Un análisis del comportamiento del tipo de cambio real en Venezuela
| Autor | Esmeralda Villegas - Nelson Labarca - Bladimir Pozo |
| Cargo | Doctora en Ciencias Económicas. Universidad del Zulia. Maracaibo, Venezuela - Doctor en Ciencias Gerenciales, Universidad del Zulia. Maracaibo, Venezuela - Economista egresado de La Universidad del Zulia |
| Páginas | 122-145 |
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UN ANÁLISIS DEL COMPORTAMIENTO DEL
TIPO DE CAMBIO REAL EN VENEZUELA1
Por: Esmeralda Villegas2 - Nelson Labarca3 - Bladimir Pozo4
RESUMEN
El objetivo del artículo es la estimación del tipo de cambio real de
equilibrio en Venezuela para el período 1999-2010. Se utilizó un marco
analítico para el tipo de cambio basado en los fundamentos económicos.
La evaluación empírica se basó en la técnica de análisis de cointegración y
un modelo de corrección de errores a través del método de estimación de
Mínimos Cuadrados Ordinarios (MCO). Para el cálculo del tipo de cambio
real de equilibrio se hizo uso de los coeficientes estimados y los valores
tendenciales de las variables fundamentales aproximadas por el filtro de
Hodrick y Prescott. Se encontró una relación estable de largo plazo entre el
tipo de cambio real, la productividad agregada, los términos de intercambio,
el gasto del gobierno como porcentaje del producto interno bruto, los flujos
1. Los hallazgos, interpretaciones y conclusiones pertenecen a los autores y no representan los puntos
de vista de las instituciones en las cuales participan como empleados y estudiantes. Finalmente
los errores restantes y omisiones son de responsabilidad exclusiva de los autores.
2. Doctora en Ciencias Económicas. Magister en Economía. Mención Macroeconomía y Política Eco-
nómica. Economista. Profesora de la Escuela de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas
y Sociales. Universidad del Zulia. Maracaibo, Venezuela. E-mail: esmeraldavillegas@gmail.com
3. Doctor en Ciencias Gerenciales, Mención Gerencia, Magíster en Economía, Magister en Gerencia de
Empresas. Economista. Profesor de la Escuela de Economía de la Facultad de Ciencias Económicas
y Sociales. Universidad del Zulia. Maracaibo, Venezuela. E-mail: nelsonlabarca66@hotmail.com
4. Economista egresado de La Universidad del Zulia (LUZ), candidato a Magister en Economía, men-
ción: Macroeconomía y Política Económica de LUZ. Economista I del Departamento de Estudios
y Estadísticas Económicas del Banco Central de Venezuela (BCV), Subsede Maracaibo. E-mail:
bladimirpozo123456@yahoo.com; bpozo@bcv.org.ve
Fecha de recepción: 31 de octubre de 2012. Fecha de aprobación final: 14 de febrero de 2013.
TENDENCIAS
Revista de la Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas.
Universidad de Nariño
Vol. XIV. No. 1 - 1er. Semestre 2013,
Enero-Junio - Páginas 122-145
Revista TENDENCIAS Vol. XIV No. 1
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de capital y el grado de apertura. En cuanto al modelo estimó episodios
tanto de subvaluación como de sobrevaluación cambiaria. En concreto, se
puede decir que existe una necesidad de combinar, del modo más adecua-
do, flexibilidad y credibilidad en la política cambiaria, en un contexto de
políticas macroeconómicas consistentes.
Palabras clave: Tipo de cambio real de equilibrio, Tipo de cambio real,
Desalineamiento cambiario, Modelo de corrección de errores.
Clasificación JEL: C5, F31, F41
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