Valor de dinero en el tiempo
| Autor | Manuel Chu Rubio |
| Páginas | 11-140 |
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Valor del dinero
en el tiempo
Flujo de caja
Las empresas y los individuos generan en la mayoría de los casos ingresos y egresos y estos se pueden
originar en cualquier momento del tiempo que se tenga como horizonte a tiempo determinado. A la
forma como se presentan estos ujos en un periodo determinado se le denomina “diagrama o línea
del tiempo”.
0 1 2 3 n
El punto “cero” es el momento actual, “hoy”; el punto “1”, si fuera en años, corresponde al nal del
año 1; punto “n” es el nal del año “n”. Pero esto no necesariamente signica que los ujos se dan al
nal de un periodo, sino que también se pueden dar al inicio (para nes de facilitar los cálculos, vamos
a considerar que se dará al nal del periodo).
1. Usted recibirá los próximos cinco años US$10.000,00 cada año, lo cual se representa en el dia-
grama:
0 1 2 3 4 5 años
10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00 10.000,00
2. Usted recibirá en los próximos dos años ujos de caja de US$600,00 semestrales, lo cual al repre-
sentar dichos ujos en la línea del tiempo queda:
0 1 2 3 4 semestres
600,00 600,00 600,00 600,00
12 Finanzas aplicadas
3. En los próximos tres años usted depositará en un banco local US$300,00 mensuales, lo cual al
representar el diagrama en la línea del tiempo queda:
0 1 2 36 meses
300,00 300,00 300,00
4. Representar los ujos de caja neto que se originan producto de una inversión.
En el año 1 se obtendrá US$10.000,00 de ingresos y US$6.000,00 de egresos.
En el año 2, ingresos US$ 12.000,00 y US$ 7.000,00 de egresos.
En el año 3, ingresos US$ 14.000,00 y US$ 16.000,00 de egresos.
En el año 4, ingresos US$ 12.000,00 y US$ 7.000,00 de egresos.
0 1 2 3 4 años
4.000,00 5.000,00 -2.000,00 5.000,00
Flujo de caja neto = Ingresos de caja - Egresos de caja
5. Un proyecto de inversión estima que los próximos cinco años generará los siguientes ujos de
caja ne to, US$7. 000,00 par a el prim er año, US$6.000,00 para el segundo año, US$5.000,00 para el
tercer año, US$-1.500,00 para el cuarto año y US$3.800,00 para el quinto año, asimismo se espera
que el desembolso de la inversión inicial sea US$-35.000,00.
Representar los ujos de caja en la línea del tiempo.
0 1 2 3 4 5 años
-35.000,00 7.000,00 6.000,00 5.000,00 -1.500,00 3.800,00
(-) Inversión inicial
La inversión inicial está en negativo, dado que representa un desembolso, lo mismo ocurre en el
periodo del año cuatro, en donde los desembolsos han superado a los ingresos en dicho año.
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6. Una iniciativa de inversión estima que se debe realizar un desembolso inicial de US$-100.000,00
para adquirir activos, asimismo el primer año se debe realizar otro desembolso para operar el
negocio, por US$-40.000,00. Los ujos de caja que generará dicha inversión los próximos cinco
años son los siguientes:
Año 1 US$-40.000,00
Año 2 US$45.000,00
Año 3 US$65.000,00
Año 4 US$70.000,00
Año 5 US$65.000,00
0 1 2 3 4 5 años
-100.000,00 -40.000,00 45.000,00 65.000,00 70.000,00 65.000,00
7. Interpretar el siguiente diagrama de la línea del tiempo:
0 1 2 3 4 5 años
-10.000,00 5.000,00 0,00 -1.000,00 3.000,00 4.000,00
En el periodo cero se ha realizado un desembolso de efectivo (inversión, préstamo, etc.).
En el periodo 2 no se ha producido ningún ujo de caja.
En el periodo 3 el ujo es negativo y puede haberse generado porque los desembolsos de ese
año hayan superado los ingresos, porque ese año se realizó un desembolso adicional por la ad-
quisición de algún activo (maquinarias, equipos, etc.), ocasionando en ese mismo año un ujo
de caja negativo.
Tasa de interés
La tasa de interés es el precio pagado a los que postergan su consumo por colocarlos en algún tipo de
ahorros o el pago que deben realizar aquellos que demandan dinero a través de préstamo; mientras que
en el caso de los accionistas que aportan para el capital social de una empresa, esperan compensación
a través de dividendos.
El interés es el alquiler o rédito que se acuerda pagar por un dinero tomado como préstamo. La forma
como se expresa el precio es la tasa de operación comercial. La unidad de tiempo es el año. La tasa de
interés se expresa en porcentaje.
El pago del interés por una suma de dinero prestada depende de las condiciones contractuales y varía
en razón directa con la cantidad de dinero prestada y con el tiempo de duración del préstamo, así
como también la oferta monetaria y variables socioeconómicas, etcétera.
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