La calificación soberana de Colombia - 1 de Junio de 2016 - El Tiempo - Noticias - VLEX 641310301
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La calificación soberana de Colombia

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Roberto Junguito*

Una de las noticias sobre la economía más destacadas de la semana pasada fue la ratificación por parte de la agencia calificadora de riesgos Moody’s del grado de inversión de la deuda soberana de Colombia. Lo importante de resaltar sobre esta decisión fueron las razones o motivos explícitos que tuvo en consideración la agencia calificadora para mantener el grado de inversión, en un año en el que la actividad económica se ha visto resentida por el choque petrolero y en una coyuntura de relativa incertidumbre sobre los resultados finales del proceso de paz que se negocia en La Habana. Pues bien, Moody’s anota que la confirmación del grado de inversión para Colombia se fundamenta, por un lado, por su sólido andamiaje de políticas e instituciones económicas y, de otro, por la “implementación anticipada de una reforma tributaria estructural para asegurar el cumplimiento de la regla fiscal y preservar su capacidad de acceso al crédito internacional”. Al analizar lo relacionado con las políticas económicas adoptadas como respuesta al choque de los términos de intercambio, la calificadora anota que la caída de los precios del petróleo condujo a un significativo incremento tanto en el déficit fiscal como en la cuenta corriente de la balanza de pagos. También resalta que el país estuvo en capacidad de mantener una tasa de crecimiento del 3,1 por ciento en el 2015, y estima que alcanzará 2,8 por ciento en el año en curso. Agrega que espera que el impacto del choque comience a ceder en el 2017, y que ello se traduzca en una reducción de los desbalances fiscal y de la balanza de pagos. Con respecto al tema tributario, argumenta que Colombia se ha caracterizado por mantener una política fiscal prudente y niveles de deuda pública manejable. En ese contexto, Moody’s expresa plena confianza en que las autoridades económicas estarán en capacidad de lograr la aprobación por parte del Congreso en el segundo semestre de una reforma estructural basada en la recomendación de la...

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