Acta de comisión 14 del 19 de abril de 2005
ACTA DE COMISIÓN 14 DEL 19 DE ABRIL DE 2005
En la ciudad de Bogotá, D. C., siendo las 12:00 p. m. del día martes 19 de abril de 2005, se reunieron en el recinto de esta Célula Legislativa, los miembros de la Comisión Tercera Constitucional Permanente con el fin de poner a consideración el siguiente Orden del Día:
ORDEN DEL DIA
Para la sesión ordinaria del día martes 19 de abril de 2005
Hora: 10:00 a.m.
I
Llamado a lista y verificación del quórum
II
Citación al señor Ministro de Hacienda y Crédito Público, doctor Alberto Carrasquilla Barrera; al señor Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe Escobar y demás miembros de la Junta Directiva, con el fin de debatir el informe de gestión de acuerdo con lo establecido en el artículo 5º de la Ley 31 de 1992, según Proposición número 17 de 2005, suscrita por los honorables Senadores Carlos García Orjuela, Gabriel Zapata Correa, José Darío Salazar, Luis Elmer Arenas.
III
Lo que propongan los honorables Senadores
IV
Negocios sustanciados por la Presidencia
El Presidente,
Carlos García Orjuela.
El Vicepresidente,
Omar Yepes Alzate.
El Secretario,
Rafael Oyola O.
El honorable Senador Carlos García Orjuela, Presidente Comisión Tercera del Senado, solicita al señor Secretario sírvase llamar a lista.
Respondiendo los honorables Senadores:
Dussán Calderón Jaime
García Orjuela Carlos
Granada Loaiza Fabio
Náder Muskus Mario Salomón
Rodríguez Pinzón Ciro
Sánchez Ortega Camilo Armando
Zuccardi de García Piedad.
En el curso de la sesión se hicieron presentes los honorables Senadores:
Barco López Víctor Renán
García Realpe Guillermo
López Cabrales Juan Manuel
Yepes Alzate Omar.
No asistieron los honorables Senadores:
Arenas Parra Luis Elmer
Cáceres Leal Javier Enrique
Salazar Cruz José Darío
Vives Lacouture Luis Eduardo.
Doctor Rafael Oyola Ordosgoitia, Secretario General Comisión Tercera del Senado:
Señor Presidente le informo que han contestado a lista 7 honorables Senadores, por lo tanto hay quórum para deliberar.
Honorable Senador Carlos García Orjuela, Presidente Comisión Tercera del Senado:
Sírvase leer señor Secretario el Orden del Día.
Doctor Rafael Oyola Ordosgoitia, Secretario General Comisión Tercera del Senado:
Está leído el Orden del Día, señor Presidente.
Honorable Senador Carlos García Orjuela, Presidente Comisión Tercera del Senado:
Cuando haya asistencia decisoria se someterá a votación.
Doctor Rafael Oyola Ordosgoitia, Secretario General Comisión Tercera del Senado:
Señor Presidente le informo que se encuentra presente el Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe y en reemplazo del señor Ministro de Hacienda la doctora Gloria Inés Cortés que se encuentra en el recinto de la Comisión.
Honorable Senador Carlos García Orjuela, Presidente Comisión Tercera del Senado:
Muy bien, entonces procedamos a darle inicio a la sesión, tiene la palabra el señor Presidente Gerente General del Banco de la República para presentar su informe al Congreso.
Doctor José Darío Uribe Escobar, Gerente General del Banco de la República:
Muchas gracias señor Presidente, muchas gracias señores Senadores, voy a tratar de hacer una síntesis de lo que es el informe de la Junta Directiva del Banco presentado al Congreso en las semanas pasadas, le corresponde al primer informe del año 2005. En ese informe hay cinco temas principales, hay uno corto introductorio que nos recuerda en qué consiste lo que llamamos estrategia de inflación objetivo y los objetivos propios de la política monetaria. Esto como marco para hacer la evaluación de las acciones, del diseño y la ejecución de la política monetaria, después voy hablar de inflación y las metas de inflación, luego sobre actividad económica y lo que llamamos el ciclo económico, en cuarto lugar vemos el tema de tasa de cambio y política monetaria al cual se le dedicaron dos capítulos, digamos fue un tema analizado con especial cuidado en el informe y por último hablamos sobre las utilidades del 2005, en el cual el informe proyecta actualmente unas utilidades que son significativamente inferiores a las utilidades generadas por el Banco en el año anterior.
