El proceso de creación del dinero
| Autor | Dr. Flavio E. Buchieri - Lic. Néstor R. Perticarari - Dr. Tomás Mancha Navarro - Lic. Alejandro D. Pereyra |
| Páginas | 111-128 |
Capítulo V
El proceso de creación del dinero
1. Introducción
Como vimos en el capítulo previo, una de las maneras en que se puede alterar
el nivel de producción y empleo es a través de la política monetaria, mediante
un conjunto de acciones que puede emprender el Banco Central. En este capí-
tulo en particular, analizaremos el conjunto de instrumentos a disposición de la
autoridad monetaria de un país, los objetivos planteados en el momento de su
instrumentación, así como los efectos sobre la economía, la producción y la tasa
de interés a través de la manipulación de la cantidad de dinero en la economía.
Es muy común hablar hoy en día de los usos y razones de existencia del dinero. Lo
cierto es que desde la antigüedad ha asumido numerosas formas como ganado,
conchas marinas, metales preciosos, etc. aunque, en todos los casos, siempre ha
cumplido las siguientes funciones: a) medio de cambio, al facilitar la realización de
transacciones de bienes entre diferentes agentes económicos; b) reserva de valor,
porque mantiene el poder adquisitivo de un bien alternativo en el tiempo; y c)
patrón de pagos diferidos, esto es, se pueden realizar transacciones en el tiempo.
Estas dos últimas funciones facilitan o estimulan la generación del ahorro como
alternativa al consumo presente y/o futuro.
Por otro lado, los agentes económicos demandan dinero por las siguientes razo-
nes, como expuso Keynes: a) por motivo transacción, equivalente a lo antes ex-
112 MACROECONOMÍA. UN ENFOQUE LATINOAMERICANO
puesto en cuanto a la primera función del dinero; b) por motivo especulación, al
permitir el dinero acumular activos o bienes cuyos precios pueden variar en el
tiempo; y c) por motivo precaución, esto es, el agente económico mantiene parte de
su ujo de riqueza en dinero ante la ocurrencia de situaciones o acontecimientos
no esperados.
Dados estos aspectos del dinero, su comportamiento o evolución es el resultado
tanto del accionar del ser humano, al organizar su patrón de gasto e inversión en
términos presentes como futuros, como del accionar de la autoridad monetaria y
los bancos comerciales, entre otros. Todos ellos, como veremos a continuación,
determinan la cantidad de dinero en circulación en una economía.
2. El proceso de creación de dinero: el rol del Banco
Central, los bancos comerciales y los agentes económicos
Los tres actores principales que intervienen en el proceso de creación de dinero
son el Banco Central, los bancos comerciales y el público en general.
Los bancos centrales son, generalmente, una institución cuya naturaleza jurídica
y económica no es muy conocida por el público en general a la hora de entender
cómo se generan los medios de pagos o dinero que circula en una economía.
Sin embargo, su razón de ser se encuentra circunscripta a varios motivos. Por un
lado, se destaca su rol como prestamista de última instancia cuando acontece una
crisis bancaria y/o nanciera. Por otro lado, posee el monopolio en la emisión de
moneda y billetes, formando parte del proceso de generación de medios de pagos
para la sociedad. Al mismo tiempo, es el encargado del proceso de supervisión y
regulación que impone al sistema bancario al intervenir en las operaciones pres-
tadas por los bancos comerciales. Por último entre otras tantas funciones de-
sarrolladas, es el encargado de la ejecución de la política monetaria y el que, de
acuerdo a cuál sea su grado de independencia con respecto al Gobierno de turno,
le permitirá o no a este último nanciar el gasto público nacional.
Los bancos comerciales intervienen en el proceso de creación de dinero al captar
depósitos y prestar una parte de ellos al público y a las empresas a través de los
préstamos bancarios, en un intento por hacer lucrativo su negocio de intermedia-
ción entre oferentes y demandantes de fondos. La cantidad de dinero que inicial-
mente crea el Banco Central es multiplicada por los bancos comerciales ya que, a
cambio del dinero depositado, estos últimos entregan certicados de depósitos a
sus ahorristas, los cuales pueden ser usados para comprar bienes y servicios como
el dinero que antes tenían en sus manos y luego depositaron en las bóvedas de los
bancos. Si a eso se le suman los préstamos concedidos, como veremos más ade-
lante, la cantidad de dinero en circulación crece.
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