La transición de LIBOR hacia las RFR - Núm. 2022, Enero 2022 - Philippi Prietocarrizosa Ferrero DU & Uría - Noticias - VLEX 910903245
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La transición de LIBOR hacia las RFR

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Vincent
AutorCamilo Ballesteros
CargoAsociado

Como consecuencia del escándalo del London Interbank Offered Rate (LIBOR) de 2012, durante el cual se descubrió un gran esquema de corrupción y manipulación del “número más importante del mundo”, instituciones financieras de todo el mundo fueron sancionadas, y esta tasa de interés de referencia se vio sujeta a una importante reforma.

Entre 2012 y 2016, el total de sanciones impuestas por la manipulación de tasas de interés de referencia ascendía a aproximadamente 9 billones de dólares. Asimismo, LIBOR pasó a ser administrado por ICE Benchmark Administration (IBA), entidad que estableció una nueva metodología para el cálculo de LIBOR.

Debido a los cambios en los mecanismos a través de los cuales las instituciones financieras obtienen financiamiento, LIBOR se convirtió en un número difícil de calcular y es cada vez menos representativo del mercado. En 2021, IBA anunció que descontinuaría la publicación de algunas referencias de LIBOR a partir del 31 de diciembre del mismo año y las demás referencias serán publicadas hasta el 30 de junio de 2023.

El escándalo de LIBOR, así como el posterior anuncio de la descontinuación de su publicación, generaron la necesidad de establecer o definir tasas de referencia alternativas que lo remplacen en cada una de las monedas para las que se calcula. Estas tasas alternativas, conocidas como tasas libres de riesgo (risk-free rates o RFR) se encuentran soportadas en transacciones overnight en los mercados monetario y de repos.

Como remplazo del USD LIBOR, se ha seleccionado al Secured Overnight Financing Rate (SOFR), producido por el Federal Reserve Bank of New York (New York Fed) y basado en operaciones en el mercado de repos de valores del Tesoro de Estados Unidos. Para remplazar a LIBOR en libras, euros, yenes y francos suizos se ha seleccionado a SONIA, €STR, TONA y SARON...

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