Análisis de casos
| Autor | José Augusto Ramírez Díaz |
| Páginas | 121-180 |
121
Capítulo 5
Análisis de casos
Este capítulo contiene ejemplos y ejercicios de evaluación de proyectos.
Para su comprensión es importante tener claridad en los conceptos y
aplicaciones expuestos a través del libro, los cuales hacen referencia a los
requisitos de matemáticas nancieras que el lector debe conocer para evaluar
nancieramente proyectos de inversión.
La propuesta que se ha desarrollado para dar solución a los ejercicios y
en especial a los de análisis de casos, consta de los siguientes aspectos
metodológicos:
• Matemática nanciera aplicada a evaluación de proyectos.
• Proyecciones de estados nancieros.
• Evaluación de decisiones con ayuda de la hoja de cálculo de Excel®.
Matemática nanciera aplicada a evaluación de proyectos. Aquí se pretende
desarrollar en el lector un pensamiento matemático que le permita plantear
ecuaciones aplicadas a operaciones nancieras buscando con ellas diferentes
alternativas de solución.
Proyecciones de estados nancieros. Proyectar la información nanciera,
permite la interrelación de las cuentas de los estados nancieros básicos de
ujo de caja, pérdidas o ganancias y balance general, además, se identican
las características de cada uno de ellos, las cuales son de utilidad para la
construcción de diferentes escenarios que facilitan la aplicación de indicadores
para evaluar el impacto de las decisiones que se van a tomar en la empresa.
Evaluación de decisiones con ayuda de la hoja de cálculo de Excel®. En este aspecto
metodológico se retoman los temas expuestos en el documento y se busca
la aplicación de ellos a la hoja de cálculo, con el n de conocer las funciones
nancieras de Excel, para comparar los resultados de las operaciones realizadas
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS - JOSÉ AUGUSTO RAMÍREZ DIAZ
122
matemáticamente y valorar la información nanciera mediante escenarios de
simulación de indicadores de viabilidad y rentabilidad.
Ejemplo 1
Un portafolio de acciones del Banco XYZ vale $5.000.000, se venden a crédito
para pagarlas en 5 años mediante cuotas mensuales de $750.000 cada una.
Determinar la tasa de interés ganada en esta operación nanciera.
Solución:
( )
0
11
000.750000.5000
60
=
+−
+−
−
i
i
Con tasa de interés del 14% Mensual
( )
079.355$
14.0
14.011
000.750000.5000
60
=
+−
+−
−
Con tasa de interés del 15% Mensual
( )
141.1$
15.0
15.011
000.750000.5000
60
−=
+−
+−
−
141.115.0
0
079.35514.0
−
−
−
TIR
1 2
3
60
$5.000.000
TIR
$
750.000
0
Meses
TIR
TIR
220.356
079.355
01.0
14.0
079.355141.1
079.3550
14.015.0
14.0
−
−
=
−
−−
−
=
−
−
Este ejercicio se debe
desarrollar por el método
de interpolación.
123
5. ANÁLISIS DE CASOS
MensualTIR
MensualTIR
TIR
TIR
TIR
TIR
TIR
%15
......%9967.14
100*321499679692.0
14.03250099679692.0
3250099679692.014.0
01.0*59967969232.014.0
59967969232.0
01.0
14.0
=
=
=
+=
=−
=−
=
−
Ejemplo 2
Un automóvil cuesta $32.000.000, se vende nanciado con una cuota inicial
del 40% del valor de contado y el saldo a 12 meses pagando cuotas jas de
$1.815.544.
Aplicando el método de interpolación, determinar la rentabilidad obtenida
por el concesionario.
Solución:
0
1
2
3
10
11
12
$32.000.000
$12.800.000
$1.815.544
TIR
Meses
Realice el ejercicio
utilizando la hoja
electrónica de Microsoft
Excel®.
La tasa interna de retorno del
14.99% se puede aproximar al 15%.
En este caso se plantea una opción
de realizar la interpolación con el
15%, que coincide con el resultado
esperado, dando a entender que es
la tasa de interés que más acerca
a cero el valor presente neto en el
rango de los números negativos.
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