Vientos en contra - 9 de Agosto de 2013 - El Tiempo - Noticias - VLEX 452850938
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Vientos en contra

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Vincent

Los datos disponibles para el segundo trimestre del 2013 sugieren que el crecimiento de la economía colombiana se habría acelerado, en línea con nuestra expectativa. En particular, los indicadores de consumo privado han mejorado significativamente. Seguimos creyendo que la recuperación de la economía continuará en el segundo semestre, en un contexto en el que los efectos positivos del estímulo fiscal y monetario se harán más evidentes. Sin embargo, entrando en el tercer trimestre se han presentado circunstancias que nos han motivado a materializar el sesgo a la baja sobre nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para el 2013. Endurecimiento de las condiciones financieras Las fuertes desvalorizaciones que han registrado los TES desde mayo, por la incertidumbre global en torno a la política monetaria en Estados Unidos, han generado un endurecimiento de las condiciones financieras locales. Esta coyuntura ha empezado a afectar las tasas de colocación de algunas modalidades de crédito, en momentos en que la tasa de interés de referencia se ha mantenido en niveles bajos. Además, ha aumentado el riesgo de que los bancos reduzcan la oferta de créditos. Luego de registrar niveles mínimos hacia la tercera semana de junio, el promedio móvil de 4 semanas de las tasas nominales de crédito comercial pasó de 8,14% el 21 de junio a 8,49% el 19 de julio (última información disponible), un incremento de 35 pbs en tan solo un mes. Por su parte, las tasas hipotecarias venían registrando una tendencia decreciente desde comienzos del 2013, especialmente tras el anuncio del Plan de Impulso para la Productividad y el Empleo (PIPE) en abril. El 19 de julio las tasas hipotecarias nominales en pesos para vivienda VIS y no-VIS se ubicaban en 68 pbs y 141 pbs, respectivamente, por debajo de los niveles del 19 de abril, registrando mínimos históricos el pasado 5 de julio (VIS en 11,49% y No VIS en 10,67%). Sin embargo, esta tendencia bajista se ha frenado en las últimas semanas, e incluso se han aumentado ligeramente. Así, las tasas nominales de los créditos para vivienda VIS y No-VIS se ubicaban el 19 de julio en 11,68% y 10,72%, respectivamente, 19 pbs y 5 pbs por encima de los mínimos del 5 de julio. Otra consecuencia del endurecimiento de las condiciones financieras fue la decisión de los bancos de reducir a 19 mil el número de cupos de créditos hipotecarios subsidiados para viviendas de estratos medios, desde los 50 mil estipulados previamente (originalmente se...

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