6 - 11 de Noviembre de 2017 - El Tiempo - Noticias - VLEX 696405625
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Vincent

Probablemente no. “A menos que el Gobierno pueda persuadir a sus acreedores de que puede pagar sus deudas en el futuro”, dice Edward Glossop de Capital Economics, “no es probable que veamos una renegociación exitosa”. Además, la compartimentación de PDVSA del Gobierno será difícil. Crystallex, una compañía minera canadiense, ya está demandando a Venezuela y está argumentando que PSDVA es el ‘álter ego’ del Estado. Si Crystallex gana, impulsará a otros acreedores a tratar de confiscar los activos de Venezuela y PDSVA de manera intercambiable. Según los inversores y los analistas, el resultado más probable es un período de limbo financiero — y una reestructuración excluida por las sanciones de EE. UU. — durante el cual Venezuela enfrentará un torrente de demandas que causarán aún más problemas en los próximos años.

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Mal. El precio de los bonos venezolanos que se vencen en agosto del próximo año ha caído de 72 centavos por dólar a cerca de 34 centavos esta semana, ya que los inversores reaccionaron con cierto pánico cuando se anunció la reestructuración y los operadores bancarios se retiraron del mercado. Algunos inversionistas siguen pensando que las dificultades que enfrentaría Venezuela con respecto a la reestructuración de sus deudas — junto con un horario de pagos menos oneroso en los próximos meses — podría proporcionar un respiro necesario hasta 2018. Pero la semana pasada, S&P rebajó la calificación de Venezuela al siguiente nivel inferior sin estar en incumplimiento de pago, argumentando que incluso existía la posibilidad de un incumplimiento total en los próximos tres meses. Esa visión negativa se refleja en el costo creciente de las permutas, o los swaps de incumplimiento crediticio venezolanos, un tipo de garantía de la deuda.

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No se sabe. El presidente venezolano Nicolás Maduro ha mencionado que quiere “refinanciar” y “reestructurar” las deudas externas del país. Pero el refinanciamiento normalmente significa una acción voluntaria mientras que la reestructuración implica una acción que fuerza a los acreedores a hacerse un ‘corte de pelo’ (reducir el valor de una reclamación). Es importante señalar que debido a las sanciones que impuso EE. UU. este verano las dos opciones no son viables. El hecho de que Maduro haya nombrado al vicepresidente Tareck El Aissami como el negociador principal con los tenedores de bonos complica las cosas aún más. Aissami ha sido sancionado por EE. UU. como presunto narcotraficante, lo cual...

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