El modelo de gobierno corporativo de una sociedad depende de su estructura legal -Diferencias entre sociedades anónimas y/o limitadas-
| Autor | Elizabeth Prada |
| Cargo | Abogada de la Universidad de los Andes con estudios de especialización en Derecho Administrativo y Procesal |
| Páginas | 94-159 |
REVIST@ e – Mercatoria Volumen 8, Número 2 (2009)
1
Universidad Externado de Colombia. Departamento de Derecho
Comercial
EL MODELO DE GOBIERNO CORPORATIVO DE UNA SOCIEDAD DEPENDE DE SU
ESTRUCTURA LEGAL
-Diferencias entre Sociedades Anónimas y/o Limitadas-
Elizabeth Prada Mancilla1
Contenido
INTRODUCCIÓN Y CONTEXTUALIZACIÓN DEL ESTUDIO ............................................................. 1
1. BREVE REFERENCIA A LA MUESTRA OBJETO DE ESTUDIO, LOS INDICADORES FINANCIEROS
OBTENIDOS CON LA INFORMACIÓN, CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES Y SU UBICACIÓN POR
NIVELES .............................................................................................................................. 4
2. EL GOBIERNO CORPORATIVO PARA SOCIEDADES ANÓNIMAS Y LIMITADAS- DIFERENCIAS EN LA
CREACIÓN DE UN MODELO DE GOBIERNO CORPORATIVO ...................................................... 10
2.1. RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA SOCIEDADES ANÓNIMAS ........... 11
2.1.1. GRUPOS DE INTERÉS EN MATERIA DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA LAS SOCIEDADES
ANÓNIMAS ......................................................................................................................... 12
2.1.2. ÓRGANOS DE GOBIERNO CORPORATIVO EN LAS SOCIEDADES ANÓNIMAS .................... 15
2.1.3. RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO APLICABLES A LAS SOCIEDADES
ANÓNIMAS ......................................................................................................................... 21
2.2. RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA SOCIEDADES LIMITADAS ............ 40
2.2.1. GRUPOS DE INTERÉS EN MATERIA DE GOBIERNO CORPORATIVO PARA SOCIEDADES
LIMITADAS ......................................................................................................................... 41
2.2.2. ÓRGANOS DE GOBIERNO CORPORATIVO EN LAS SOCIEDADES LIMITADAS .................... 42
2.1.3. RECOMENDACIONES DE GOBIERNO CORPORATIVO APLICABLES A LAS SOCIEDADES
LIMITADAS ......................................................................................................................... 47
CONCLUSIONES ............................................................................................................ 63
Introducción y contextualización del estudio
Este artículo fue presentado a la revista el día 18 de marzo de 2009 y fue aceptado para su
publicación por el Comité Editorial el día 4 de diciembre de 2009, previa revisión del concepto
emitido por el árbitro evaluador.
1 Abogada de la Universidad de los Andes con estudios de especialización en Derecho
Administrativo y Procesal. Magister en Administración de Empresas y en Análisis Financiero de la
Universidad Carlos III de Madrid, España. Correo electrónico: eliprada@hotmail.com
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El Gobierno Corporativo debe ser entendido como un conjunto de principios, políticas y
medidas establecidas por una parte, por la regulación aplicable a una Sociedad en un
determinado país, y de otro lado, establecidas de manera voluntaria por cada compañía
que decide autorregularse para fortalecer sus esquemas de dirección, administración y
supervisión, buscando ser mas transparente y confiable para sus accionistas y en general
para todos sus grupos de interés.
En la concepción original el gobierno corporativo buscaba establecer principios, políticas y
lineamientos de los órganos de dirección y administración con el fin de proteger
principalmente los derechos de los accionistas de una compañía, noción que ha sido
ampliada y en la actualidad además de los órganos de dirección y administración, se
incluyen los órganos de supervisión y la protección de los diferentes grupos de interés de
la sociedad.
De acuerdo con lo anterior, un modelo de Gobierno Corporativo habitualmente es de
carácter mixto, dado que contempla de un lado medidas que deben ser cumplidas por la
imposición legal del sistema jurídico aplicable en un país a esta sociedad, y como
complemento surge un grupo de principios, políticas y medidas que nacen de la
convicción y del ejercicio de autorregulación propio de la compañía que decide crear un
modelo de buen gobierno.
Ahora bien, tomando como referencia la OCDE2, la IFC3 y CAF4 entidades multilaterales e
internacionales promotoras del buen gobierno en los diferentes países de Latinoamérica,
los siguientes temas resultan de gran importancia para la creación de un modelo de
gobierno corporativo de una sociedad:
Estructura de la propiedad
Derechos de los accionistas y manejo de las asambleas de accionistas
Junta directiva, presidencia y alta dirección
Revelación de información y transparencia financiera y no financiera
Manejo de conflictos de interés y solución de controversias
2 OCDE- Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico.
3 International Finance Corporation.
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Los anteriores temas deben ser complementados con la identificación de los grupos de
interés de la compañía destinatarios de las normas de gobierno corporativo y los órganos
de gobierno que son propios de los diferentes tipos societarios.
Es de aclarar, que los avances que se han dado en los últimos años en materia de
gobierno corporativo a nivel internacional, han sido desarrollados buscando la aplicación
de los mismos en sociedades anónimas abiertas, es decir, las sociedades inscritas en el
mercado público de valores, con el fin de proteger principalmente a los accionistas que
tienen recursos invertidos en la compañía (especialmente accionistas minoritarios),
dejando de lado incluso los otros grupos de interés propios de una empresa.
El presente documento tiene como finalidad comprobar que a pesar de existir unos temas
comunes a analizar en el gobierno corporativo de cualquier compañía5, el mismo
dependerá de su estructura legal societaria, entendiendo por esta las diferentes clases de
sociedades que existen en Colombia, tales como sociedad anónima, sociedad limitada,
sociedad en comandita, entre otras.
Para comprobar la anterior hipótesis, se hará referencia a los resultados obtenidos de un
estudio particular realizado con información de los años 2006 y 2007, tomando como base
el grupo de Sociedades que se encontraban bajo la supervisión de la Superintendencia de
Sociedades, seleccionando una muestra de compañías que además de ser supervisadas
tenían la obligación de revelar anualmente información financiera a este ente de control.
Una vez se obtuvo la muestra de las Sociedades, se realizó una clasificación en cuatro
niveles tomando como fundamento unos indicadores o resultados financieros, con el fin
de reducir la muestra de estudio en niveles o grupos que reunieran características
similares y que permitieran a su vez identificar la clase de sociedad predominante en cada
nivel.
4 CAF- Corporación Andina de Fomento
5 En el presente documento los términos Sociedad, Compañía y Empresa han sido trabajados
como sinónimos.
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