La Problemática del riesgo en los proyectos de infraestructura y en los contratos internacionales de construcción - Núm. 6-1, Enero 2007 - Revista e-Mercatoria - Libros y Revistas - VLEX 844328207
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La Problemática del riesgo en los proyectos de infraestructura y en los contratos internacionales de construcción

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Vincent
AutorMaximiliano Rodríguez Fernández
CargoAbogado de la Universidad Externado de Colombia
Páginas49-77
REVIST@
e
–
Mercat oria
Volumen 6, Nú mero 1 (2007)
1
¨
LAPROBLEMÁTICADEL RIESGOENLOSPROYECTOSDEINFRAESTRUCTURAYEN
LOSCONTRATOSINTERNA CIONALES DECONSTRUCCIÓN.
Por :Maximil ianoRodr íguezFernán dez
1
Sumario: 1. Introd ucción, 2. Riesgos inherent es al
project finance, 2.1 Riesgos relacionados con la
realización o terminacióndelasobras, 2.2 Riesgos
relacionados con factores ec onómicos, 2.3 Riesgos
relacionados con factores técnicos, 2.4 R iesgos
relacionados con as pectos políticos, 2.5 Riesgo
legal, 2.6 Riesgo de m edio ambiente, 3. R iesgos
propiosdelcontratointernacionaldeconstrucción, 4.
Elmanejoyadministracióndel riesgoen elcontrato
internacional de construcc ión, 4.1 Identificación y
valoración, 4.2 Adjudicación, 5. La filosofía del
riesgo en los contratos modelo de FIDIC, 5.1 La
aproximación de FIDIC, 5.2 El capítulo 17 del
contrato; una aproximación general al tema, 5.3
SubCláusula 17.3; riesgos del empleador, 5.4
Riesgosporacción uomisióndelossubcontratistas
y los trabajadores del empleador, 6.
Consideracionesfinales.
1. Intr odu cción
Losproyectos deinfraestructurafinanciadosconcapitalprivadoylos proyectosdeconstrucción,
operaciónytraspaso(BOT),enparticular,hacenposiblequeelgobiernodeunpaísconstruyao
instale estructuras (líneas férreas, túneles, aeropuertos, autop istas, acueductos) sin
desembolsar grandes cantidades de recursos del erario público. Tales métodos de
estructuración tienen su origen en Eu ropa,e ndo nde las líneas férreas y túneles de los Alpes
fueronconstruidosenlosiniciosdelsiglo19medianteestasfiguras
2
.
Lasúltimascuatrodécadassehanc aracterizadopor unaumentomuysignificativoeneluso de
esossistemasdefinanciación. Esevidente quelahistoria modernadelProjectFinanceseinicio
enlos años70sconeldesarrollo delos camposyplataformas degas ypetróleoenelmardel
norte. EnColombiaporejemplo,elGobiernoNacional havenido desarrollandoenlosúltimos
¨Esteartículo fuepresentadoa larevista eldía4 deabrilde2 007yfue aceptadoparasu publicaciónp orelComité
Editorialeldía7dejuniod e2007,previarevisióndelconceptoemi tidoporelárbitroevaluador.
1Abog ado dela U niversidad Externado de Colombia, especial ista en Derecho Financiero y Bursátil de la misma
Universidad conm aestría enD erechoC omercial Internacional de la Universidad de Londres, Queen Mar yCollege,
docenteinves tigadord elDepar tamentode Derecho Comerc ialde la Universidad Externado deC olombia ypr ofesor
delacátedradeContrata ciónInternacional.
2 Prof. Dr. Fritz Nicklisch, U niversity of Heidelberg
 ‘
Realization of privatel y financed infrastructure p rojects 
Economicviability,contra ctstructure,riskmanagement’.
2
años un programa de pr omoción de la participación del sector priva do en la enajenación de
activos y en e l financiamiento, cons trucción y operación, reh abilitación y mantenim iento de la
infraestructura en lossectoresde vías, puertosy aeropuertos,transporteurbano, energía, gas
comunicaciones,aguapotableysaneamientobásico
3
.
