Evitar la bancarrota - 19 de Agosto de 2016 - El Tiempo - Noticias - VLEX 647278321
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Evitar la bancarrota

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Vincent

Rodolfo Segovia*

Mucho indica que al fin la demanda se niveló con la oferta de petróleo. La volatilidad asusta, puesto que los equilibrios son todavía precarios, pero la tendencia es incontrovertible. A los precios actuales continúa la destrucción de la oferta. Dados los raquíticos flujos de caja, los presupuestos de inversión andan desfinanciados en todas partes. También se han cerrado los créditos. Hay mucho banquero quemado. Lo que reporta Ecopetrol en el patio local, se repite por doquier en el mundo. El gran estabilizador de los precios son los inventarios de crudo acumulados durante varios años, que son los más altos de la historia y, además, los más elevados con relación al consumo mundial de 95 millones de barriles diarios (bd). El más ligero estornudo, como ‘Brexit’, fortalecimiento del dólar o imperceptibles señales sobre aumentos del petróleo en tanques, desata oleadas de especulación. Acaba de suceder en el último mes. Las cotizaciones cayeron de 50 a 40 dólares. Liquidadas, sin embargo, las utilidades de los administradores de fondos, los precios se han restablecido. Su progresión hacia arriba no va a depender tanto como algunos creen del número de taladros en las rocas de esquisto (panorama por el momento sombrío), como de señales claras sobre la contracción de los inventarios globales. La información dura sobre inventarios, producción actual y futura, y demanda hace predecible que, con altibajos, el precio del petróleo siga recuperándose. El año pasado, los inventarios crecieron 1,5 millones de bd durante el primer semestre. El arrastre de proyectos de larga maduración y el optimismo de los frackers alimentó los excesos de producción de entonces. Este año, empero, han aumentado menos de 0,4 millones al día –una gota– y apenas de la mitad de lo que crecieron (0,8) entre el 2011 el 2014, antes del desplome. Sin inversiones, la producción por fuera de la Opep está en crecimiento negativo. Es la consecuencia del apretón en Estados Unidos, donde la paulatina caída llega ya 0,7 millones de bd desde su pico de casi 9,4. No está solo. Al descenso contribuyen...

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