Funciones y modelos sobre valores bursátiles, letras del tesoro y cupones - Finanzas básicas con Excel®. Versiones 97 a 2010 - 2da. Edición - Libros y Revistas - VLEX 862641222

Funciones y modelos sobre valores bursátiles, letras del tesoro y cupones

AutorTeaching Soft Group
Páginas195-239
4Capítulo 4
FUNCIONES Y MODELOS SOBRE VALORES
BURSÁTILES, LETRAS DEL TESORO
Y CUPONES
Dentro del grupo de funciones predefinidas específicas englobadas en la
categoría de Funciones financieras existe un subconjunto de ellas enfocadas hacia
el trabajo con valores bursátiles y cupones y cuyo desarrollo y aplicaciones son el
objetivo de este capítulo.
4.1 FUNCIONES PARA VALORES BURSÁTILES
INT.ACUM(Emisión; Primer_interés; Liq; Tasa; V_nominal; Frec; Base)
Devuelve el interés acumulado de un valor bursátil (título de renta fija)
que tenga pagos de interés periódico (devenga cupones
periódicamente). Emisión es la fecha de emisión del valor bursátil. Las
fechas pueden introducirse como cadenas de texto entre comillas (por
ejemplo, “30-01-1.998” o “1.998-01-30”), como números de serie (por
ejemplo, 35825, que representa 30 de enero de 1998, si utiliza el
sistema de fechas 1900), o bien, como resultado de otras fórmulas o
funciones, por ejemplo, FECHANUMERO(“30-01-1998”).
Primer_interés es la fecha del primer pago de interés de un valor
bursátil (fecha de pago del primer cupón). Liq es la fecha de liquidación
del valor bursátil. La fecha de liquidación del valor bursátil es la fecha
posterior a la fecha de emisión en la que el comprador adquiere el valor
bursátil. Tasa es la tasa de interés nominal anual (interés en los
196 FINANZAS BÁSICAS CON EXCEL © RA-MA
cupones) de un valor bursátil. V_nominal es el valor nominal del valor
bursátil. Si se omite el valor nominal, INT.ACUM usa $1000. Frec es
el número de cupones que se pagan por año. Para pagos anuales, Frec
= 1; para pagos semestrales, Frec = 2; para pagos trimestrales, Frec
= 4. Los argumentos Emisión, Primer_interés, Liq, Frec y Base se
truncan a enteros. Base determina en qué tipo de base deben ser
contados los días. Las bases pueden ser:
Base Base para contar días
0 u omitida US (NASD) 30/360
1 Real/real
2 Real/360
3 Real/365
4 Europea 30/360
Si Ai = Número de días acumulados para el i-ésimo período de un
cuasicupón dentro de un período irregular (nº de días vencidos del
p-ésimo período de pago de cupón) , NC = Número de períodos de
un cuasicupón en un período irregular o número de períodos de pago de
cupones vencidos y en curso desde la fecha de emisión a la de
negociación (si este número contiene una fracción, auméntelo al
siguiente numero entero) y NLi = Duración normal en días del i-ésimo
período de un cuasicupón dentro de un período irregular (duración en
días del i-ésimo período de pago de cupón, entonces INT.ACUM se
calcula como:
××= NL
A
frec
tasa
alminnovACUMINT _.
INT.ACUM.V(Emisión; Liq; Tasa; V_nominal; Base)
Devuelve el interés acumulado de un valor bursátil con pagos de
interés al vencimiento. El significado de los argumentos es el mismo
que para la función anterior. Si A = Número de días acumulados
contados según la base mensual (para el interés del valor al
vencimiento se usa el número de días desde la fecha de emisión hasta
la fecha de vencimiento) y D = Base anual aplicada, INT.ACUM.V se
halla como:
D
A
tasaalminnovACUMINT ××= _.
© RA-MA CAPÍTULO 4. FUNCIONES Y MODELOS SOBRE VALORES BURSÁTILES, LETRAS… 197
TASA.DESC(Liq; Vencto; Precio; Valor_de_rescate; Base)
Devuelve la tasa de descuento de un valor bursátil (o tipo de descuento
anual de un título) descontado a corto plazo, a partir de su precio en %
nominal. Liq es la fecha de liquidación del valor bursátil, Vencto es la
fecha de vencimiento del valor bursátil (fecha de expiración del valor
bursátil), Precio es el precio del valor bursátil en % de su valor
nominal, Valor_de_rescate es el rendimiento del valor bursátil (valor de
reembolso al vencimiento) en % de su valor nominal y Base determina
en qué tipo de base deben ser contados los días. Si B = Número de días
del año (dependiendo de la base anual que se use) y DSM = Número de
días entre los argumentos Liq y Vencto, la tasa de descuento se calcula
como:
DSM
B
alminnov
alminnovrescatedevalor
DESCTASA ×
=
_
___
.
RENDTO(Liq; Vencto; Tasa; Precio; valor_de_rescate; Frec; Base)
Calcula el rendimiento en un valor bursátil que paga intereses periódicos
(valor de renta fija con cupones periódico). Suele utilizarse la función
RENDTO para calcular el rendimiento de bonos. Los argumentos son los
mismos que en las funciones anteriores. Si A = Número de días
comprendidos entre el principio del período del cupón hasta la fecha de
liquidación (días acumulados), DLV = Número de días desde la fecha de
liquidación hasta la fecha de rescate (nº de días desde la fecha de
negociación hasta la fecha del próximo cupón) y E = Número de días en
el período del cupón, y si hay el equivalente a un período de cupón o
menos hasta valor_de_rescate, RENDTO se calcula como:
DLV
Efrec
frec
tasa
E
Aalminnov
frec
tasa
E
Aalminnov
frec
tasarescatedevalor
RENDTO ×
×
×+
×+
+
=
100
_
100
_
100
__
RENDTO.DESC(Liq; Vencto; Precio; Valor_de_rescate; Base)
Devuelve el rendimiento anual de un valor bursátil con descuento;
por ejemplo para una letra de tesorería. Calcula el tipo de interés
anual simple o rentabilidad al vencimiento de un título de renta fija
emitido al descuento cuando conocemos su precio en tanto por
ciento de su valor nominal. Los argumentos ya se han explicado

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