El déficit comercial - 11 de Marzo de 2015 - El Tiempo - Noticias - VLEX 560428106
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El déficit comercial

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Daniel Gómez Gaviria*

Los últimos informes de comercio exterior han mostrado un aumento del déficit de balanza comercial, a la vez que observamos una fuerte depreciación de la tasa de cambio. ¿Podemos esperar una reducción del déficit? En el corto plazo, y aunque parezca contra-intuitivo dada la depreciación, el déficit puede aumentar. Al depreciarse el peso, las exportaciones se vuelven más baratas y las importaciones más costosas. Uno esperaría que las primeras aumentaran y las segundas disminuyeran. Ese es el tipo de efecto que esperamos contrarreste la caída en el precio del petróleo y el valor de exportaciones minero-energéticas. Sin embargo, el efecto de la tasa de cambio sobre la balanza comercial puede ser negativo en el corto plazo si las exportaciones y las importaciones no son suficientemente sensibles al precio. Si las ventas externas no responden rápidamente a cambios en precios relativos, y en particular a la tasa de cambio, el valor de estas, en términos reales, puede caer, al depreciarse el peso. Estamos vendiendo las mismas cantidades de productos, pero ahora valen menos. De la misma manera, si las importaciones no son suficientemente sensibles a cambios en precios relativos, importamos las mismas cantidades, pero estas nos cuestan mucho más. Ambas condiciones llevan a un deterioro de la balanza comercial. Si hacemos un gráfico de la balanza comercial en el tiempo, la curva describirá una ‘J’. Por eso el efecto es conocido como el ‘efecto J’. La condición que describe la sensibilidad de las exportaciones y las importaciones a cambios en precios relativos y los casos en los que una depreciación de la tasa de cambio reduciría el déficit comercial es conocida como la condición de ‘Marshall-Lerner’. La pregunta de política es cómo movernos más rápido hacia la zona donde la ‘J’ empieza a subir y las exportaciones comienzan a ser mayores que las importaciones, aprovechando la depreciación del peso. Algunas ideas de las cosas que ya se están haciendo y que pueden...

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