geram os maiores rendimentos para os in-
vestidores, dentro das quais se destaca a participação de forma ponderada de
ativos do mercado peruano; esses, pela natureza das empresas e das condições
da economia, permitiram o surgimento e a potencialização de ativos de inves-
timento que geram maiores condições de rentabilidade.
Palavras-chave: fator, rentabilidade, risco, valoração.

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