Evaluación financiera - Plan de negocio para pequeñas empresas - 2da. Edición - Libros y Revistas - VLEX 863647616

Evaluación financiera

AutorJuan Antonio Flórez Uribe
Páginas269-288
269
Capítulo 8
Evaluación nanciera
Antes de iniciar la evaluación propuesta en el libro se aclara que en el cálculo
de indicadores a utilizar en la evaluación nanciera del proyecto, el cual lo rea-
liza automáticamente el modelo nanciero, se incluyen conceptos básicos de
matemáticas nancieras, sobre conversión de tasas y el cálculo de la cuota ja
periódica a pagar por el préstamo recibido, así como la información previa para
hallar el Valor Presente Neta, Tasa Interna de Retorno y Tasa Interna de Retorno
Modicada, la Relación Benecio / Costo, punto de equilibrio, Período Prome-
dio de Recuperación de la Inversión y el Valor Económico Agregado. Igualmen-
te, se incluyen conceptos generales sobre análisis nancieros, que facilitan la
interpretación del grupo de indicadores que se incluyen en la Evaluación Fi-
nanciera del Proyecto.
En la evaluación nanciera de proyectos se utiliza una serie de herramientas que per-
miten medir la viabilidad del proyecto en estudio. Esto quiere decir que, sin invertir
recursos en un proyecto, se puede determinar, bajo las condiciones nancieras en las
que se plantea el plan de negocio, si es viable o no invertir en el mismo y sobre esta
base, tomar decisiones de mejorarlo para llevarlo a la práctica o de archivarlo por in-
conveniente.
En el estudio de factibilidad de un plan de negocio, entre otros, se aplican conceptos
de análisis nancieros y de matemáticas nancieras, como el Valor Presente Neto –
VPN, Tasa Interna de Retorno – TIR, Período Promedio de Recuperación de la Inversión
y el Valor Económico Agregado – EVA, herramientas que se van a estudiar en el pre-
sente capítulo.
LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS EN LOS PROYECTOS
Tomando algunas ideas del libro Matemáticas Financieras Empresariales de mi autoría,
a continuación se incluyen conceptos básicos a tener en cuenta en el estudio nancie-
ro del proyecto, relacionados con el cálculo de las cuotas jas periódicas, ya sea antici-
PLAN DE NEGOCIO - JUAN ANTONIO FLÓREZ URIBE
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pada o vencida, tales como, tasa de interés nominal, tasa de interés Efectiva Anual, tasa
de interés equivalente y la cuota ja periódica.
TASA DE INTERÉS NOMINAL: es la forma como se reconocen los intereses, expresado
en forma anual. Ejemplo, si se va a reconocer un interés del 18% anual, quiere decir
que el interés a cobrar o pagar es del 18%, no especicando la periodicidad (mensual,
bimestral, trimestral, semestral, etc.) ni la convertibilidad (anticipada o vencida). En la
gran mayoría de los casos, no se incluye el calicativo de nominal anual y simplemente
se expresa en porcentaje: 18%, entendiéndose que es nominal (N) anual (A).
TASA DE INTERÉS EFECTIVA: es el interés que realmente se reconoce (se cobra o se
paga) en una operación nanciera, por un período de tiempo determinado. Es la ver-
dadera rentabilidad de una operación, por tanto, no hay necesidad de calcularla, por
cuanto esta tasa ya la incluye. Ejemplo 18% Efectiva Anual.
TASA DE INTERÉS EQUIVALENTE: es aquel interés que inicialmente puede venir ex-
presado con una determinada periodicidad, ya sea anticipada o vencida, pero que la
forma como en denitiva se va a cobrar o pagar, corresponde a otra periodicidad y/o
convertibilidad. Ejemplo: hallar el interés nominal anual, capitalizable mensualmente
vencida, de una tasa del 18% Efectiva Anual.
Para hallar el interés nominal anual, capitalizable mensualmente vencido de una tasa
del 18% Efectiva Anual, se podrá obtener la tasa equivalente de la siguiente forma:
En donde:
iJ = Tasa de interés, periódicamente vencida, que para el ejemplo es mensualmente
vencida.
n = Número de períodos que hay en un año. En el ejemplo, por tener conversión men-
sual será de 12 meses.
iE.A.= Tasa efectiva anual, que para el ejemplo es del 18%.
CUOTA FIJA: es el valor que se paga en forma periódica, que puede ser en forma anti-
cipada o vencida, el cual incluye un reconocimiento de interés durante un determina-
do período de tiempo y un abono parcial a una obligación adquirida. Es importante
anotar que la parte correspondiente al pago de intereses tiene un comportamiento
decreciente en el tiempo; en tanto que el abono a capital es creciente en la medida
que se avance en el tiempo.
Ejemplo: un banco presta a un usuario de crédito la suma de $10.000.000, cobrando
una tasa de interés del 18% Efectiva Anual, a un plazo de 5 años. La institución nan-
ciera acuerda con el cliente que el pago de las cuotas sean mensualmente vencidas.

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