How can the risk from the mismatch between inflation rates in mortgage and labor markets be mitigated?
| Autor | Damián Galinsky - Martín Grandes |
| Cargo | Universidad Torcuato di Tella, Argentina - Conicet-Universidad de Buenos Aires y Universidad Torcuato di Tella |
| Páginas | 39-66 |
HOW CAN THE RISK FROM THE
MISMATCH BETWEEN INFLATION
RATES IN MORTGAGE AND LABOR
MARKETS BE MITIGATED?
¿Cómo se puede manejar
el riesgo asociado con
diferencias en tasas de
inflación en los mercados
de hipotecas y trabajo?
Damián Galinsky
Martín Grandes
Ecos de Economía: A Latin American Journal of Applied Economics | Vol. 21 | No. 45 | 2017
ISSN 1657-4206 e-ISSN 2462-8107 Vol. 21 No. 45 PP. 39-66 DOI: 10.17230/ecos.2017.45.3
Research Article
HOW CAN THE RISK FROM THE MISMATCH BETWEEN INFLATION
RATES IN MORTGAGE AND LABOR MARKETS BE MITIGATED?
¿Cómo se puede manejar el riesgo asociado
con diferencias en tasas de inflación en los
mercados de hipotecas y trabajo?
Damián Galinskya, Martín Grandesb*
Resumen
Este trabajo propone el diseño de un instrumento financiero para mitigar el riesgo
de descalce entre la inflación de precios y las variaciones de salarios cuando
las deudas hipotecarias asumidas por agentes económicos cuyo ingreso es un
salario están indexadas a dicha inflación y el mercado de crédito para vivienda
se encuentra en una fase incipiente de su desarrollo. En particular, utilizando
la experiencia argentina - y la evidencia empírica de las dos décadas
precedentes, se plantean tres alternativas de un seguro/Swap que permitiría a
los deudores limitar su exposición a la inflación.
Abstract
This paper proposes a financial instrument to mitigate the risk of a mismatch
between inflation and wage variations that would aect the repayment of
inflation-indexed mortgages in relatively high inflation economies, where
housing finance is at an incipient phase of its development. In particular, using
the Argentine experience in -, and the empirical evidence of the two
preceding decades, three Swap/insurance options are proposed and simulated
that would allow the debtors to limit their exposure to inflation.
Introducción
El crédito hipotecario es un instrumento de inclusión social y financiera y una
política que permite reducir el déficit habitacional, disminuir la desigualdad y
consolidar o propulsar el surgimiento de una clase media que de otro modo no
podría acceder a la posesión de una vivienda. Asimismo, la existencia de un mer-
cado de hipotecas líquido impulsa el ahorro, la inversión privada en construcción y
Palabras clave: crédito, hipotecas,
inflación, seguro, Swap
Keywords: credit; mortgages,
inflation, insurance, Swap
JEL Classifications: G01, G21, R31
Received: 20-09- 2017
Accepted: 29-11- 2017
Published: 1-12- 2017
a. Universidad Torcuato di Tella, Argentina.
dagalinsky@gmail.com
b*. Conicet-Universidad de Buenos
Aires y Universidad Torcuato di Tella,
martingrandes@yahoo.fr. Dirección Postal:
Charcas 3760 1ro C, Ciudad Autónoma de
Buenos Aires, Argentina.
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