Ciclo político en las finanzas de los gobiernos regionales de Colombia, 1998-2014
| Autor | Clark Granger - Yurany Hernández - Carlos Murcia - Lisseth Yaya |
| Cargo | Magíster en finanzas - Magíster en gestión económica y financiera del riesgo - Economista - Economista |
| Páginas | 65-98 |
Ciclo político en las finanzas
de los gobiernos regionales de
Colombia, 1998-2014*
Political cycle on the finances of Colombian
local governments, 1998-2014
Clark Granger**
Yurany Hernández***
Carlos Murcia****
Lisseth Yaya*****
* Las opiniones contenidas en el presente documento son responsabilidad exclusiva de los au-
tores y no comprometen al Banco de la República ni a su Junta Directiva. Los autores agradecen
a Hernán Rincón, Héctor Zárate, Jorge Ramos, César Muñoz y Angie Rozada, por sus valiosos
aportes y comentarios que ayudaron en la elaboración de este documento.
** Magíster en finanzas. Profesional Especializado de la Subgerencia de Política Monetaria e
Información Económica del Banco de la República, Bogotá (Colombia). [crangca@banrep.gov.co].
*** Magíster en gestión económica y financiera del riesgo. Profesional Especializado de la
Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica del Banco de la República, Bogotá
(Colombia). [yhernatu@banrep.gov.co].
**** Economista. Profesional de la Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica
del Banco de la República, Bogotá (Colombia). [cmurcibu@banrep.gov.co].
***** Economista. Profesional de la Subgerencia de Política Monetaria e Información Económica
del Banco de la República, Bogotá (Colombia). [lyayagar@banrep.gov.co].
Artículo recibido el 27de junio de 2018.
Aceptado el 23 de julio de 2018.
Para citar este artículo:
Granger, C., Hernández, Y., Murcia, C. y Yaya, L. (2018). Ciclo político en las finanzas de
los gobiernos regionales de Colombia, 1998-2014. odeon, 14, pp. 65-98.
doi: https://doi.org/10.18601/17941113.n14.04
O DE O N n.º 14
67
Revista odeon, issn: 1794-1113, e-issn: 2346-2140, N° 14, enero-junio de 2018, pp. 65-98
Introducción
La teoría del ciclo político señala que los gobernantes pueden hacer uso de las
variables de política económica para generar una percepción de bienestar por par-
te de la ciudadanía y, de esta forma, aumentar la probabilidad de que ellos o sus
partidos continúen en el poder, como lo sugiere Nordhaus (1975). De acuerdo con
este enfoque, frente al manejo de las finanzas públicas, los mandatarios tienen un
incentivo para complacer a los electores y, por ello, están dispuestos a aplicar po-
líticas fiscales expansivas o a aplazar ajustes en los impuestos durante los periodos
previos a las elecciones.
En este trabajo se busca evaluar la presencia de ciclos políticos sobre las finan-
zas de los gobiernos regionales de Colombia durante el periodo 1998-2014. Para
este fin se construye un panel de datos que contiene información de la situación
fiscal y de los resultados electorales de una muestra representativa de municipios
y departamentos. Con esta información se estima un modelo a partir del Método
Generalizado de Momentos (mgm) con base en Veiga y Veiga (2007). El uso de
este tipo de modelos permite validar la presencia de disminuciones en los ingresos
tributarios, así como de aumentos en el déficit fiscal y en diferentes tipos de gasto
durante los años electorales, tal como lo menciona Rogoff (1990).
Este documento se divide en cinco secciones. En la primera sección se presenta
la revisión de literatura sobre el ciclo político electoral. En la segunda se describe la
evolución de las finanzas públicas, el marco político y las principales reformas
a las transferencias de los gobiernos territoriales. Los aspectos metodológicos se
presentan en la tercera sección. En la cuarta se presentan los resultados del ejer-
cicio econométrico. En la última sección se incluyen las conclusiones del trabajo.
1. Revisión de la literatura
La hipótesis de la existencia de ciclos políticos en el manejo de variables macroeco-
nómicas ha sido abordada ampliamente por la literatura. Una de las investigaciones
pioneras sobre el tema fue la de Nordhaus (1975), quien propuso un modelo donde
los políticos manejan algunas variables económicas antes del periodo electoral,
con el objetivo de mostrar mejores resultados al público en general y así obtener
favoritismo en el periodo de elecciones. En este trabajo, la economía se modela
con una curva de Phillips, bajo la cual los ciudadanos valoran positivamente un
mayor nivel de empleo y, por el contrario, valoran negativamente las tasas de in-
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