Determinantes de la transparencia online del sector del capital riesgo: el caso de España
| Autor | Arturo Haro de Rosario - María del Carmen Caba Pérez - María del Mar Sánchez Cañadas |
| Cargo | Licenciado, Universidad de Almería, España - Doctora, Universidad de Almería, España - Doctora, Universidad de Almería, España |
| Páginas | 43-64 |
. . , , ﹙﹚: - - 43
* Este trabajo forma parte del proyecto de investigación conjunto La valoración de inversiones en el sector del capital riesgo: el
valor razonable, realizado por el Grupo de Investigación Nuevos Enfoques en Finanzas y Sistemas de Información Empresarial
(SEJ-385) de la Universidad de Almería, España. Este proyecto ha sido financiado por la Universidad de Almería por ser un
plan propio de investigación de 2010.
Determinantes de la
transparencia online del
sector del capital riesgo:
el caso de España*
Arturo H aro-de-Ros ario
Licenciado, Universidad de Almería , España. Licenciado
en Administración y Di rección de Empresas y becario de
investigación del depart amento de Dirección y Gestión de
Empresas de la Universidad de Almer ía, España. Correo
electrónico: arturo.ha ro@ual.es
María del Car men Caba-Pérez
Doctora, Universidad de Al mería, España. Doctora en
Contabilidad y profesora titula r del Departamento de
Dirección y Gestión de Empresas de la Univer sidad de
Almería, Españ a. Correo electrónico: ccaba@ual.es
María del Mar S ánchez-Cañadas
Doctora, Universidad de Al mería, España. Doctora en
Contabilidad y profesora titula r del Departamento de
Dirección y Gestión de Empresas de la Univer sidad de
Almería, Españ a. Correo electrónico: mmsanche@ua l.es
SICI: 0123-1472(201206)13:32<43:DTOSCR>2.0.TX;2-9
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Resumen La literatura sobre transparencia online pa-
rece centrada en analizar compañías cotizadas, pero hay
un vacío en el estudio de la divulgación de información en
entidades de capital riesgo por internet. La ausencia una de
regulación específica en este ámbito para el capital riesgo
en España, el desarrollo del sector y su contribución al cre-
cimiento económico nos hacen plantearnos cuáles son las
características que determinan el nivel de transparencia on-
line en estas entidades.
Para ello, se han seleccionado varios factores explicativos
de la divulgación de información en estas entidades, los
cuales son testados posteriormente mediante un modelo
de regresión múltiple. El trabajo se ha centrado en las enti-
dades de capital riesgo que pertenecen a la Asociación Es-
pañola de Entidades de Capital Riesgo, ASCRI y concluye
que aquellas que han obtenido mayores beneficios son las
que utilizan en mayor medida mecanismos voluntarios de
información.
Palabras clave autor Capital riesgo, transparencia,
determinantes, internet.
Palabras clave descriptor Capital de riesgo, Espa-
ña; Financiamiento de empresas, España; Administración
de riesgos financieros, España; Gestión financiera, España.
Códigos JEL G 24, M 15.
Determinant s of Online Transparency in
the Venture Capit al Industry: Th e Case of
Spain
Abstract The literature on online transparency seems to
be focused on analyzing listed companies, while there is a
gap on the study of information disclosure in venture capi-
tal online entities. The absence of specific regulation in this
area for venture capital in Spain, the development of the
sector and its contribution to economic growth makes us
think about what are the characteristics that determine the
level of online transparency in these entities.
This study selected several explanatory factors of the infor-
mation disclosure in these entities and tested them using
a multiple regression model. The work focused on private
equity firms belonging to the Spanish Association of Ven-
ture Capital, ASCRI and concluded that those entities that
have earned higher profits are the ones that make more use
of voluntary information mechanisms.
Key words author Venture capital, transparency, de-
terminants, internet.
Key words plus Venture capital, Spain; Enterprise
financing, Spain; Financial risk management, Spain; Finan-
cial management, Spain.
Determinante s da transparência on- line
do setor do capit al de risco: caso da
Espanha
Resumo A literatura sobre transparência on-line parece
focado em analisar as sociedades cotadas, mas há uma la-
cuna no estudo da divulgação de informação em entidades
de capital de risco pela internet. A ausência de regulamen-
tação específica nesta área de capital de risco em Espan-
ha, o desenvolvimento do setor e sua contribuição para o
crescimento econômico nos faz pensar sobre quais as ca-
racterísticas que determinam o nível de transparência nas
instituições on-line.
Para isso, foram selecionados vários fatores explicativos da
divulgação de informação nessas entidades, que são então
testados usando um modelo de regressão múltipla. O trabal-
ho se concentrou em empresas de capital de risco pertences
à Associação Espanhola de Entidades de Capital de Risco, AS-
CRI e conclui que aqueles que ganharam mais lucros estão
usando mais mecanismos voluntários de informações.
Palavras-chave autor Capital de risco, transparên-
cia, determinantes, internet.
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