Variables microeconómicas de los fondos de fondos de cobertura (FFC) y su desempeño durante la crisis financiera global 2008-2009
| Autor | Urbi Garay - Manuel Hernández - Carlos Rivillo |
| Cargo | Ph.D. en Finanzas, M. A. en Economía Internacional y Desarrollo, Economista - Magíster en Finanzas e Ingeniero Industrial. Egresado del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), Caracas, Venezuela - Magíster en Finanzas y Contador Público. Egresado del Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA), Caracas, Venezuela |
| Páginas | 373-396 |
373
Variables microeconómicas
de los fondos de fondos
de cobertura (FFC) y su
desempeño durante la crisis
financiera global 2008-2009
RESUMEN
Este trabajo examina el comportamiento de las variables microeconó-
micas de los fondos de fondos de cobertura (FFC) durante un periodo previo
a la crisis financiera global 2008-2009, y analiza si dichas variables explican
el desempeño de los FFC durante tal crisis. La magnitud y la severidad de la
crisis representan un evento ideal para determinar las características de los FFC
que lograron sobrevivirla. Mediante la aplicación de un modelo de regresión
Probit, se concluyó que las siguientes variables explican la probabilidad de
sobrevivencia de los FFC: rendimiento promedio previo, desviación estándar
de los rendimientos, comisión fija, comisión por incentivo y curtosis de los
rendimientos.
Palabras clave: fondos de fondos de cobertura, crisis financiera 2008-
2009, Probit.
JEL: G12, G15, G24.
Microeconomic variables of funds of hedge funds
crisis of 2008-2009
ABSTRACT
This paper examines the behavior of the microeconomic variables of
funds of hedge funds (FHF) during a period prior to the global financial crisis
of 2008-2009, and analyzes whether these variables explain the performance of
FHF during such crisis. Given its magnitude and severity, this crisis constitutes
an ideal event to determine the characteristics of FHF that managed to survive
it. Using a Probit regression model, it was concluded that the following varia-
bles explain the survival probability of FHF: previous average yield, standard
deviation of yields, fixed commission, incentive commission, and yield kurtosis.
Keywords: funds of hedge funds, financial crisis of 2008-2009, Probit.
Urbi Garay*
Manuel Hernández**
Carlos Rivillo***
Recibido: 26 de noviembre de 2015
Concepto de evaluación: 30 de junio de 2017
Aprobado: 6 de julio de 2017
* Ph.D. en Finanzas, M. A. en Economía
Internacional y Desarrollo,
Economista. Profesor titular de
Finanzas del Instituto de Estudios
Superiores de Administración
(IESA), Caracas, Venezuela.
Dirección de correspondencia: IESA
POBA International # 646, P.O. Box
02-5255, Miami, Fl, 33102. Correo
electrónico: urbi.garay@iesa.edu.ve
** Magíster en Finanzas e Ingeniero
Industrial. Egresado del Instituto
de Estudios Superiores de
Administración (IESA), Caracas,
Venezuela. Correo electrónico:
manuel.hernandez@iesa.edu.ve
Artículo de investigación
© 2017 Universidad Católica de Colombia.
Facultad de Ciencias
Económicas y Administrativas.
Todos los derechos reservados
Instituto de Estudios Superiores de
Administración (IESA)
Caracas, Venezuela
Finanz. polit. econ., ISSN: 2248-6046, Vol. 9, No. 2, julio-diciembre, 2017, pp. 373-396
http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2017.9.2.8
374
Finanz. polit. econ., ISSN 2248-6046, Vol. 9, No. 2, julio-diciembre, 2017, pp. 373-396
*** Magíster en Finanzas y Contador
Público. Egresado del Instituto
de Estudios Superiores de
Administración (IESA), Caracas,
Venezuela. Correo electrónico:
carlos.rivillo@iesa.edu.ve
Ariáveis microeconômicas dos fundos de fundos
multimercados (hedge funds) e seu desempenho durante
RESUMO
Este trabalho examina o comportamento das variáveis microeconômicas
dos fundos de fundos multimercados (hedge funds) durante o período prévio
à crise financeira global de 2008-2009 e analisa se essas variáveis explicam o
desempenho dos fundos durante tal crise. A magnitude e gravidade da crise
representam um evento ideal para determinar as características dos fundos
hedge funds que conseguiram sobreviver a ela. Mediante a aplicação de um
modelo de regressão Probit, concluiu-se que as seguintes variáveis explicam a
probabilidade de sobrevivência desses fundos: retorno médio prévio, desvio-
padrão dos rendimentos, comissão fixa, comissão por incentivo e curtose do
retorno de investimentos.
Palavras-chave: crise financeira 2008-2009, fundos de fundos multi-
mercados (hedge funds), Probit
Para continuar leyendo
Solicita tu prueba