Fusiones y adquisiciones - Núm. 4, Junio 2021 - Industria Legal - Libros y Revistas - VLEX 870554136

Fusiones y adquisiciones

AutorMaría Fernanda Restrepo
Páginas42-43
Industria Legal
mfrestrepo@gomezpinzon.com
María Fernanda Restrepo
Calle 67, Número 7 - 35, Oficina 1204, Bogotá
www.gomezpinzon.com
Las fusiones y adquisiciones (M&A) proliferan
sobre todo en dos momentos de la economía:
en momentos de expansión económica donde
los mercados están en constante movimiento,
y en momentos de grandes crisis económicas
donde muchas empresas necesitan realizar
cambios estructurales o requieren de alianzas
para sobrevivir. El Distressed M&A o la
compra de una empresa en crisis se da
generalmente cuando el target está cerca de
iniciar un proceso de insolvencia o
reorganización empresarial (o ya ha iniciado
este) o se encuentra en proceso de
renegociar su deuda con sus principales
acreedores. Dada la naturaleza de la empresa
y su situación, son operaciones que se deben
realizar con gran celeridad y en algunos casos
apartándose de los presupuestos que
inicialmente guían el M&A tradicional.
Adicionalmente, es importante que la
legislación concursal permita este tipo de
operaciones y de alguna forma cree incentivos
que permitan dinamizar este tipo de
transacciones.
Por esto la importancia de la expedición del
Decreto Legislativo 560 del 15 de abril del
2020, en virtud del cual se permite a las
empresas que inicien un proceso de
reorganización entre otros: i) la venta de
activos fijos del deudor sin autorización del
Juez del concurso, que no sean afectos a la
operación o giro ordinario del negocio y en
condiciones comerciales de mercado; ii) la
capitalización de deudas de cualquier
acreedor en acciones; iii) la descarga de
pasivos cuando estos superen la valoración
de activos del target; iv) el reperfilamiento de
obligaciones financieras (en términos de
reducción de plazos) a través de pactos de
deuda sostenible; y v) el otorgamiento de
garantías a acreedores (incluso de primer
grado con consentimiento del acreedor
garantizado) sobre activos del deudor siempre
que se busque obtener financiación para la
reactivación de las actividades del giro
ordinario de los negocios.
Las herramientas traídas por el Decreto 560 de 2020
han sido muy acogidas por las empresas en sus
procesos de insolvencia. Según la Superintendencia de
Sociedades, en relación con el tipo de solicitudes
admitidas a procesos o trámites de insolvencia durante
el 2020, “un 46,54% acudieron al uso de los
mecanismos de insolvencia creados especialmente
para conjurar la crisis causada por el Covid-19
(Reorganización Abreviada, Negociación de
Emergencia de Acuerdos de Reorganización - NEAR,
Liquidación Simplificada)”. Si bien es muy pronto para
ver los efectos en el M&A de este Decreto,
seguramente muchas fusiones y adquisiciones
aprovecharán las herramientas y mecanismos antes
anunciados.
ADQUISICIONES
FUSIONES Y
La Compra de Empresas en Crisis
(Distressed M&A).

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