Esta senda no termina
los miembros del Emisor seguían
los miembros del Emisor seguían
concordando en la necesidad de continuar con los incrementos de la tasa.
concordando en la necesidad de continuar con los incrementos de la tasa.
Si las tarifas de energía eléctrica no hubieran caído en el mes, la inflación en abril hubiera aumentado”.
Si las tarifas de energía eléctrica no hubieran caído en el mes, la inflación en abril hubiera aumentado”.
La inflación anual de abril no fue positiva a pesar de que bajó por primera vez en 10 meses”.
La inflación anual de abril no fue positiva a pesar de que bajó por primera vez en 10 meses”.
Se espera una nueva escalada de la inflación anual que contribuirá a empujar la inflación total anual al alza”.
Se espera una nueva escalada de la inflación anual que contribuirá a empujar la inflación total anual al alza”.
Consultorio
Consultorio
Esta senda no termina
El Banco de la República no está convencido de la conveniencia de terminar con el proceso de endurecimiento de la política monetaria en el corto plazo.
Las minutas de la reunión de abril del Banco de la República revelaron poca nueva información y no hubo una discusión que apuntara a la eventual finalización de la senda de incrementos de la tasa de intervención. Además, la inflación de abril no fue buena y prevemos que los datos del resto de este trimestre tampoco lo serán, y esperamos que los datos de actividad económica en el corto plazo continúen mostrando cierta estabilidad en el crecimiento de la economía en niveles favorables. Lo anterior seguirá generando presiones sobre la política monetaria y ahora esperamos dos incrementos adicionales de un cuarto de punto en este trimestre, para llevar la tasa de intervención a un máximo del año de 7,50%. En las minutas se resaltó nuevamente que los miembros del Emisor seguían concordando en la necesidad de continuar con los incrementos de la tasa de intervención, mas no en la magnitud (la mayoría votó por un incremento de medio punto y el resto por un cuarto), principalmente debido a que “los choques de oferta sobre los precios han sido de mayor intensidad y persistencia que lo previsto inicialmente”. Este comportamiento ha mantenido las expectativas de inflación por encima del rango meta, lo cual justifica incrementos adicionales de la tasa de intervención con el fin de reforzar la credibilidad de la política monetaria y de apoyar la convergencia de la inflación al rango meta en 2017. Simultáneamente, también hay acuerdo en que la dinámica de la demanda interna ha sido mejor que la esperada inicialmente, según se refleja en el indicador de PIB mensual del Dane (el ISE), que creció 3,1% en el primer...
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