El papel de los factores heurísticos en el comportamiento de las inversiones: exploración de las anomalías del mercado de valores en un entorno volátil - Núm. 73, Enero 2022 - Apuntes del CENES - Libros y Revistas - VLEX 897320186

El papel de los factores heurísticos en el comportamiento de las inversiones: exploración de las anomalías del mercado de valores en un entorno volátil

AutorMuhammad Shaukat Malik, Dr., Muhammad Irfan, Dr., Kaleem Ullah Malik, Hussain Mehdi
CargoInstitute of Banking and Finance Bahauddin Zakariya University / Institute of Banking and Finance Bahauddin Zakariya University / Institute of Banking and Finance Bahauddin Zakariya University / Bahauddin Zakariya University
Páginas49-66
Apuntes del Cenes. Vol. 41. No. 73. January - June 2022
The Role of Heuristic Factors in Investment Performance:
Exploring the Market Anomalies in a Volatile Environment
El papel de los factores heurísticos en el comportamiento de las inversiones:
exploración de las anomalías del mercado de valores en un entorno volátil
Kaleem Ullah Malik
Muhammad Shaukat Malik
Muhammad Irfan
Hussain Mehdi
Reception date: June 23, 2021
Approval date: November 11, 2021
How to cite:
Shaukat Malik, M., Irfan, M., Ullah Malik, K., & Mehdi, H. . (2022). The Role of Heuristic Factors in
Investment Performance: Exploring the Market Anomalies in a Volatile Environment. Apuntes del
Cenes, 41(73). https://doi.org/10.19053/01203053.v41.n73.2022.13025
Abstract
The literature of heuristic factors and investment performance is less confirmatory. That is
why it is quite important to explore and quantify the mediation mechanism of stock market
anomalies in a volatile environment. For t his research, the data were collected through a
survey to stock investors who are actively involved in investing. The findings o f this study
show that heuristic factors, availability, conservatism, and illusion o f control have a
significant and positive direct relationship to investment performance. For heuristic factors
like anchoring and gambler fallacy, there has been an insignificant direct relationship to
investment performance. While in indirect relationship to the investment performance,
illusion of control and conservatism generate both fundamental and technical anomalies in
the market, and they affect t he investment performance via technical and fundamental
anomalies. Anchoring bias, availability bias and gambler fallacy do not generate both
Corresponding author. Institute of Ban king an d Finance Bahauddin. Zakariya University, Multan. Pakistan.
kaleemmalik358@gmail.com
 Professor & Director Institute of Banking and Finance Bahauddin. Zakariya University, Multan. Pakistan.
shoukatmalik@bzu.edu.pk
 Assistant Professor Institute of Banking and Finance Bahauddin Zakariya University, Multan.
Pakistan. dr.mirfan@bzu.edu.pk https://orcid.org/0000-0003-1387-6784
 MS (Business Administration) Institute of Banking and Finance, Bahauddin Zakariya University, Multan,
Pakistan. hussainmehdi93@yahoo.com https://orcid.org/0000-0002-7609-7086
Apuntes del Cenes. Vol. 41. No. 73. January - June 2022
technical and fundamental anomalies in market. Fundamental and technical anomalies have a
significant and positive relationship to investment performance.
Keywords: heuristic factors, technical anomalies, fundamental anomalies, stock exchange,
investment performance, mediation analysis.
Resumen
La literatura sobre factores heurísticos y el comportamiento de la inversión no e s mu y
precisa. Por eso es muy importante explorar y cuantificar el mecanismo de mediación de las
anomalías del mercado de valores en un entorno volátil. Los datos para esta investigación se
recopilaron a través de una encuesta a inversores bursátiles que participan activamente en la
inversión. Los hallazgos de este estudio indican que los factores heurísticos, la
disponibilidad, el conservadurismo y la ilusión de co ntrol tienen una relación directa
significativa y positiva con el rendimiento de la inversión. Para factores heurísticos como el
anclaje y la falacia del apostador, ha habido una relación directa insignificante co n el
rendimiento de la inversión. Mientras que la ilusión de control y el conservadurismo, en
relación indirecta con el rendimiento de la inversión, generan anomalías tanto fundamentales
como técnicas en el mercado y afectan el rendimiento de la inversión a través de ambas
anomalías. El sesgo de anclaje, el sesgo de disponibilidad y la falacia del apostador no causan
anomalías técnicas y fundamentales en el mercado. Las anomalías fundamentales y técnicas
tienen una importancia y una relación positiva con el rendimiento de la inversión.
Palabras clave: factores heurísticos, anomalías técnicas, anomalías fundamentales, bolsa de
valores, rendimiento de la inversión, análisis de mediación.

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