Publicidad e información asimétrica
| Autor | Alexandre Ripamonti |
| Cargo | Professor, Advertising School, ESPM University, Sao Paulo, Brazil |
Estudios Gerenciales vol. 39, N.° 167, 2023, 173-180 173
Research article
Advertising and Asymmetric Information : Evidences from Brazilian Stock Market
Alexandre Ripamonti*
Professor, Advertising School, ESPM University, Sao Paulo, Brazil.
alexandre.ripamonti@espm.br
Abstract
This research demonstrates that it is possible for investors to anticipate the effects of advertising campaigns. It examined the long-
term relationship between advertising and asymmetric information based on the theories of value creation through advertising and
market microstructure. We assume that asymmetric information and advertising have a positive and significant relationship. Data
from corporations listed on a developing stock market for 57 quarters were analyzed. Advertising was defined as the relationship
between selling expenses, and asymmetric information according to the Corwin-Schultz S_2 measure. The results were controlled
for traditional determinants of finance. A long-term relationship was observed between advertising and asymmetric information,
thus confirming the theoretical framework. The implications are related to the anticipation of short- and long-term effects resulting
from advertising through asymmetric information and cointegration to study the phenomena of the marketing-finance interface;
restrictions are related to the coverage of the sample.
Keywords: marketing-finance interface; asymmetric information; advertising; panel cointegration; S_2.
Publicidad e información asimétrica
Resumen
Esta inves tigación demues tra que es posib le para los inver sores anticip ar los efectos de l as campañas pub licitarias; además,
examina la rel ación a largo plazo entr e la publicidad y la infor mación asimétrica bas ada en las teorías de cr eación de valor a travé s
de la publicida d y la microestructur a del mercado. Se supone una rel ación positiva y signific ativa entre la información a simétrica
y la publicidad y s e analizan los dato s de empresas que cotizan en un mercado de valores en de sarrollo durante 57 trimestres.
La publicida d se define como la relación entre l os gastos de venta y la informació n asimétrica de acuerdo con la m edida Corwin-
Schultz S_ 2. Los resultados d e los determinantes tradi cionales de las finanz as fueron controlad os; se observa una r elación a largo
plazo entre la p ublicidad y la información a simétrica, la cual confir ma el marco teórico. Las impl icaciones están rela cionadas con
la anticipación d e los efectos de la publici dad a corto y largo pl azo a través de informació n asimétrica y cointegra ción para estudiar
los fenómenos de l a interfaz marketing-fi nanciación; las restricc iones están relaciona das con la cobertura d e la muestra.
Palabras clave: interfaz marketing-financiación; información asimétrica; publicidad; cointegración de paneles; S_2.
Publicidade e informação assimétrica
Resumo
Esta pesquisa mostra que é possível para os investidores antecipar os efeitos das campanhas publicitárias; além disso, examina a
relação de longo prazo entre publicidade e informação assimétrica com base nas teorias de criação de valor por meio da publicidade e
da microestrutura do mercado. Supõe-se uma relação positiva e significativa entre informação assimétrica e publicidade, se analisam-
se dados de empresas listadas em um mercado de ações em desenvolvimento por 57 trimestres. A publicidade define-se como a relação
entre despesas de vendas e informação assimétrica de acordo com a medida Corwin-Schultz S_2. Os resultados dos determinantes
tradicionais das finanças foram controlados; observa-se uma relação de longo prazo entre publicidade e informação assimétrica, o que
confirma o referencial teórico. As implicações estão relacionadas com a antecipação dos efeitos da publicidade a curto e longo prazo
através da informação assimétrica e da cointegração para estudar os fenómenos da interface marketing-financiamento; as restrições
estão relacionadas à cobertura da amostra.
Palavras-chave: interface marketing-financiamento; informação assimétrica; anúncio; cointegração de painel; S_2.
* Corresponding author.
JEL class ification: C3 3; D82; G32; M37.
How to cite: Rip amonti, A. (202 3). Advertis ing and Asymmet ric Information: E vidences from Br azilian Stock Mar ket. Estudios Gerenciales, 39(167), 173 -180.
https://doi.org/10.18046/j.e stger.2023.167.5489
DOI: https://doi.org/10.18046/j.estger.2023.167.5489
Received: 21-04-2022
Accepted: 25-01-2022
Available online: 30-06-2023
© 2023 Universidad ICESI. Published by Universidad Icesi, Colombia.
This is an open access article under the CC BY license (http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/)
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