Relación precio-volumen mediante análisis de causalidad y efecto día de semana en los mercados accionarios latinoamericanos - Núm. 83, Julio 2015 - Lecturas de economía - Libros y Revistas - VLEX 649212021

Relación precio-volumen mediante análisis de causalidad y efecto día de semana en los mercados accionarios latinoamericanos

AutorEmilio Rojas - Werner Kristjanpoller
CargoMagíster en Ciencias de la Ingeniería Industrial - Dr. en Ciencias Empresariales
Páginas9-31
Lecturas de Economía - No. 83. Medellín, julio-diciembre 2015
Relación precio-volumen mediante
análisis de causalidad y efecto día de semana
en los mercados accionarios latinoamericanos
Emilio Rojas y Werner Kristjanpoller
Lecturas de Economía, 83 (julio-diciembre 2015), pp. 9-31
Emilio Rojas y Werner Kristjanpoller
Relación precio-volumen mediante análisis de causalidad y efecto día de semana en los
mercados accionarios latinoamericanos
Resumen: El presente trabajo analiza la relación entre los retornos diarios de pr ecios y el volumen de transac-
ción mediante un análisis de causalidad de Granger y, adicionalmente, el efecto día de la semana en los mercados
accionarios latinoamericanos para el período 1998-2014. Los índices bursátiles analizados son los de Argentina,
Brasil, Chile, Colombia, México y Perú. Este estudio utiliza modelos de varianza heterocedástica y vectores
autorregresivos (VAR). Los resultados indican la presencia de un fuerte efecto día de semana en el volumen, así
como evidencia de causalidad de los retornos de los índices sobre la variación del volumen de transacción para la
mayoría de los mercados analizados.
Palabras claves: relación precio-volumen, efecto día de la semana, mercados emergentes, causalidad de Granger.
Clasicación JEL: C12, C22, G10, G14, G15
Price-volume ratio analysis by causality and day-of-the-week effect for the Latin Ameri-
can stock markets
Abstract: This paper examines the relationship between daily returns and trading volumes using the Granger
causality test and, additionally, the day-of-the-week effect in the main Latin American stock markets for the
period 1998-2014. It analyzes stock indexes from Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru. This
study utilizes heteroskedastic variance models and vector autoregression (VAR). Results indicate the presence of a
strong day-of-the-week effect in volume and evidence of causality fr om stock market return over transaction volume
variation for almost all analyzed markets.
Keywords: price-volume relationship, day-of-the-week effect, emerging markets, Granger causality.
JEL Classication: C12, C22, G10, G14, G15
Une analyse du rapport prix-volume à travers la causalité et l'effet du «jour de la
semaine», appliquée aux marchés boursiers d'Amérique latine
Résumé: Cet article examine la relation entre les r endements journaliers et les volumes de négociations bour-
sières. Pour ce faire, nous utilisons le test de causalité de Granger et l'effet du « jour de la semaine », appliqués
aux principaux marchés boursiers d'Amérique latine pour la période 1998-2014. Nous analysons les indices
boursiers d’Argentine, Brésil, Chili, Colombie, Mexique et Pérou. Cette étude utilise des modèles à variance hété-
roscédastiques et des modèles autorégressifs (VAR). Les résultats montrent, d’une part, la présence d'un fort effet
du « jour de la semaine » et, d’autre part, ils montrent une causalité des rendements des indices sur la variation
des volumes de négociations boursières pour presque tous pays analysés.
Mots-clés: rapport volume-prix, effet du jour de la semaine, marchés émergents, causalité de Granger.
Classication JEL: C12, C22, G10, G14, G15

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