Relación entre holgura financiera y desempeño económico en empresas cincuentenarias y no cincuentenarias
| Autor | Tarcísio Pedro da Silva, Leonardo Bernardi Rohenkohl, Luana Sara Bizatto |
| Páginas | 130-148 |
Artículos
Relação entre folga financeira e desempenho econômico em empresas
cinquentenárias e não cinquentenárias
Relación entre holgura financiera y desempeño económico en empresas cincuentenarias y no cincuentenarias
Relation between Financial Slack and Economic Performance in Companies above and below 50 Years Old
Tarcísio Pedro da Silva
Universidade Regional de Blumenau , Brasil
tarcisio@furb.br
ORCID: http://orcid.org/0000-0002-2370-791X
Leonardo Bernardi Rohenkohl
Universidade Regional do Noroeste do Estado do Rio
Grande do Sul, Brasil
ORCID: http://orcid.org/0000-0002-7397-9157
Luana Sara Bizatto
Centro de Educação de Jovens e Adultos, Brasil
ORCID: http://orcid.org/0000-0002-2259-989X
DOI: https://doi.org/10.11144/Javeriana.cc19-47.ffde
Redalyc: http://www.redalyc.org/articulo.oa?
id=151556994007
Recepção: 11/05/2017
Aprovação: 29/05/2018
Resumo:
O objetivo deste estudo é analisar a relação entre a folga nanceira e o desempenho e conômico em empresas cinquentenárias e
não cinquentenárias. O intuito é fomentar pesquisas que levem em consideração as diferenças entre empresas com distinto tempo
de permanência no mercado, devido a que existe escassez de pesquisas que considerem a idade da empresa. Para a realização do
estudo, foram consultadas empresas listadas nos indicadores Índice Brasil 100 (IBrx-100) e Índice de G overnança Corporativa
– Novo Mercado (IG C-NM), da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo, com uma amostra de 78 empresas não
cinquentenárias e 34 empresas cinquentenárias. Por meio da estatística descritiva e da correlação canônica, concluiu-se que tanto
em empresas cinquentenárias como em não cinquentenárias a folga nanceira tem relação com o desempenho econômico. Assim,
as empresas cinquentenárias possuem grau de relação mais forte entre os dois conjuntos de indicadores que as não cinquentenárias.
Desta forma, é possível que as empresas devam considerar seu tempo de mercado, ou seja, o grau de estabilidade e maturidade que
possuem, para compreenderem o menor ou maior uso da folga nanceira com intuito de elevarem seus desempenhos econômicos,
uma vez que uma maior relação entre a folga nanceira e o desempenho econômico é perceptível em empresas com mais de 50 anos.
Palavras-chave: folga nanceira, desempenho econômico, empresas cinquentenárias, empresas não cinquentenárias.
Resumen:
El objetivo de este estudio es analizar la relación entre la holgura nanciera e el desempeño económico en empresas cincuentenarias
y no cincuentenarias. El propósito es fomentar las investigaciones que tengan en consideración las diferencias entre empresas con
distinto tiempo de permanencia en el mercado, debido a que existe escasez de investigaciones que consideren la antigüedad de la
empresa. Para la realización del estudio fueron consultadas empresas enlistadas en los indicadores Índice Brasil 100 (IBrx-100)
e Índice de Gob ernanza Corporativa – Nuevo Mercado (IGC-NM), de la Bolsa de Valores, Mercancías y Futuros de São Paulo,
con una muestra de 78 empresas no cincuentenarias y 34 empresas cincuentenarias. Por med io de la estadística descriptiva y de
la correlación canónica, se concluyó que tanto en empresas cincuentenarias como no cincuentenarias la hol gura nanciera tiene
relación con el desempeño económico. Así, la s empresas cincuentenarias p oseen un grado de relación más fuerte entre los dos
conjuntos de indicadores que las no cincuentenarias. De esta forma, es posible que las empresas deban considerar su tiempo en el
mercado, es decir, el grado de estabilidad y madurez que poseen, para comprender el menor o mayor uso de la holgura nanciera
con el propósito de elevar sus desempeños económicos, una vez que una mayor relación entre la holgura nanciera y el desempeño
económico es perceptible en empresas con más de 50 años.
Palabras clave: holgura nanciera, desempeño económico, empresas cincuentenarias, empresas no cincuentenarias.
