Naturaleza del capital de trabajo
| Autor | Guillermo Buenaventura Vera |
| Páginas | 7-27 |
2.1. Los elementos del capital de trabajo
2.1.1. Los estados nancieros y el capital de trabajo
Las guras 3 y 4 representan el estado de resultados. Este reporta las partidas
globales de ingresos y de egresos ocurridas durante un período, así como la
utilidad o benecio económico para la empresa durante ese mismo período.
Figura 3. Estado de resultados: componentes
+ Ventas IT
- Costos de producción CMV
= Utilidad bruta UB
- Gastos de admón. y ventas GAV
= Utilidad operativa UO
- Intereses INT
= Utilidad antes de impuestos UAI
- Impuestos IMP
= Utilidad neta UN
Fuente: Elaboración propia.
CAPÍTULO 2
NATURALEZA DEL
CAPITAL DE TRABAJO
GESTIÓN FINANCIERA DEL CAPITAL DE TRABAJO EN LA EMPRESA
8
Figura 4. Estado de resultados: utilidad operativa y su partición
Utilidad operativa (Partición)
Intereses
Acreedores
Utilidad neta
Accionistas
Impuestos
Gobierno
Fuente: Elaboración propia.
Precisamente la utilidad operativa es la que hace las veces de “torta de cumpleaños”
que se reparte en tres porciones, los intereses (benecio para los acreedores),
los impuestos (benecio para el estado) y la utilidad neta (benecio para los
accionistas).
Uno de los propósitos básicos de la administración de la empresa es procurar hacer
la utilidad operativa lo más grande posible, como un inductor de valor o riqueza
de la compañía. En este sentido, la eciencia de la gestión impone un manejo
cuidadoso de los recursos a corto plazo: que no falten, porque acarrearía menores
ventas o, al menos, mayores costos debido a las producciones sustitutivas; pero
que tampoco estén en exceso porque representarían recursos ociosos atrapados
en la operación.
Así las cosas, el estado de resultados y, más especícamente, la utilidad operativa,
se ve ampliamente inuida por el manejo del capital de trabajo. Un apropiado
manejo propende por unos buenos resultados, mientras que, por el contrario, un
inadecuado manejo resulta en cifras desmejoradas.
Pero también las razones del análisis nanciero (tabla 1) resultan afectadas
con el manejo de los recursos del corto plazo, dado que sus componentes
(fundamentalmente las utilidades) se modican positiva o negativamente.
Entonces, la gestión del capital de trabajo se reeja en el estado de resultados y en el
análisis nanciero.
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