La joya de la corona pierde su brillo - 16 de Octubre de 2022 - El Tiempo - Noticias - VLEX 912609853
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La joya de la corona pierde su brillo

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Vincent

ANALISTA SÉNIORUna pérdida cercana a los 20.000 millones de dólares llama la atención en cualquier parte, así sea en el papel. Y esa es, en cifras gruesas, la desvalorización que ha tenido Ecopetrol desde finales de marzo pasado, según el precio de la acción de la compañía en la bolsa de valores. Al cierre del viernes, la capitalización bursátil de la empresa más grande del país sumó unos 18.900 millones de dólares. Cuando se excluye el impacto de la tasa de cambio el retroceso es cercano al 40 por ciento, pues lo que ascendía a más 145 billones de pesos ahora está en 89 billones. Si bien las comparaciones son odiosas, una mirada a los pares que tiene el conglomerado tanto en la región como en el resto del mundo muestra un rezago enorme, pues los demás van mucho mejor. Más allá de que los precios del crudo hayan bajado algo frente a lo visto hace seis meses y se ubiquen alrededor de los 90 dólares por barril, se sigue observando con buenos ojos al sector. A fin de cuentas, la rentabilidad de la actividad es elevada y las perspectivas son positivas. Aun si la economía mundial se encuentra en problemas, la reciente decisión de la Opep de restringir la oferta de petróleo da un margen de seguridad en el sentido de que no vendrá pronto una descolgada en las cotizaciones. Algún observador desprevenido podría pensar que a Ecopetrol le va menos bien que a los demás en la fiesta de las ganancias, pero no es así. Según una proyección de Corficolombiana, las utilidades llegarán a 34,5 billones de pesos este año, un dato que más que duplicaría los 16,7 billones de pesos correspondientes a 2021. De hecho, cuando se observan los puntos fundamentales del negocio -cuyo principal dueño es la Nación, con cerca del 90 por ciento del capital- hay fortalezas que saltan a la vista. El margen de ganancias, antes de intereses, impuestos y depreciaciones, supera con creces el de la industria gracias -entre otros- a un efectivo control de gastos y costos. No obstante, la que es la joya de la corona del patrimonio público se ha visto castigada por los mercados. Aparte del pobre comportamiento de la acción, está la pérdida de terreno de los bonos emitidos por la sociedad que muestran una baja del 8 por ciento en su valor en el último par de meses. ¿Cómo entender esa aparente contradicción de números sobresalientes en los estados financieros y pérdida de confianza por parte de los inversionistas? El motivo que dan los analistas son las señales dadas por la...

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