Ilusión monetaria del dólar barato - 30 de Marzo de 2016 - El Tiempo - Noticias - VLEX 631740173
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Ilusión monetaria del dólar barato

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Vincent

Actualmente, los inversionistas ins- titucionales tienden a preferir el manejo de la Reserva Fede- ral y la seguridad, la estabilidad y la liquidez inherentes a las transacciones en dólares.”

*CEO de Inverdies

andresespinosa@inver10.co

Andrés Espinosa Fenwarth*

La tasa de cambio es, o debería ser, una de las principales preocupaciones de los banqueros centrales en economías abiertas, independiente de su tamaño. En los últimos tiempos, y en particular desde julio del 2014, el dólar se ha apreciado 15 por ciento con relación a las principales monedas de reserva, por lo cual el panorama económico mundial viró sustancialmente. En opinión de Stanley Fischer, vicepresidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, la revaluación de dólar se explica por dos razones. La primera tiene que ver con el comportamiento de la economía estadounidense, especialmente fuerte en materia de empleo y bajo nivel de inflación, en comparación con el frágil crecimiento de las otras economías globales. Pese a que Europa y Japón muestran alguna mejoría, el crecimiento de la demanda es todavía muy débil. Dado que China representa una tercera parte del crecimiento del PIB global, el deterioro de su economía impacta adversamente a todo el planeta, especialmente a las economías emergentes. La política monetaria expansiva de los bancos centrales de las economías de la zona euro y Japón se ha traducido en una baja relativa de las tasas de interés de sus mercados, respecto de las tasas de interés en EE. UU., diferencial que incentiva a los inversionistas a modificar sus portafolios a favor de activos denominados en dólares. El segundo elemento que explica el fortalecimiento del dólar es el aumento de la aversión al riesgo. Actualmente, los inversionistas institucionales tienden a preferir el...

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