Inflación con altura - 28 de Noviembre de 2014 - El Tiempo - Noticias - VLEX 546222390
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Inflación con altura

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Vincent

La sola expectativa de ocurrencia de El Niño incidió en los precios en la bolsa de la energía eléctrica este año”.

El Banco de la República se enfrenta a algunas presiones inflacionarias moderadas”.

Según lo anticipamos, la inflación comenzó un nuevo repunte en el último trimestre del año, y esperamos que cierre diciembre en 3,4%. Esta aceleración se debe a la muy baja base estadística para este trimestre, pues el choque de oferta de octubre del 2013 produjo un efecto bajista importante sobre la inflación de alimentos y propició una inflación trimestral negativa de 0,21 % en el cuarto trimestre del 2013, la menor en más de 2 décadas. Ese choque resultó del efecto de normalización de la oferta de alimentos luego del paro agrario y de transportadores en agosto del año pasado. Con un retorno a niveles de inflación más normales en el último trimestre de este año (alrededor de 0,3 % trimestral, 0,5 puntos superior a la del año pasado) era previsible que la inflación debía repuntar de 2,9% en septiembre a 3,4% al cierre de diciembre, aunque esperamos que en noviembre alcance el punto máximo del año en 3,6%. A pesar de este repunte, la inflación sin alimentos ni regulados se mantuvo estable y esperamos que ese sea el caso para lo que resta del 2014, reflejando el menor ritmo de crecimiento de la economía, alrededor de niveles consistentes con su potencial. En el 2015 creemos que la inflación retornará a la meta de 3 % a finales de año como resultado de un debilitamiento de la demanda interna y de unos menores precios de los combustibles, pero después de mantenerse en la parte alta del rango meta (2 % a 4 %) en el primer semestre, afectada por una mayor indexación que en el 2014, por los efectos del Fenómeno de El Niño, por la devaluación, y por algunas presiones de costos laborales y no laborales. Esperamos una inflación promedio anual de 3,3 %. Los precios de bienes y servicios con alta indexación a la inflación del año inmediatamente anterior (tarifas de transporte, arrendamiento, educación y salud, entre otros) contribuirán a mantener la inflación en la parte alta del rango meta pues el ajuste corresponderá a una inflación causada de 3,4 % en el 2014, mientras que el de este año correspondió al 1,9% causado en el 2013. Por ejemplo, la inflación anual del subcomponente de arrendamiento, el de mayor ponderación en la canasta de precios y cuyo incremento se limita a la inflación causada del año previo por motivos regulatorios, mantuvo una...

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