La política monetaria
| Autor | Edwin Tarapuez Chamorro - Carlos Alberto Rivera Bermúdez - Omar Alberto Donneys Beltrán |
| Páginas | 153-210 |
La estabilidad monetaria es el factor condicionante.
El crecimiento económico es el factor condicionado. Y no al contrario.
Franco Modigliani
Objetivos
• Comprender los principales aspectos acerca del funcionamiento de la
política monetaria en Colombia.
• Comprender el papel de las autoridades monetarias en la economía
nacional.
• Aprender los conceptos más relevantes de la política monetaria, cambiaria
y scal y su relación en la toma de decisiones de tipo económico.
Competencias
• Comprende, en forma clara y precisa, el funcionamiento de la política
monetaria, cambiara y scal, y su inuencia directa sobre la economía
nacional.
• Comprende, en forma puntual, el papel de las autoridades monetarias en la
economía nacional.
• Comprende y analiza, de manera uida, los efectos que generan las
decisiones de política monetaria sobre la economía del país.
• Comprende claramente la inuencia de las decisiones de la banca central
sobre la economía nacional.
CAPÍTULO 5
LA POLÍTICA MONETARIA
TEORÍA MONETARIA Y BANCARIA
154
5.1 Introducción
La política económica puede asumirse como el conjunto de medidas, instrumentos
y estrategias que adopta el Gobierno para el manejo la economía de la nación y el
logro de resultados concretos. Para ello se utilizan herramientas relacionadas con
las políticas scal, monetaria, cambiaria, de precios y del sector externo, entre otras.
A nivel general, la política económica busca que los países logren alcanzar algunos
resultados como los siguientes:
• Un nivel de producción agregada que se mantenga cercano a la capacidad
instalada.
• Una inación baja y estable.
• Un crecimiento sostenido de la capacidad de producción.
• Una distribución equitativa del ingreso.
• Un equilibrio en el saldo de la balanza de pagos1, es decir, entre los ingresos
y pagos internacionales.
En Colombia, la política económica es liderada por la Junta Directiva del Banco
de la República y el Consejo Nacional de Política Económica y Social (CONPES),
que son los organismos encargados de tomar decisiones relacionadas con las
políticas monetaria, scal y cambiaria.
Por su parte, el Departamento Nacional de Planeación (DNP) se encarga de
implementar las políticas económicas de acuerdo con la visión de país que se
plantea en los planes de desarrollo de cada gobierno.
La visión de país que se incluye en los planes de desarrollo comprende el logro de
determinados objetivos económicos. Sin embargo, el alcance de estos propósitos
no es inmediato, sino que a menudo se necesitan varios años para que los gobiernos
empiecen a ver los resultados. Por este motivo, los gobernantes deben alcanzar
metas intermedias que les permitan saber si el camino que están siguiendo es
el adecuado. En este sentido, se debe considerar que hay varias limitantes para
el logro del bienestar de los individuos de un país entre las cuales se pueden
mencionar:
• Ausencia de un crecimiento económico alto y sostenido.
• Niveles elevados de desempleo.
• Altos índices de inación.
• Elevados niveles de concentración de la riqueza y del ingreso.
• Inadecuada estructura tributaria.
1 Ver anexo de este capítulo acerca de la balanza de pagos.
CAPÍTULO 5: LA POLÍTICA MONETARIA 155
Estos elementos conllevan a tener numerosos efectos sobre el desempeño general
de la economía, ya que no permiten el uso adecuado de los recursos productivos
disponibles, lo que al nal desemboca en menores niveles de ingreso y bajo
bienestar de la sociedad.
En Colombia, la Constitución señala que las funciones del Banco de la República
“deben ejercerse en coordinación con la política económica general” (artículo
371). La Corte Constitucional en varias sentencias, pero en especial en la C-481
de 19992, ha raticado este deber de coordinación que dada su naturaleza es de
doble vía, es decir, que aplica tanto al Gobierno como al Banco de la República. De
hecho, la Corte ha indicado que “el deber de mantener la capacidad adquisitiva de
la moneda no solo se predica de la autoridad monetaria, crediticia y cambiaria…
sino también de quienes tienen responsabilidad en la formulación y ejecución de
la política general del país” (Banco de la República, 2002, p. 7).
Como se mencionó, para lograr esta coordinación, la política económica se apoya
en otras políticas (además de la política monetaria), que se pueden distinguir en
la Figura 3.
Figura 3. Principales instrumentos de la política económica
Instrumentos
de política
económica
Política
scal
Política
de precios
Política
cambiaria
Política
monetaria
2 En palabras de la Corte Constitucional, en dicha sentencia, se aclara que las funciones de la
Junta Directiva del Banco de la República “deben ejercerse en coordinación con la política eco-
nómica general y sus actuaciones, como las de los demás órganos del Estado, deben propender
a la realización de los valores del Estado social de derecho y a la materialización de los nes pro-
pios de la intervención del Estado en la economía. Esto signica que si bien la nalidad primaria
de la actividad el Banco es la estabilidad de precios, sin embargo esta institución no puede ser
indiferente a otros objetivos de política económica de raigambre constitucional, como pueden
ser la búsqueda del pleno empleo y la distribución equitativa de los benecios del desarrollo”.
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba