Sobre la existencia de una raíz unitaria en la serie de tiempo mensual del precio de la electricidad en Colombia
| Autor | Elkin Castaño - Jorge Sierra |
| Cargo | Profesor asociado de la Facultad de Ciencias, Universidad Nacional de Colombia, Sede Medellín - XM Expertos en Mercado, Centro Nacional de Despacho |
| Páginas | 259-291 |
Sobre la existencia de una raíz unitaria
en la serie de tiempo mensual del precio
de la electricidad en Colombia
Elkin Castaño y Jorge Sierra
Elkin Castaño y Jorge Sierra
Sobre la existencia de una raíz unitaria en la serie de tiempo mensual del precio de la
electricidad en Colombia
Resumen: Generalmente, las series de tiempo de precios de electricidad presentan cambios estructurales debido
a las condiciones económicas relacionadas con la oferta, la demanda o las reglas del mercado donde se transan.
Mientras algunas de las propuestas para modelar estas series están basadas en modelos de reversión a la media
inspirados por la literatura financiera (Philipovic, 1998), sus saltos y cambios estructurales han evidenciado la
existencia de regímenes con diferentes medias y varianzas (Huisman, 2003). En Colombia, estas series parecen
mostrar una tendencia general de crecimiento. En este artículo se busca evidencia de si este crecimiento es debido
a una tendencia puramente determinística, o a una raíz unitaria, o a la presencia de distintos cambios de nivel,
los cuales podrían haber sido causados por eventos exógenos, tales como los fenómenos climáticos de El Niño y
La Niña y las resoluciones de la Comisión de Regulación de Energía y Gas del país. Los resultados se inclinan a
favor de un proceso estacionario alrededor de varios cambios de nivel, y señalan la importancia de contar con
la información sobre los eventos ocurridos en la evolución del proceso.
Palabras clave: Cambios de nivel, componentes determinísticas, raíz unitaria. Clasificación JEL: C15, C22, C52.
On the Existence of a Unit Root in the Time Series of Monthly Electricity Prices in Colombia
Abstract: Usually, the time series of electricity prices in different markets show structural changes due to econo-
mic conditions related to supply, demand or specific market rules. While some of the proposals for modeling these
series are based on mean reversion models inspired by the financial literature (Philipovic, 1998), its jumps and
structural changes have evidenced the existence of regimes with different means and variances (Huisman, 2003).
In Colombia, these series seem to show an overall growing pattern. This article seeks to find evidence of whether
this growing pattern is due to the presence of a purely deterministic trend; or if there is a unit root, implying
the existence of a stochastic trend; or if the series is generated by a stationary process around various changes of
level, which could have been caused by various exogenous events such as the weather phenomena of El Niño and
La Niña and the resolutions of the Comisión de Regulación de Energía y Gas in the country. The results are in
favor of a stationary process around multiple level changes, and highlight the importance of having information
about the events that occurred in the evolution of the process.
Key Words: Level shift, deterministic components, unit root. JEL classification: C15, C22, C52.
L’existence d’une racine unitaire dans les séries mensuelle de prix d’électricité en Colombie
Résumé: Généralement, les séries mensuelles de prix d’électricité ont des changements structurels en raison des
conditions économiques liés à l’offre, à la demande ou bien liés aux règles des échangés. La modélisation de ces
séries est souvent basée sur des modèles de retour à la moyenne, inspirés par la littérature financière (Philipovic,
1998). Cependant, cette modélisation présente des sauts et des changements structurels qui prouvent l’existence des
régimes avec des différentes moyennes et différentes variances (Huisman, 2003). Pour le marché colombien, cette
série semble montrer une tendance générale de croissance. Cet article cherche des preuves afin d´établir si cette
croissance est attribuable à une tendance purement déterministe ou elle obéit à une racine unitaire ou bien est
due à la présence de changements du niveau, ce qui pourrait avoir été provoqué par des événements exogènes tels
que les phénomènes climatiques El Niño et La Niña, ou les mandats de la Commission de l’Energie et du Gaz
de Colombie. Les résultats montrent un processus stationnaire autour de plusieurs changements de niveau, et ils
soulignent l’importance des événements en tant que source d’information afin de mieux analyser l’évolution du
processus.
Mots-clés: changements de niveau, composantes déterministes, racine unitaire. Classification JEL: C15, C22, C52.
Lecturas de Economía, 76 (enero-junio 2012), pp. 259-291
Lecturas de Economía, 76 (enero-junio), pp. 259-291 © Universidad de Antioquia, 2012
Sobre la existencia de una raíz unitaria en la serie de tiempo
mensual del precio de la electricidad en Colombia
Elkin Castaño y Jorge Sierra*
–Introducción. –I. Metodología. –II. Contraste de una raíz unitaria en presencia de una
tendencia lineal determinística. –III. Una prueba de raíz unitaria en presencia de varios
cambios de nivel. –IV. ¿Tendencia determinística o cambios de nivel? –Conclusiones.
–Bibliografía.
Primera versión recibida en febrero de 2012; versión nal aceptada en abril de 2012
Introducción
distintos mercados presentan cambios estructurales en su comportamiento
debido a las condiciones económicas relacionadas con la oferta, la demanda
o a las reglas del mercado donde se generan. Si bien algunas de las propuestas
para modelar las series de precios se relacionan con modelos de reversión a
cambios estructurales de esta serie han evidenciado la existencia de regímenes
En el caso particular de Colombia, la serie de precios reales mensuales de
crecimiento tanto en su nivel como en la varianza incondicional.
* Elkin Argemiro Castaño Velez: Profesor asociado de la Facultad de Ciencias, Universidad
Nacional de Colombia, Sede Medellíny profesor titular de la Facultad de Ciencias Econó-
micas, Universidad de Antioquia. Dirección postal: Universidad Nacional Sede Medellín,
Jorge Sierra
Almanza: XM Expertos en Mercado, Centro Nacional de Despacho. Dirección electrónica:
jsierra@xm.com.co.
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