Los grandes proyectos de infraestructura incorporan como regla general, una estructura
contractual compleja que debe responder a las necesidades del proyecto, incluyendo, por
ejemplo, la propiedad de las obras y estructuras, el manejo y administ ración del riesgo, la
financiación
4d elmismoyclaroestalaconstruccióndelasobras
5
.
Porsu parte,el contratodeconstrucciónesparteintegralen laestructuracióndetodo proyecto
deinfraestructura ytienecomofunciónprincipal,oporlomenosunadeellas,plasmarlapolítica
deriesgosinherentes alproyectoque hasido acordadaporlaspartespreviamenteyasuv ez,
establecer de maneraclaraquienes serán los responsables oen cabeza de quienestaránlos
riesgosquepudiese nmaterializarsedurantelavigenciadelcontrato.
No obstante su utilidad y los innume rables beneficios que estos proyectos prese ntan para las
economías,losgrandesproyectosde ingenieríayconstrucciónso nconsideradosjuegosdeazar
caracterizados porlagrancantidaddecompromisos adquiridosporlaspartes.Laincertidumbre
que rodea la etapa de cons trucción de la obra no se compara con aq uella que surge con la
terminación del proyecto y sus resultados en mat eriad eob tención y generación de recursos.
Unavezterminados, losproyectos puedennotenerningunautilidad paralos inversionistas, los
periodos de retorno d e ganancias pueden durar más de 10 años en promedio y du rante el
periododeexplotacióndelproyectolosestimadosfinancierosydemercadosonprobadosfrente
al valor real del mismo. Es durante ese periodo de explotación (operación) que los
patrocinadoresp uedenencontrarquelosretornosnoseránlosesperadosy,consecuentemente,
lasinstituciones financierasenfrentanla posibilidaddequelosdeudoresnocumplanacabalidad
consusobligaciones,porloqueenlagranmayoríadeloscasosla reestructuracióndeladeuda
eslaúnicasalidaposible
6
.
Las dificultades de los patr ocinadores y de los acreedores su rgen, en la gran mayoría de los
casos, por el hec ho de que el conocimiento del co ncepto de riesgo y su administrac ión es
prácticamente nulo ,o co mo es común, cuando es exten so, no se aplica en la forma debida.
3DocumentoCon pes3284,ConsejoNacionaldePo líticaEconómicaySocial,Departamento NacionaldePlaneación.
4La gran ma yoría de los recursos es obtenida en form ad e créditos, los cuales son otorgados tanto p or lab anca
multilateral como p or la banca privada  que particip a activamente en el Mercado  financiero de s indicados. Chr ista
Hainz&StefanieKleimei er,PoliticalRiskinSyndicatedLend ing:TheoryandEmpiricalEvidence RegardingtheUse
ofProjectFinance.
5Las principales cara cterísticas del Project Finance son las siguiente s:1 .S econ stituye una sociedad separada par a
realizarel proyecto,q ueenla literaturaactual recibeel nombrede sociedadvehícu lodelpr oyecto(Special Purpose
Vehicle,SPV);2 .Elgestoropromotordelp royectoaportaunagranpar tedelcapitaldelasociedad, vinculandoasíla
financiación del proyecto a su g estión; 3. La sociedad del pr oyecto celebra contratos integrales  con los distintos
participantes:elcon structor,proveedor,clien teylaentidadfinanciera, entreotros;4. Lasociedaddelproyecto opera
con un alto
 ra tio
 de endeudamien to sobre recursos prop ios, de modo que los pr estamistas tienen limitadas
posibilidadesde reclamación encasode impago;5 .Laexi genciaenlos contratosde garantíasp ermitealfin queel
proyecto sea rentable, y por tanto que puede satis facer todos los inter eses de los participantes. Además, estas
exigencias son mayores en la fase inicial del pro yecto(d iseño y construcción). Esto es así debido a que los gasto s
localizadosenestafasesonmu yelevadosynohayingresos. www.wikipedia.or g
6Do nald Lessard y Roger Millar, Understanding and M anaging Risk in Large Engineer ing Projects.  MIT Sloan
SchoolofManagement,S loanWorkingPaper421401Octub rede2001.

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