Criterios de evaluación de inversiones
| Autor | Manuel Chu Rubio |
| Páginas | 221-241 |
ción de nuevas inversiones. El éxito o fracaso de una nueva inversión es determinado
por la precisión con la cual es evaluada inicialmente.
Dos preguntas muy populares son: ¿cuál es el rendimiento sobre l a inversión?
¿Esta satisface a los inversionistas? La forma de entender el comportamiento histórico
de los negocios comprende qué es lo que subyace en el concepto de retorno sobre la
inversión (ROIC). Este concepto es muy antiguo. En la antigua Grecia los individuos
prestaban dinero a otros para obtener un retorno. En la Biblia se advierte que existen
también prestamistas de dinero.
El concepto del retorno sobre la inversión no es una teoría moderna ni menos
compleja. Para entenderlo mejor, podemos ilustrarlo con el siguiente ejemplo:
Asuma que usted ha solicitado un préstamo al banco por 25.000,00 dólares, por el
que se compromete a cancelar 3.955,55 dólares cada 90 días, a una tasa efectiva anual de
24 por ciento, que incluye el principal más los intereses. Como se observó en los capítu-
los anteriores, el banco utiliza una parte de la cuota que cobra para disminuir el principal
y la otra parte es el cobro de los intereses.
Saldo Amortización Interés Cuota
0
1
2
3
4
5
6
7
8
$ 25.500,00
$ 22.430,70
$ 19.719,45
$ 16.858,41
$ 13.839,29
$ 10.653,36
$ 7.291,41
$ 3.743,71
$ 2.569,30
$ 2.711,25
$ 2.861,05
$ 3.019,12
$ 3.185,93
$ 3.361,95
$ 3.547,70
$ 3.743,71
$ 1.381,25
$ 1.239,30
$ 1.089,50
$ 931,43
$ 764,62
$ 588,60
$ 402,85
$ 206,84
$ 3.950,55
$ 3.950,55
$ 3.950,55
$ 3.950,55
$ 3.950,55
$ 3.950,55
$ 3.361,95
$ 3.361,95
Capítulo 9. Criterios de evaluación de inversiones
221
El saldo es la inversión del banco y los intereses son el retorno sobre la inversión.
Como se observa, el retorno no es más que el ingreso que los prestamistas o inversionistas
de capital reciben por prestar o invertir.
-
lidades o ahorros que genere durante su vida útil, no puede ser contestada para todas
la construcción del comedor para los trabajadores, la inversión en el cuidado del medio
ambiente, etcétera.
Las decisiones de inversión son la parte crítica para el éxito de todo negocio. Estas
decisiones son conocidas también como «presupuesto de capital». Se entiende por presu-
los cuales deben cubrir la inversión realizada y crear valor para los dueños del capital.
El objetivo de todo inversionista es encontrar activos reales cuyo valor supere su
costo, comparado con otras alternativas.
Hay criterios que las empresas utilizan para decidir en qué tipos de activos deben
invertir y por qué. Las personas están siempre tratando de incrementar su capital exis-
tente. Por eso buscan siempre proyectos de inversión que les permitan aumentar el valor
de sus negocios.
«Una moneda de hoy vale más que una de mañana».
ƒ1(factor de descuento)
ƒ1(1 + i)
0 1
Flujo de
caja 1
234
(1,10)
(1,10)
(1,10)
(1,10)
Valor
actual
Flujo de
caja 2 Flujo de
caja 3 Flujo de
caja 4
222
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