Evaluación financiera de proyectos
| Autor | José Augusto Ramírez Díaz |
| Páginas | 99-120 |
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Capítulo 4
Evaluación nanciera de proyectos
Evaluar es importante para tomar la mejor decisión al momento de invertir,
porque se espera que los recursos que se invierten en un proyecto hoy,
generen liquidez, rentabilidad y valor en el futuro, tanto para la empresa como
para los inversionistas.
Cuando se está preparando un proyecto de inversión y se tiene denida la idea
de negocio, es necesario realizar los siguientes estudios3:
1. Estudio de mercado
2. Estudio técnico
3. Estudio organizacional y legal
4. Estudio nanciero
5. Evaluación nanciera
En la formulación de la idea de negocio los emprendedores deben identicar
qué tipo de empresa quieren crear, ya sea de producción o comercialización.
También es importante denir qué tipo de sociedad se va constituir, llámese
empresa unipersonal, sociedad de responsabilidad limitada, anónima,
sociedades por acciones simplicadas (SAS); u otras que se encuentren
estipuladas en la legislación comercial de cada país.
El estudio de mercado tiene como objetivo vericar la posibilidad real de
penetración del producto y/o servicio en el mercado, mediante el análisis del
riesgo que se corre y la posibilidad de éxito que habrá con la venta de un nuevo
artículo o con la existencia de un nuevo competidor en el mercado.
También se determina y cuantica la demanda y oferta de los productos y/o
servicios (Produservicios), se implementan políticas de precios para estudiar
la mejor forma de comercialización, se realizan tácticas y estrategias de
promoción – publicidad que permitan la mejor y más adecuada presentación
de los produservicios al mercado consumidor.
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3 ACOSTA ENCISO, Andrés y RAMÍREZ DÍAZ, José Augusto. Módulo virtual para la formulación y
evaluación de proyectos de inversión. Ibagué, 2004. Trabajo de grado (Programa de Administra-
ción Financiera). Universidad de Ibagué - Coruniversitaria, Facultad de Ciencias Económicas y
Administrativas. Área Financiera.
EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS - JOSÉ AUGUSTO RAMÍREZ DIAZ
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En el estudio té cnico o también conoci do como i ngeniería del proyecto se
desarrollan todos los aspectos que tienen relación con el f uncionamiento y
operatividad de un proyecto. Se provee información para cuanticar el monto
de las inversiones y los costos de operación, se desar rollan actividades como
determinació n del tam año óptimo de la planta (capacid ad de prod ucción),
ingeniería del proye cto y distribución de planta; todo esto con el n de
determinar la función de producción pa ra la utilización eciente d e los
recursos disp onibles en la elaborac ión del bien o ser vicio que se desea.
El estudio orga nizacional y legal pres enta en forma ordenada y explíc ita las
actividades a desarrollar e n el proyecto, organ iza la gestión d e personal y el
desarrollo organizacional, e identi ca los procedimientos administrativos y
su aplicació n para la realización d el proyecto.
El estudio nanc iero presenta información de variables socioeconómicas en
el ámbito macro y m icroeconómico que afectan el ujo de caja del proyecto.
Es aquí donde se cu antican todos los supuestos qu e se asumieron en los
estudios ante riores.
Por último se evalú a el proyecto con índices nanci eros que determinan si el
proyecto es atractivo o no para los inversionista s. Estos puede n controlarse
en el desar rollo y ejecución del p royecto.
Los temas antes propuestos en este libro sirven como base para desarrollar e
interpretar casos de evaluación nanciera de proyectos. En este capítulo, se
denirán y aplicarán conceptos como el valor presente neto (VPN), tasa interna
de retorno (TIR), tasa de interés de oportunidad (TIO), costo anual uniforme
equivalente (CAUE), costo de capital (CP) y costo promedio ponderado de
capital (WACC), con el n de determinar la viabilidad nanciera de alternativas
de inversión.
La importancia de estos indicadores consist e en generar una ayuda a las
personas que desea n e mprender una idea de negocio o, si ya la tienen,
poder llegar a concluir si l a empresa es lí quida y puede responder co n las
obligaciones de corto y largo plazo, también, para realizar propuest as
de inversión que benecien a la compañía permitie ndo s u cre cimiento y
permanencia en el mercado.
La rentabilidad es otro tema de interés para los empresarios por cuánto
permite cuanticar el esfuerzo de la gestión realizada, conforme a los recursos
invertidos.
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