Abstract:
is study aims to analyze the relationship between nancial slack and economic performance in the companies above and below
y years old. is is intended to promote researches taking into account the differences b etween companies with different
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Cuadernos de Contabilidad, 2018, 19(47), ISSN: 0123-1472
seniority in the market, since there is a lack of research dealing with the seniority of the companies. To conduct this study, companies
listed in the index Brazil 100 (IBrx-100) and the Corporate Direction Index-New Market (IGC-NM) from the Future, Goods and
Stock Exchange of São Paulo were consulted. It provided a sample of 78 companies below y years old and 34 companies above
y years old. By using the descriptive statistics and the canonical-correlation analysis, it is concluded that in both companies,
above and below y years old, the nancial slack is related to the economic performance. In addition, the companies above y
years old show a relationship between these two sets of indicators stronger than the companies below y years old. is way, the
companies may be willing to consider their seniority in the market, i.e., their level of stability and maturity in order to understand
the higher or lower use of the nancial slack to enhance their economic performance. e fact is that a greater relationship between
nancial slack and economic performance is perceived in the companies above y years old.
Keywords: nancial slack, economic performance, companies above 50 years old, companies below 50 years old.
Introdução
As empresas que conseguem absorver as mudanças do ambiente em que estão inseridas alcançam efetividade
na sua continuidade, o que mostra uma boa saúde organizacional, provida pelo correto gerenciamento da
contabilidade nanceira (Vanacker, Collewart & Paeleman, 2013). Desta forma, a folga nanceira, que neste
estudo será sinônimo de liquidez, e o desempenho econômico (ou rentabilidade empresarial), são fatores a
serem analisados pelas empresas, principalmente quando houver impacto mútuo (Daniel, Lohrke, Fornaciari
& Turner, 2004). Com esse intuito, a análise desses indicadores e conômico-nanceiros, permite antever o
desempenho com previsibilidade assertiva e serve de g rande valia para a g estão da empresa (Ferreira, 2005;
Ross, Westereld & Jaffe, 2015).
A folga nanceira é representada pelos ativos líquidos que não estão aplicados a nenhuma atividade
organizacional, o que a faz necessária para eventuais acontecimentos na empresa e de grande valia às nanças
da organização (Dai & Kittilaksanawong, 2014). Esta análise faz-se importante principalmente para situações
mais delicadas, como em casos de recessão, crise, expansão ou desenvolvimento de novos produtos, onde são
necessários maiores ou menores níveis de recursos próprios (Namiki, 2012).
O desempenho econômico está totalmente relacionado com a rentabilidade da empresa (Matarazzo, 2010).
Contudo, a análise desse fator pode ser considerada complicada e abrangente, devido a fatores como a
liquidez e o tempo da empresa no mercado, que podem impactar de diferentes e imprevisíveis formas e,
consequentemente, com diversas metodologias para sua mensuração.
A relação entre a folg a organizacional e a rentabilidade é estudada por diferentes autores (Bourgeois,
1981; Wiseman & Borimiley, 1996; Cheng & Kesner, 1997; Nohria & Gulati, 1997; Daniel et al. 2004;
Bradley; Shepherd & Wiklund, 2011; Vanacker et al. 2013; Laffranchini & Braun, 2014). Entre as correlações
vericadas, especicamente entre folga nanceira e rentabilidade, a literatura aponta à utilização de não só
um tipo de folga, mas também para o uso de outros múltiplos tipos (Daniel et al. 2004).
O tempo da empresa no mercado, como um determinante importante tanto na folga nanceira
como no desempenho econômico, faz com que as empresas possam ser diferenciadas. As empresas mais
antigas possivelmente possuem mais maturidade, conseguem prever melhor as necessidades dos recursos e,
consequentemente, fazem um uso mais eciente da folga em comparação com empresas mais jovens, devido
a que já tiveram experiência com diferentes tipos de recursos, pois souberam administrar de forma a elevar o
seu desempenho (George, 2005). Para Bradley et al. (2011), as empresas mais novas têm maiores diculdades
para obterem recursos de capital, independente do setor de atividades em que estas empresas atuam. Assim,
acredita-se que essas podem depender mais da folga nanceira para alcançarem a rentabilidade desejada
(Vanacker et al. 2013).
A partir do exposto, este estudo tem a seguinte perg unta para ser respondida: Qual é a relação entre a
folga nanceira e o desempenho econômico em empresas cinquentenárias e não cinquentenárias? Como
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