‘Siempre debemos preocuparnos por una nueva crisis financiera’ - 19 de Julio de 2017 - El Tiempo - Noticias - VLEX 687480301
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‘Siempre debemos preocuparnos por una nueva crisis financiera’

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Entrevista internacional

k Rubén López Pérez Diez años después del estallido de la crisis financiera en Estados Unidos, las economías internacionales han vuelto a una senda sostenida de crecimiento que parece haber alejado en parte los riesgos financieros. Sin embargo, Portafolio habló Frederic Mishkin, profesor de la Universidad de Columbia y antiguo miembro de la junta de la Reserva Federal, quien asegura que aunque se trata de un tema por el que siempre debemos preocuparnos, en este momento no se trata de un problema cercano. Varios informes recientes alertan de riesgos de una nueva crisis, ¿comparte sus planteamientos? Este es un asunto del que siempre debemos preocuparnos. Una crisis financiera ocurre después de un periodo en el que la gente olvida las cosas pueden pasar y toma riesgos excesivos. Por ejemplo, uno de los problemas del 2007-2009 es que tuvimos un tiempo largo de estabilidad. Pero después de que esto tiene lugar, las personas son más conscientes del riesgo. Ahora vemos a las instituciones bancarias mejor capitalizadas, el aparato regulatorio más fuerte, los balances de hogares más saneados, las economías avanzadas están creciendo e, incluso, es posible que los bancos centrales se vuelvan más restrictivos. ¿Estamos, entonces, fuera de riesgo por el momento? Todos los factores anteriores sugieren que la probabilidad de una crisis financiera es baja. Han pasado solo 10 años desde la última y la gente todavía no está tomando riesgos. Es más, el hecho de que haya esta discusión es indicador de que las personas se preocupan. ¿Pueden llegar problemas desde el gigante asiático? Nunca se sabe lo que va a pasar con China y no hay que desconocer que están en una burbuja inmobiliaria. Evidentemente, si algo malo pasa se afectaría el resto del mundo, pero no causaría mucha inestabilidad financiera en las economías avanzadas; el impacto sería más serio en los emergentes basados en materias primas, como Colombia, porque la demanda bajaría substancialmente. Pero no creo que China tenga una crisis financiera porque el Gobierno intervendría. ¿Es momento de una desregularización bancaria como propone Trump? Creo que hay elementos de Dodd-Frank que deben ser revisados como la regla Volcker, que solo está creando ineficiencias y tiene pocos beneficios. Una de las cosas positivas es la llamada Resolution Authority, la habilidad de las autoridades para intervenir antes de que las instituciones entren en bancarrota, si hubiéramos tenido eso...

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