Emprendimientos sostenibles e inversionistas de impacto
| Autor | Aura C. Pedraza-Avella - Orlando E. Contreras-Pacheco - Mauricio Martínez-Pérez |
| Cargo | Ingeniera industrial y Ph.D. en Ciencias Económicas - Ingeniera industrial y Ph.D. en Administración - Ingeniero Industrial y máster en ingeniería industrial |
| Páginas | 20-39 |
EMPRENDIMIENTOS SOSTENIBLES E INVERSIONISTAS DE IMPACTO
SUSTAINABLE VENTURES AND IMPACT INVESTORS
EMPREENDIMENTOS SUSTENTÁVEIS E INVESTIDORES DE IMPACTO
Cómo citar este arculo
Pedraza-Avella, Aura C.; Contreras-Pacheco, Orlando E. & Marnez-Pérez, Mauricio (2020). Emprendimientos
sostenibles e inversionistas de impacto. Dimensión Empresarial. DOI: 10.15665/dem.v18i4.2256
Resumen
Dada la dicultad que enen los emprendedimientos sostenibles en la consecusion de nanciación, este trabajo
pretende concebir la forma en que los inversionistas de impacto deciden sobre la asignacion de dichos recursos. La
metodología adoptada se basa en un análisis cualitavo de 25 casos de estudio, aplicando teoría fundamentada.
Los resultados indican que estos inversionistas contemplan elementos de decisión objevos y subjevos propios
de un proceso convencional de análisis de riesgo. Finalmente, se esquemaza un conjunto de criterios de valoracion
para el otorgamiento de inversiones de impacto orientado a servir de guía a los aspirantes de este po de apoyos.
Palabras Clave: Inversiones de impacto, desarrollo sostenible, emprendimiento sostenible, decisión de inversión.
Abstract
Considering the diculty that sustainable ventures have in obtaining nancing, this work intends
to conceive the way in which impact investors decide on the allocaon of nancial resources. The
methodology adopted is based on a qualitave analysis of 25 case studies by applying grounded theory.
The results indicate that impact investors consider both objecve and subjecve elements of decisión,
which is in line with a convenonal risk analysis process. Finally, a set of criteria for granng impact
investments is outlined to serve as a guide for those sustainable entrepreneurs seeking nancial support.
Keywords: Impact investments, sustainable development, sustainable entrepreneurship, investment decision.
Resumo
Dada a diculdade dos empreendimentos sustentáveis têm em obter nanciamento, este trabalho
pretende conceber a maneira pela qual os invesdores de impacto decidem sobre a alocação de recursos
nanceiros. A metodologia adotada é baseada em uma análise qualitava de 25 estudos de caso,
aplicando a teoria fundamentada. Os resultados indicam que os invesdores de impacto consideram
elementos de decisão objevos e subjevos, o que está alinhado com um processo convencional
de análise de risco. Por m, é delineado um conjunto de critérios para concessão de invesmentos
de impacto para servir de guia para os empreendedores sustentáveis que buscam apoio nanceiro.
Palavras-chave: Invesmentos de impacto, desenvolvimento sustentável, empreendedorismo sustentável,
decisão de invesmento.
Arculo resultado de invesgación. Este arculo fue nanciado por el Grupo de Invesgación Finanzas & Administración de
la Escuela de Estudios Industriales y Empresariales de la Universidad Industrial de Santander, www.uis.edu.co, Bucaramanga.
Fecha de recepción 01/24/2020. Fecha de aceptación 01/09/2020.
Aura C. Pedraza-Avella
Ingeniera industrial y Ph.D. en Ciencias Económicas, profesora asociada de la Associate Professor, Escuela de Estudios Industriales
y Empresariales de la Universidad Industrial de Santander, Bucaramanga. Correo: acecipe@uis.edu.co.
Orlando E. Contreras-Pacheco
Ingeniera industrial y Ph.D. en Administración, profesor asociado de la Associate Professor, Escuela de Estudios Industriales y
Empresariales de la Universidad Industrial de Santander. Correo: ocontrer@uis.edu.co
Mauricio Marnez-Pérez
Ingeniero Industrial y máster en ingeniería industrial, profesor asistente, Escuela de Estudios de Industriales y Empresariales de la
Universidad Industrial de Santander, Bucaramanga. Correo: mauricio.marnez@correo.uis.edu.co.
