La jerarquía de monedas nacionales y los problemas financieros actuales
| Autor | Pilar Piqué |
| Cargo | Licenciada en Economía, becaria doctoral del CEPED, Facultad de Ciencias Económicas, Universidad de Buenos Aires, Buenos Aires, Argentina |
| Páginas | 69-85 |
R E I, . , .º , /, . -
Pilar Piqué*
LA JERARQUÍA DE MONEDAS
NACIONALES Y LOS PROBLEMAS
FINANCIEROS ACTUALES
Palabras como pánicos, crisis, fallas de mercado, desequilibrio,
rescate bancario, endeudamiento y asimetrías de poder son parte
del lenguaje cotidiano. Las leemos en los diarios, las escuchamos en
la radio y la televisión y las usamos en reuniones y conversaciones.
Todas ellas denotan hechos permanentes en el mundo actual. Y, por
paradójico que parezca, el corpus de conocimientos que condensa la
“sabiduría económica convencional” solo las evoca para referirse a
hechos “anómalos”. En su mundo, donde operan las leyes de equilibrio,
desequilibrios como las crisis son sucesos transitorios que se disipan
en un proceso intrínseco de ajuste, en el que no hay compradores ni
vendedores “estafados”, ni empresas que aventajen a otras y obtengan
ganancias extraordinarias.
El correlato político-económico de ese mundo es un conjunto
de Estados nación donde no hay ningún tipo de imposición y todos
se benefician del comercio y los flujos internacionales de dinero. La
moneda nacional cumple las funciones de patrón de precios, medio
de circulación y de pago, reserva de valor y equivalente de todos los
bienes dentro de sus fronteras. Fuera de ellas circula e impera el “dinero
mundial”. La tasa de cambio y la oferta monetaria nacional y “natural”
son resultado del equilibrio en el comercio mundial.
Esa imagen limita la comprensión de los procesos económicos ac-
tuales. No obstante, la literatura supera los lindes de dicha imagen, por
*
Licenciada en Economía, becaria doctoral del CEPED, Facultad de Ciencias
Económicas, Universidad de Buenos Aires, Buenos Aires, Argentina, [pilarpique@
gmail.com]. Fecha de recepción: 27 de agosto de 2014, fecha de modificación: 9
de septiembre de 2015, fecha de aceptación: 12 de mayo de 2016. Sugerencia de
citación: Piqué, P. “La jerarquía de monedas nacionales y los problemas financieros
actuales”, Revista de Economía Institucional 18, 34, 2016, pp. 69-85. DOI: ht tp://
dx.doi.org/10.18601/01245996.v18n34.06
el esfuerzo serio y sistemático de numerosos economistas que intentan
ampliar el horizonte, constatan que los fenómenos mencionados no
son anómalos y no escapan al entendimiento, y buscan revertir la
coyuntura actual, provocada por la crisis que estalló a mediados de
2007 y aún tiene graves consecuencias.
Este artículo explora algunos de los grandes problemas financieros
actuales a partir de un rasgo central del sistema monetario y financiero
contemporáneo: la capacidad del dólar para desempeñar las funcio-
nes de dinero mundial. Con ese fin recurre al concepto de jerarquía
de monedas nacionales para distinguir la estructura monetaria y fi-
nanciera jerárquica prevaleciente y entenderla en su relación con los
rasgos centrales del capitalismo actual. La exploración es guiada por
dos grupos de preguntas:
1. ¿Qué problema práctico e histórico se intenta plantear y entender
con el concepto de jerarquía de monedas nacionales? ¿Qué relación
hay entre ese concepto y el capitalismo actual?
2. ¿Qué posibilidades ofrece para articular en forma coherente tres
grandes problemas: los desequilibrios mundiales de cuenta corriente,
la incapacidad de la mayoría de los bancos centrales para cumplir su
misión, y los rasgos principales de la crisis reciente?
Se intenta responderlas mediante un enfoque analítico que reúne
varios problemas que la literatura suele tratar en forma aislada. Este
análisis quizá suscite otras preguntas que podrían abordar estudios
futuros que combinen la contrastación empírica y la elaboración de
enfoques alternativos. En la primera sección se muestra que el con-
cepto de jerarquía de monedas nacionales puede reunir aportes de la
teoría del dinero mundial e integrarlos en una teoría del capital que
represente la dinámica del capitalismo actual. En la segunda se ana-
lizan los desequilibrios mundiales de cuenta corriente y el curso que
imprimieron al sistema financiero; la conexión entre esos desequili-
brios y el cambio de objetivos de la banca central (manejar las reservas
y la tasa de cambio según el nivel de desarrollo de su economía) en el
marco del sistema de reservas basado en el dólar; y el vínculo entre
estos problemas y el aspecto financiero de la crisis; los problemas del
sistema financiero actual y las limitaciones de las entidades financieras
para emprender una reforma estructural.
Si bien los procesos que se examinan se iniciaron a comienzos
de los años setenta, el análisis se centra en las características que ad-
quirieron en los últimos quince años. Esas características –y la crisis
reciente, la manifestación más alarmante de los graves problemas del
orden vigente– anuncian el ocaso de una época.
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Pilar Piqué
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