Comienza entonces con el aspecto conceptual de los objetivos de la política monetaria y de la estrategia de inflación objetivo. Lo que muestra la teoría económica y la experiencia de los países es que la mejor contribución que puede hacer la política monetaria al buen funcionamiento de la economía y a mejorar el bienestar de la población es en el largo plazo el control de la inflación, tener una inflación baja, estable y predecible y en el corto y mediano plazo no solamente el control de la inflación sino también la suavización del ciclo económico, que la economía no funcione muy por debajo de la capacidad productiva, eso implicaría por lo tanto que algunos recursos productivos, el trabajo y el capital están quedando ociosos o que no funcione con un crecimiento de gasto por encima de esa capacidad productiva que termina generando presiones inflacionarias y desequilibrios que tarde o temprano y de una manera costosa tienen que corregirse.
La estrategia de inflación objetivo, la forma como se diseña la política monetaria en Colombia es coherente con esa enseñanza de la teoría económica y de la experiencia de los países. Cuando la inflación proyectada está por debajo de la meta y la economía está funcionando por debajo de capacidad, la idea es tener una política monetaria más amplia que impulse más el crecimiento económico y viceversa, cuando la inflación proyectada está por encima de la meta y la economía está funcionando por encima de su capacidad, pues la idea es reducir ese impulso del gasto de forma tal, como decía antes, que no se generen nuevos desequilibrios que llevan aceleraciones de la inflación y desequilibrios macroeconómicos que tarde o temprano tengan que ser corregidos.
Entonces la inflación objetivo lo que hace, esta estrategia inflación objetivo lo que hace es servir de puente entre ese objetivo de largo plazo de la política monetaria que es el control de la inflación y el objetivo de corto y mediano plazo que es no solamente el control de la inflación sino también la suavización del crecimiento, la suavización del ciclo económico, tratar en últimas y esto lo quiero dejar de una forma, enfatizar de una forma especial, alcanzar el máximo crecimiento posible coherente con el logro de las metas de inflación, ese es en últimas el objetivo final de la política monetaria lo cual es totalmente coherente con el mandato constitucional y legal que dice que la tarea central del Banco de la República es el defender el poder adquisitivo del dinero, en otras palabras el control de la inflación en coordinación con los objetivos de la política económica general que por supuesto deben tener también, incorporar dentro de ellos objetivos de crecimiento del producto y el empleo.
Con esto como marco entonces miremos el segundo tema que tiene que ver con la inflación y las metas de inflación, para el 2004 la Junta había definido una meta de inflación entre 5 y 6% con un punto medio de cinco y medio, para el año 2005 ha anunciado una inflación entre cuatro y medio y cinco y medio por % con un punto y medio del cinco y para el año 2006 lo que se ha anunciado hasta ahora es que la Junta va a escoger un rango que tenga como punto medio un valor entre el 3 y el 5% y ese valor específico se anunciara al final del año, cual es el resultado, el resultado es que en el año 2004 la inflación terminó en cinco y medio % casualmente terminó exactamente en la meta puntual y en lo que llevamos de este año, la inflación ha caído de 5½ a 5%, uno podría tomar una visión simplista y un poco demagógica y decir vea simplemente cumplimos la meta de inflación y la inflación ya estamos en la meta y pasar al otro tema. Quiero sin embargo dedicarle unos cinco minutos a que lo pensemos un poco más de una manera más amplia, una evaluación completa de la economía debe responder preguntas como las siguientes:
-
Si la inflación defiere de la meta, que el año pasado ese no es el caso, pero si difiere pues por lo tanto debe haber un análisis de porque razón existe esa diferencia y si lo que ha generado esa diferencia con la meta, está vinculado a acciones o no de política monetaria, ese es un elemento central en una evaluación completa y rigurosa de la tarea del Banco Central, en segundo lugar es importante preguntarse en qué medida la política monetaria reciente es coherente con el cumplimiento de la inflación, la meta de inflación de este año y con una inflación que continué gradualmente reduciéndose en el año siguiente. En tercer lugar debe también responder si la política monetaria ha contribuido a la estabilidad del producto y al crecimiento del producto y del empleo de una manera que sea coherente con ese propósito de suavización del ciclo. Un cuarto aspecto tendría que ver si la política monetaria ha contribuido a generar más credibilidad en las metas y en la política monetaria y por último si los mercados financieros están viendo de una manera predecible, entendible la forma como el Banco Central diseña su política monetaria y la ejecuta.
Voy a dar simplemente unos datos que muestra que si le aplicáramos esos cinco criterios a la política monetaria pues claramente pasa de sobra cualquier examen que se le haga de una manera rigurosa. En primer lugar, como decía antes al finalizar el 2004 la inflación término exactamente en el punto medio del rango, en lo corrido del 2005 decía, la inflación ha seguido cayendo como se espera y como se quiere y en la actualidad ya se sitúa en 5%. En tercer lugar lo que se conocen como las medidas de inflación básicas, que son unas medidas de inflación que pudiéramos asociar más a la política monetaria y en general a la política macroeconómica también muestran una tendencia, una clara tendencia decreciente y ahí están ilustrados en los gráficos, en el informe al Congreso, ya incluso en la actualidad se...
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