Dimensión empresarial, 18(4), aura C. peDraza-avella, OrlanDO e. COntreras-paCheCO,
mauriCiO martínez-pérez
Cualquier proceso de inversión directa, sin importar
su índole, se caracteriza por ser una larga cadena de
etapas evaluavas, donde no es fácil establecer con
claridad y ancipación las posibles dicultades que
puede afrontar un emprendedor. Dicha complejidad
se acrecienta aún más, si dicho individuo (o individuos,
en el caso de un grupo emprendedor) busca generar
impacto ambiental y/o social adicional a un resultado
económico a través de su idea de negocios. De hecho,
autores como Glänzel & Scheuerle (2016) arman
que hay poco entendimiento en lo que concierne
a este po de guras de apalancamiento que se le
ha conocido más precisamente como ‘nanciación
sostenible’. La falta de un lenguaje común entre
inversionistas y emprendedores afecta esta situación
(Carè & Wendt, 2018). El resultado de ello es la
dicultad que enen ambas partes en coincidir
en un punto en común, lo cual, en la prácca, es
corroborado por autoridades en la materia, como
es el caso de Jean Philippe de Schrevel, director de
Bamboo Finance en Colombia, quien arma que
“el mayor desao a la hora de inverr es encontrar
[emprendedores] con una adecuada mezcla de visión
social y capacidad gerencial para escalar un modelo
de negocio innovador” (Portafolio.co, 2012, para. 6).
Esta situación es precisamente la que enmarca el
problema abordado en el presente trabajo. La idea
consiste en tomar como base la experiencia del
inversionista que representa el enfoque caracterísco
de un fondo de inversión determinado, y las vivencias
de un emprendedor o empresario con el objevo de
desarrollar y/o hacer sostenible su organización. En
ese orden de ideas, el trabajo dene un conjunto
de criterios a seguir que pueden servir de guía a los
aspirantes de dicho apoyo, y al mismo empo, son
de ulidad a los inversionistas ya que representa
un consolidado de lineamientos comunes hallados
desde la experiencia de múlples casos. De esta
manera, el trabajo buscó responder a la pregunta:
¿Cuáles son los criterios para cumplir por parte de
los emprendedores para la asignación efecva de las
inversiones de impacto?
INTRODUCCIÓN
Fundamentos teóricos
El incremento actual de la demanda de recursos en
los sectores más vulnerables de la sociedad, el cambio
climáco y una población mundial creciente conlleva
a analizar la posibilidad de plantear un cambio en
las iniciavas empresariales tradicionales. De esta
forma, los emprendedores de hoy en día, además de
la rentabilidad, también deberían estar buscando un
impacto posivo en la sociedad (Contreras-Pacheco,
Pedraza, & Marnez, 2017; Höchstäder & Scheck,
2015). En línea con esta idea, existe la necesidad
de incrementar la candad de modelos de negocio
donde todas las partes se benecien, creando
benecios sociales y ambientales (Bocken, 2015). En
este contexto y en la dinámica actual, no hay duda de
que las rmas privadas pueden hacer contribuciones
económicas, sociales y ambientales a través del apoyo
al emprendimiento.
Emprendimiento Sostenible: Impacto y Rendimiento
Este trabajo parte de la clásica denición de Schumpeter
(2010) quien plantea el emprendimiento como una
reforma al patrón de producción generando nuevos
productos o servicios a través de la creavidad, y donde
el emprendedor es una persona fuera de lo común que
promueve la innovación. También se ene en cuenta
el punto de vista de autores contemporáneos como
Erro-Garcés (2019), y Kickul & Lyons (2016), quienes
resaltan que el emprendimiento es un proceso que
reúne creavidad, innovación, atención permanente
en el entorno, idencación de oportunidades, y
consecución de recursos, que se orienta al crecimiento
a través de la obtención de benecios.
La invesgación en emprendimiento social y
ambiental ha apoyado la evolución del estudio
sobre emprendimiento sostenible (Bocken, 2015),
concepto que apunta a las acvidades empresariales
que aporten posivamente al desarrollo sostenible
(Antarciuc et al., 2018). Por su parte, desde el reporte
de la Organización de las Naciones Unidas en 1987, el
desarrollo sostenible ha sido entendido como aquel
desarrollo que sasface las necesidades del presente
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