Artículo 6: Grupos estratégicos del mercado de pensiones y su relación con el desempeño: el caso de Chile
| Autor | Manuel Escobar Farfán |
| Cargo | Ingeniero Comercial Universidad de Santiago de Chile |
| Páginas | 87-102 |
ARTÍCULO 6
GRUPOS ESTRATÉGICOS DEL MERCADO DE PENSIONES Y SU RELACIÓN CON EL
DESEMPEÑO: EL CASO DE CHILE
19
STRATEGIC GROUPS IN THE PENSION MARKET AND THEIR RELATION TO
PERFORMANCE: THE CASE OF CHILE
MERCADO DE PREVIDÊNCIA GRUPO ESTRATÉGICO E SUA RELAÇÃO COM O
DESEMPENHO: O CASO DO CHILE
Manuel Escobar-Farfán20
FORMA DE CITACIÓN
Escobar-Farfán, Manuel (2017) Grupos estratégicos del mercado de pensiones y su relación con el desempeño:
el caso de Chile. Dimensión Empresarial, 15(2), 87-102. DOI: http://dx.doi.org/10.15665/rde.v15i2.1305
JEL: M10, M19
RESUMEN
Este trabajo analiza el mercado de pensiones de Chile bajo la teoría de grupos estratégicos. El modelo de
pensiones de Chile es un referente a nivel internacional. El sistema busca que las Administradoras de los Fondos
de Pensiones (AFPs) no tengan poder de mercado, y que puedan competir a través de cobrar menores
comisiones, lograr mayor rentabilidad en los fondos y ofrecer un mejor servicio. Considerando estas
características, se hace presente la necesidad de analizar el mercado de pensiones con la teoría de los grupos
estratégicos. Bajo esta perspectiva, se entiende que el desempeño de las AFPs se encuentra determinado por
las características de la industria y por sus recursos y capacidades. Se concluye que las dimensiones estratégicas
que determinan el comportamiento competitivo de las AFPs son las de ámbito, servicio y publicidad. Las AFPs
que operan en el mercado de pensiones se agrupan en 4 conglomerados. Finalmente, se concluye que las
decisiones estratégicas en las dimensiones de ámbito y publicidad no tienen impacto en el resultado, pero que
el despliegue de recursos en servicio se relaciona en forma positiva con la utilidad del ejercicio.
Palabras Clave: Grupos Estratégicos, desempeño, mercado de pensiones, AFPs, Chile.
ABSTRACT
This is the first paper that analyzes the Chilean pension market under the theory of strategic groups. The
Chilean pension model is a benchmark at the international level. The system seeks to ensure that pension fund
managers (AFPs) do not have market power, and that they can compete by charging lower commissions,
achieving higher returns on funds and offering better service. Considering these characteristics, it is necessary
to analyze the pension market with the theory of strategic groups. From this perspective, it is understood that
the performance of the AFPs is determined by the characteristics of the industry and by its resources and
capabilities. It is concluded that the strategic dimensions that determine the competitive behavior of the AFPs
are those of scope, service and publicity. AFPs operating in the pension market are grouped into 4
conglomerates. Finally, it is concluded that strategic decisions in the scope and advertising dimensions have no
impact on the result, but that the deployment of in-service resources is positively related to the year's profit.
Key Words: Strategic Groups, performance, pension market, AFPs, Chile.
19 Artíc ulo científico, Santiago de Chile. Parte de artículo fue presentado en la 50 Asamblea Anual CLADEA 2015,
www.cladea.org Viña del Mar, Chile. Fecha de recepción 15/02/2017. Fecha de aceptación 24/06/2017.
20
Ingeniero Comercial (Universidad
de Santiago de
Chile)
y Licenciado en Cie ncias de la Administración (Universidad de Santiago de
Chile).
Profesor
Ins
truct
or
,
Departa
men
t
o
de Admini stración, Faculta d de Administración y Econo mía, Universidad de Santiago de
Chile, Chile,
www.usach.cl. Correo electrónico:
manuel.esc
obar@usach.
cl
Dimensión Empresaria l 15(2) Página | 88
RESUMO
Este é o primeiro estudo que analisa o mercado de previdência chileno sob a teoria de grupos estratégicos. O
modelo de previdência chileno é uma referência a nível internacional. O sistema procura os gestores de fundos
de pensões (AFPs) não têm poder de mercado, e eles podem competir através da cobrança de comissões mais
baixas, obter retornos mais elevados sobre os fundos e prestar um melhor serviço. Considerando essas
características é apresentar a necessidade de analisar o mercado de pensões com a teoria de grupos estratégicos.
Nesta perspectiva, entende-se que o desempenho do AFPs é determinado pelas características da indústria e
seus recursos e capacidades. Conclui-se que as dimensões estratégicas que determinam o comportamento
concorrencial da AFPs são escopo, serviços e publicidade. AFPs a operar no mercado de pensão são agrupados
em 4 grupos. Finalmente, concluímos que as decisões estratégicas nas dimensões de escopo e publicidade não
têm impacto sobre o resultado, mas que a implantação de recursos em serviço se relaciona positivamente para
o lucro líquido.
Palavras-chave: grupos estratégicos, desempenho, mercado de pensões, AFPs, Chile.
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