Prefacio
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Prefacio
La medición y gestión (manejo) del riesgo es una disciplina relativamente nueva, que ha
surgido con gran dinamismo después de episodios de inestabilidad y crisis financieras que se
presentaron en las décadas de los ochenta y noventa (como por ejemplo: la crisis de la deuda
externa en la mayoría de países latinoamericanos en los ochenta, la caída de la Bolsa de Nueva
York en 1987, la explosión de las burbujas financieras e inmobiliarias en Japón en los noventa
y la de las empresas “.com” a finales de los noventa, el Tequilazo en México durante 1994, la
crisis financiera en el sudeste asiático en 1997, y las de Rusia y Argentina en 1997 y en 1998,
respectivamente).
Estos acontecimientos, materializaciones de los riesgos existentes, han puesto de manifiesto
la necesidad de la medición y el manejo de riesgo en un mundo cada vez más interconectado.
Así, hoy en día la medición y la gestión del riesgo se han convertido en rutina ineludible en
las instituciones financieras y tesorerías de grandes firmas.
En 2008 y 2009, tras la crisis inmobiliaria y la caída de todas las bolsas de valores del
mundo, las medidas de riesgo se han convertido de nuevo en una fuente de discusión. Las
discusiones entre académicos, administradores de riesgo y reguladores han puesto de manifiesto
la necesidad de afinar las medidas de riesgo disponibles. Es más, la crisis de 2008, antes de
terminar la medición del riesgo como un área de estudio, ha creado la necesidad de continuar
ajustando las actuales medidas de riesgo. Este libro presenta los principios presentes en los
modelos de medición de riesgo más empleados en la actualidad.
Los riesgos que enfrenta una organización pueden ser de distinta naturaleza. Quizás los
riesgos más comunes a los cuales esta se enfrenta son:elriesgodemercado,elriesgocrediticio,
el riesgo de liquidez, el riesgo operacional y el riesgo de negocio. En este texto se hará énfasis
en el primero, el cual se refiere a aquel provocado por los movimientos en precios de mercado
tales como precios de acciones, tasa de cambio, tasas de interés y precios de commodities.
Igualmente, en la actualidad, el riesgo es uno de los temas principales de la teoría financiera
que ha implicado un gran esfuerzo de académicos y profesionales del área para entender mejor
este fenómeno y, particularmente en el caso de los últimos, para sacar beneficio de este.
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