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Vincent
AutorDiego Baena Toro - Jorge Humberto Ramírez - Hernán Hoyos Walteros
Páginas181-181
181
GUÍA TEMÁTICA FINANCIERA
Q
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Q-TOBIN: /JAMES TOBIN III
Precio en Bolsa (o de mercado)
Q-TOBIN = ————————————
Valor Patrimonial de la Acción (o en libros)
Para el comprador, mientras más bajo sea
el Q-TOBIN, será mejor.
Relaciona el precio de mercado de la
acción con su valor patrimonial. Indica si
la acción está subvalorada (Q<1) o sobre-
valorada (Q>1) con respecto a su valor
en libros.
• Valor en Libros = Precio de mercado.
Los inversionistas pagan lo que
realmente vale el activo.
• Valor en Libros < Precio de mercado.
Activo sobrevalorado (es de esperarse
que baje).
• Valor en Libros > Precio de mercado.
Activo subvalorado (es de esperarse
que suba).
QUIEBRA: /Proceso legal también llamado
bancarrota mediante el cual un deudor
declara su incapacidad para pagar sus
deudas. La declaración de quiebra o ban-
carrota puede pretender lograr la anula-
ción de la obligación del pago de las deu-
das o puede reducirse a una suspensión
de pagos temporal que permita al deudor
reorganizar sus finanzas para pagar
después.
Situación Actual
Los procesos que siguen a la declaración
de quiebra difieren entre países. No obs-
tante, las principales opciones son las
siguientes: en primer lugar, se puede optar
por una liquidación, que implica la venta
de todos los activos de la empresa para
satisfacer a los acreedores con los ingre-
sos obtenidos, en función de ciertas prio-
ridades (los acreedores tienen preferencia
sobre los accionistas). Una segunda op-
ción consiste en que los principales acree-
dores (con frecuencia un banco) designan
a un síndico que tendrá que decidir si
conserva la empresa o la liquida. Una
tercera opción consiste en buscar un
administrador independiente que se
responsabilizará de la empresa pero
trabajará pensando en los intereses de
todos los acreedores y no sólo de los
principales.
Una última opción consiste en declararse
en suspensión de pagos. En lugar de
vender los activos de la empresa, se pre-
senta un plan de reestructuración que
habrá de ser aprobado por una institución
independiente. En este plan se puede
optar por vender parte de los activos,
realizar una ampliación de capital o emitir
nueva deuda. Si bien es habitual que se
repita el adagio de que los Estados no
quiebran, muchos países latinoame-
ricanos se encontraron en virtuales sus-
pensiones de pagos frente a los intereses
generados por sus deudas exteriores,
durante la década de 1980.
QUIEBRA LEGAL: /Procedimiento legal
para liquidar o para reorganizar una
empresa.

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